近期A股指數(shù)有效運(yùn)行空間實(shí)際上非常有限，多空力量似乎達(dá)成了平衡，這也讓行情走勢(shì)顯得較為平穩(wěn)。

這種平穩(wěn)主要還是針對(duì)上證指數(shù)而言，相比之下，深證成指的波動(dòng)要大一些，波動(dòng)最大的是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，在形態(tài)上它明顯不屬于震蕩整理，而是發(fā)力上攻。由于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在整個(gè)市場(chǎng)中的權(quán)重不是很大，雖然相對(duì)走強(qiáng)，但總體上對(duì)行情的影響較為有限。

大盤(pán)之所以會(huì)形成區(qū)間震蕩，主要還是現(xiàn)階段缺乏驅(qū)動(dòng)指數(shù)突破的動(dòng)力。2月初股市的調(diào)整，預(yù)示著一年多來(lái)由藍(lán)籌股所主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性慢牛行情告一段落了。取而代之的，是以創(chuàng)業(yè)板為代表的一批新經(jīng)濟(jì)股票走強(qiáng)。這些股票的優(yōu)勢(shì)在于，一是價(jià)位相對(duì)合理，二是成長(zhǎng)性比較好，加上近階段輿論也在大力宣傳新經(jīng)濟(jì)，在此背景下，創(chuàng)業(yè)板成為近期行情的亮點(diǎn)。然而，一方面因?yàn)楝F(xiàn)在很多新經(jīng)濟(jì)企業(yè)還不太成熟，另一方面鑒于去年行情的教訓(xùn)，投資者在這個(gè)確定性不是很高的領(lǐng)域，操作較為謹(jǐn)慎。結(jié)果是，雖然有一些板塊最近反復(fù)活躍，營(yíng)造出局部牛市氛圍，但其力度不大，擴(kuò)散性更弱，基本上還處于“小打小鬧”的層次，對(duì)大盤(pán)的正面影響較小。目前上證指數(shù)的點(diǎn)位，也就在去年年底的指數(shù)位置附近，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲幅雖然較大，但如果考慮到去年的基數(shù)較低，顯然也不能說(shuō)大行情來(lái)了。

現(xiàn)在這種指數(shù)波動(dòng)有限且僅有局部板塊行情的局面，也與投資者對(duì)后市態(tài)度謹(jǐn)慎有關(guān)。今年以來(lái)，上游原材料價(jià)格回落等不利因素，使得去年以來(lái)形成的一些頗為主流的投資邏輯失去了前提。新經(jīng)濟(jì)固然為很多人所看好，但目前要成為行情的領(lǐng)跑者，恐怕還欠火候。因此，投資者在操作上偏于保守，行情自然也就大不起來(lái)。要改變這種狀況，需要多方配合，有些條件現(xiàn)在正在積累中，但達(dá)到足以影響市場(chǎng)走勢(shì)的程度，可能還需要一段時(shí)間。