寫在前面：

能把上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告讀懂，這是進(jìn)行投資的最基本工作，如果連年報(bào)都不看，只看股價(jià)就投資，就類似于只看女人的臉就結(jié)婚一樣，畢竟女人的內(nèi)在價(jià)值才是決定婚姻是否幸福的主要因素。

關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)告的會(huì)計(jì)學(xué)書籍汗牛充棟，本不需筆者再來饒舌，但其中大部分細(xì)節(jié)對(duì)普通投資者而言過于復(fù)雜，也沒有必要全部搞懂，除非你打算從事會(huì)計(jì)或?qū)徲?jì)行業(yè)。本文將從簡(jiǎn)單實(shí)用的角度來討論財(cái)務(wù)報(bào)告，一切以管用為主。如果通過本文的閱讀，使得你在很短的時(shí)間里快樂、輕松的掌握了閱讀公司年報(bào)的技巧，那么我的目的也就達(dá)到了。

企業(yè)組織的三種形式

在開始學(xué)習(xí)公司財(cái)務(wù)報(bào)告之前，我們還有一些基礎(chǔ)知識(shí)需要掌握，這些基礎(chǔ)知識(shí)能夠告訴我們，現(xiàn)在的這一切都是如何演變而來的，或者說現(xiàn)在這么做是為了解決哪些問題。

任何上市公司，它首先是一家企業(yè)，企業(yè)的組織形式主要有三種，獨(dú)資企業(yè)（個(gè)人業(yè)主制）、合伙制企業(yè)以及公司制企業(yè)，所謂獨(dú)資企業(yè)即由某個(gè)人或某個(gè)家族擁有，公司資產(chǎn)就是擁有者自己的資產(chǎn)，公司負(fù)債也是擁有者自己的負(fù)債，擁有者對(duì)企業(yè)要負(fù)擔(dān)無限責(zé)任。舉個(gè)例子，某村民在村口開了個(gè)小型超市，超市賺來的錢就相當(dāng)于他自己賺到的錢，而超市欠別人的貨款，也就相當(dāng)于他自己欠別人的債。如果超市惡意拖欠別人的錢就是不給，那么法官就可以判決讓此人把自己的財(cái)產(chǎn)都拿出來。大多數(shù)飯館都屬于這種企業(yè)，飯館賺到的錢和老板賺到的錢是一回事。許多以后成為大公司的企業(yè)，在最初都是從獨(dú)資企業(yè)做起的，只是隨著規(guī)模越來越大，形式也跟著改變，但飯館這種企業(yè)一般終身保持獨(dú)資企業(yè)的形式。

合伙制企業(yè)和獨(dú)資企業(yè)差不多，只是其所有人不止一個(gè)，這些擁有者共同擁有企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債。一般來說，合伙人之間肯定會(huì)有一個(gè)書面的約定，以劃分利益分配或損失承擔(dān)等責(zé)任。但有時(shí)候這類企業(yè)也會(huì)擁有有限責(zé)任的合伙人。舉個(gè)例子，張三和李四兩人是好朋友，張三做菜的本領(lǐng)很強(qiáng)，而李四會(huì)搞運(yùn)營(yíng)，于是兩人合伙開了個(gè)飯店，可惜他們手頭資金不足，于是問王五借了些錢，三人商定，這點(diǎn)錢就算是王五入股了。由于王五并不直接參與飯店的日常運(yùn)作事務(wù)，所以他就屬于有限責(zé)任合伙人，其它兩人則是無限責(zé)任的。忽然一天，也不知怎么這么倒霉，飯店爆發(fā)了大規(guī)模的食物中毒，于是警察來抓人了，理所當(dāng)然把張三和李四兩人給抓了起來，但并不需要抓王五，只要簡(jiǎn)單問兩句就行。

公司制度與以上兩者不同，公司是一個(gè)與所有者分離的法律實(shí)體，你也可以把公司就看作是一個(gè)人，他要對(duì)自己的所作所為負(fù)責(zé)，不能把責(zé)任推卸到別人頭上。公司本身就可以擁有資產(chǎn)和負(fù)債，并能和其它公司或個(gè)人簽訂合同，公司也可以被訴訟和提起訴訟，適合于公司的法律同適合于其它制度企業(yè)的法律也大不相同。很多人都知道公司的英文為Company，這個(gè)字母源自拉丁文Companion，意思是伙伴。也就是說，公司就是多個(gè)生意伙伴們的集合體。

公司這一制度是在規(guī)模達(dá)到一定程度之后必然出現(xiàn)的事物，想一想，最小型的家庭小作坊屬于獨(dú)資企業(yè)，等到這個(gè)小作坊擁有了幾個(gè)合伙人之后，就變成了合伙制企業(yè)，等到這一企業(yè)繼續(xù)發(fā)展壯大，擁有很多股東之后，就要轉(zhuǎn)變成公司。所有股東需要選舉成立一個(gè)董事會(huì)，董事會(huì)將決定聘用誰來管理公司，有時(shí)候是董事長(zhǎng)兼任，也有時(shí)候是從外部尋找。

公司制度有三大優(yōu)點(diǎn)，首先是股東的有限責(zé)任。想象一下，你投資的某個(gè)公司終于破產(chǎn)了，破產(chǎn)后還欠著債主大量的錢，這時(shí)候債主就跑到你家里把你家電視機(jī)、冰箱和家具給搬走了，要是這樣的話你還敢投資嗎？如果你的這些投資，在最壞情況下，就是全部損失而已，相當(dāng)于在投資之初風(fēng)險(xiǎn)就已經(jīng)被鎖定了，這樣才能打消一部分顧慮，使得大家敢于投資。其次是便于買賣公司的所有權(quán)而不破壞公司的經(jīng)營(yíng)，因?yàn)楣镜乃袡?quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)已經(jīng)分離了，作為公司股東并不一定要參與公司的運(yùn)營(yíng)，而負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)公司的人也并不一定要擁有公司的股份。最后，可以將公司看作是一個(gè)獨(dú)立的存在，即使它的創(chuàng)建者已經(jīng)不在這個(gè)世上，也并不妨礙公司本身的存在，這樣一來公司的健康狀況就只和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有關(guān)了。

世界上絕大多數(shù)大型企業(yè)都是公司制，有些公司的所有權(quán)集中在少數(shù)人手里，這樣的公司屬于私人公司；有些公司的所有權(quán)分散在成千上萬人手里，這一類公司叫做公共公司，上市公司都是公共公司。我們可以從一家公司的名稱上看出它屬于哪一類。如果某公司名稱后標(biāo)有Inc.的字樣，說明這是一家股份有限責(zé)任公司，這是incorporated的簡(jiǎn)稱。英國(guó)用PLC來表示公共有限公司，用LTD來表示私人有限公司。在日本，則是寫作“株式會(huì)社”，株式就是股份、股權(quán)的意思，會(huì)社則是公司的意思，合起來就是股份有限責(zé)任公司。

企業(yè)為什么要上市

近日中國(guó)平安天量融資的消息使得市場(chǎng)一片罵聲，其實(shí)這種罵聲是沒有道理的，只要平安能夠找到買家，增發(fā)的股票能夠賣得出去，那么就是合理的，現(xiàn)在的游戲規(guī)則是它有權(quán)融資，因此它并沒有違反游戲規(guī)則。這就引出了我們的問題：企業(yè)為什么要上市？

企業(yè)上市最主要的理由是為了融資，或者說圈錢，但“圈錢”這個(gè)詞有貶義，因此最好使用“融資”這個(gè)中性詞。很多公司在高速發(fā)展期需要大量的資金，但僅憑它自身那點(diǎn)利潤(rùn)，可能要到猴年馬月才能把錢湊齊，這時(shí)候很可能機(jī)會(huì)早就溜走了。此時(shí)要么向銀行貸款，中國(guó)的企業(yè)大多都是向銀行貸款融資，要么就是從資本市場(chǎng)融資。從股市融資有一項(xiàng)遠(yuǎn)比銀行貸款好的特點(diǎn)，那就是銀行的錢是要還的，這是債務(wù)，投資者的錢并不一定要還，等到公司賺了錢再分紅也無妨，即使從不分紅也可以，例如巴菲特的哈撒韋就從不分紅。明眼人一下就看出來，實(shí)際上投資股市的風(fēng)險(xiǎn)是極大的。

企業(yè)融資最主要的理由是擴(kuò)大業(yè)務(wù)，增加利潤(rùn)。通過鐵路公司的例子我們可以很好的理解，假設(shè)某公司經(jīng)營(yíng)著從A地到B地的鐵路，由于很賺錢因此老板打算把路通到C地，但是建設(shè)的費(fèi)用非常高，僅僅通過現(xiàn)在的收入可能要N年之后才能把錢集齊，到時(shí)候路的建設(shè)費(fèi)用又漲上去了，另外鐵路的特點(diǎn)也決定了，你不能先建 10%的路就期望能夠獲得10%的業(yè)務(wù)，實(shí)際上即使你建成了90%的路，你的新增業(yè)務(wù)還是零，因此唯一的辦法就是把錢在一開始就湊齊，然后把路100%建成，除了融資沒有別的辦法可以做到這一點(diǎn)了。在19世紀(jì)的美國(guó)，鐵路公司的上市是華爾街大發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?/p>

通過以上這個(gè)例子我們可以發(fā)現(xiàn)，上市公司的業(yè)務(wù)大多是可以通過增加資金投入而擴(kuò)張的，凡是不能通過增加資金投入而擴(kuò)張的企業(yè)一般就不上市，例如，人人都知道律師很賺錢，但很少有律師事務(wù)所上市，因?yàn)槟悴豢赡芡度?個(gè)億，買入100個(gè)新鮮的高級(jí)律師，然后把業(yè)務(wù)增加十倍，所以律師事務(wù)所大多是合伙制企業(yè)。（國(guó)外也有律師事務(wù)所上市的例子，它們的辦法是建立律師連鎖店）律師增加業(yè)務(wù)的主要方式是建立名聲，而名聲是花錢也買不來的。飯館大多都是獨(dú)資企業(yè)或合伙制企業(yè)，那些凡是打算上市的飯館，幾乎都是說自己要開設(shè)連鎖店，否則的話，實(shí)在沒有理由融資。

一家企業(yè)是否需要資金來擴(kuò)張業(yè)務(wù)增加利潤(rùn)？公司在上市之后拿到了錢，那么它的業(yè)務(wù)是否真的提升了？還是越來越差了？這光看股價(jià)K線圖是不能預(yù)先知道的，所以我們才一定要看公司的賬目，其實(shí)公司的賬目極其復(fù)雜繁瑣，我們看不到也沒必要看，好在上市公司在每個(gè)季度都要公布一個(gè)簡(jiǎn)化的總結(jié)賬目，或者叫財(cái)務(wù)報(bào)告，這對(duì)我們而言已經(jīng)夠了。

復(fù)式記賬法的起源

現(xiàn)代會(huì)計(jì)制的起源可以追溯到15世紀(jì)的威尼斯，但是人類開始進(jìn)行財(cái)務(wù)記錄的歷史則可以追溯到6000多年前，因?yàn)榭倳?huì)有一種需求，即計(jì)算一個(gè)人到底擁有多少財(cái)產(chǎn)的需求。在沒有通用貨幣之前，人們不得不對(duì)所有財(cái)產(chǎn)加以羅列記錄，那時(shí)候的賬目大約是這個(gè)樣子：

我擁有：一頭牛、兩只豬、十只雞，十五只鴨……

有了通用的貨幣之后事情就簡(jiǎn)單多了，這些牛、豬、雞和鴨都可以折算成多少單位的貨幣，加在一起之后，只要簡(jiǎn)單的一個(gè)數(shù)字就能反映財(cái)產(chǎn)狀況。然而對(duì)于當(dāng)時(shí)大多數(shù)人來說數(shù)字的計(jì)算是件挺麻煩的事情，好在印度人發(fā)明了阿拉伯?dāng)?shù)字。通常，我們把1、2、3、4這些數(shù)字稱為“阿拉伯?dāng)?shù)字”，然而這并不是阿拉伯人發(fā)明的，其創(chuàng)造者是印度人，對(duì)于歐洲人來說，這是阿拉伯人教他們的，理所當(dāng)然稱作阿拉伯?dāng)?shù)字。

有了通用的貨幣單位以及方便的記數(shù)方法之后，會(huì)計(jì)的誕生就是自然而然的事情了。由于當(dāng)時(shí)的威尼斯是歐洲最繁華的貿(mào)易城市，復(fù)式記賬法也就是在此產(chǎn)生的。1494年，一名叫做帕喬利（Friar Luca Pacioli）的修道士在威尼斯出版了會(huì)計(jì)學(xué)的鼻祖之作《算術(shù)、幾何、分割比例大全》，系統(tǒng)地介紹了“威尼斯會(huì)計(jì)方法”，也就是所謂的“復(fù)式記賬” （double entry bookkeeping）。堅(jiān)持復(fù)式記賬紀(jì)律所帶來的精確性，使得商人們可以知道事業(yè)上各個(gè)部分的狀況，讓他們能夠更加隨心所欲的控制企業(yè)的發(fā)展。對(duì)于股東來說，也不用擔(dān)心經(jīng)營(yíng)者惡意隱瞞利潤(rùn)了，雖然完全避免也是不太可能的。由于企業(yè)存在的意義就是追求利潤(rùn)，有了完善的財(cái)務(wù)記錄之后，人們甚至不用去企業(yè)實(shí)地調(diào)查，光看財(cái)務(wù)報(bào)表就能知道該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。如果好，好在哪里，如果不好，問題又出在何處。

復(fù)式記賬的做法是，每一筆交易都要記入賬簿兩次，一次作為實(shí)質(zhì)性的資產(chǎn)狀況的變化，如購(gòu)入或者販賣商品；另一次作為財(cái)務(wù)狀況的變化，如收入或者支出帶來資金上的變化。兩本賬本需要定期核查，這樣商人們就能有效避免文書錯(cuò)誤而造成的麻煩，如果只有一本賬本，那要是某一處出了錯(cuò)，你基本上是很難找出錯(cuò)誤所在的，兩本賬就能逐條核對(duì)。兩本賬目如果能互相平衡，那么就說明賬目是正確的，否則就是一本“混賬”，這個(gè)詞在中文里還有罵人的意思。

其他一些基本概念

賬目還是帳目？這兩個(gè)詞在原先是都可以使用的，但最近教育部和國(guó)家語委已經(jīng)明確把兩者分開處理，由于古人常把賬目記于布帛上懸掛起來以利保存，故稱日用的賬目為“帳”，后來為了與帷帳分開，另造形聲字“賬”，表示與錢財(cái)有關(guān)?，F(xiàn)在凡牽涉到錢方面的，都是用賬，帳由于從巾字旁，只能用在蚊帳、帳篷之上。

權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)是一個(gè)非常重要的概念，大部分的財(cái)務(wù)信息都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)進(jìn)行記錄的，所謂權(quán)責(zé)發(fā)生制是指：即使真實(shí)的現(xiàn)金交割沒有發(fā)生，只要收入或支出的事件發(fā)生了，那就要進(jìn)行記錄。我們可以分以下三點(diǎn)來進(jìn)行理解。

一．某位客戶在六月份買了公司的產(chǎn)品，但他沒有當(dāng)場(chǎng)付費(fèi)，到了十月份他才把貨款全部結(jié)清。此時(shí)，這筆銷售應(yīng)該記錄在六月份，因?yàn)闆]有拿到錢，所以屬于應(yīng)收賬款。同樣的，如果某公司的產(chǎn)品供不應(yīng)求，于是客戶在六月份就把錢付了，公司直到十月份才把產(chǎn)品交付，那么六月份的錢就是預(yù)收賬款，屬于對(duì)客戶的負(fù)債。

二．公司借了場(chǎng)地在一月份開始辦公，預(yù)先付了一年的房租，從一月一直到十二月，雖說第一個(gè)月就已經(jīng)把全年的房租都付了，但第一個(gè)月的支出應(yīng)該是1/12，而不是全部。某公司投資建設(shè)了一家新廠，雖然錢都已經(jīng)花掉了，但工廠需要逐年計(jì)算折舊。

三．假設(shè)公司是每月15日發(fā)工資，而會(huì)計(jì)年度是在12月31日結(jié)束，那么16日到31日這段時(shí)間的工資可不能記入下一年度的帳，會(huì)計(jì)上應(yīng)該把這看作是對(duì)員工的負(fù)債，而記入本年賬目。

會(huì)計(jì)賬目是針對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的一種描述語言，既然是語言那就必然有所謂的語法，而會(huì)計(jì)準(zhǔn)則就是會(huì)計(jì)語法，每一個(gè)會(huì)計(jì)師或?qū)徲?jì)師都需要遵守。由于不同國(guó)家或地區(qū)的語言可能不同，所以出現(xiàn)很大的差別也在所難免，最近的一個(gè)極端例子是關(guān)于“濰柴動(dòng)力”的，其A股2007年業(yè)績(jī)預(yù)增140%，而其H股2007 年出現(xiàn)重大虧損。公司還是一個(gè)公司，不同的會(huì)計(jì)語言造成了相差懸殊的結(jié)果。

很多上班族都有去公司財(cái)務(wù)室報(bào)銷的經(jīng)歷，要想入賬就必須要有憑據(jù)，也就是所謂的發(fā)票，沒有發(fā)票的話是不會(huì)給你報(bào)銷的，但其實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表遠(yuǎn)沒有這么精確，就像上文所說，某位客戶六月份買的東西，直到十月份才給錢，但要是此人破產(chǎn)了根本沒錢怎么辦，很多事情是無法預(yù)料的，例如，應(yīng)該計(jì)提壞賬的比例是多少？資產(chǎn)的折舊應(yīng)該怎么算？廢棄的存貨應(yīng)該怎么攤薄？這些都只能估計(jì)。實(shí)際上，很多上市公司對(duì)最終的財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)該用怎么樣的估計(jì)數(shù)字有很大爭(zhēng)議，但我們并不需要太擔(dān)心，巴菲特說：寧愿要模糊的正確，也不要精確的錯(cuò)誤?；蛘哒f，只要你能正確把握大方向，那么小問題都是可以忍受的。怕就怕眼睛里都是小問題，而看不見大方向。

上市公司財(cái)務(wù)作假怎么辦？

這個(gè)問題是很多人都擔(dān)心的，最好的辦法是千萬不要和這類作假的公司打交道，買他們的股票是萬萬不能的，但我們也不應(yīng)該認(rèn)為多數(shù)公司都是作假的，更不能認(rèn)為：反正公司會(huì)作假，所以炒股根本就不要看公司的財(cái)報(bào)。一旦這么想，那么距離虧錢就不遠(yuǎn)了。財(cái)務(wù)作假是一個(gè)全球性的問題，安然事件、世通事件等等，這些著名的大公司最后都因?yàn)樨?cái)務(wù)作假被揭發(fā)而破產(chǎn)。

我們應(yīng)該怎么去防范那些作假的公司呢？解決辦法很簡(jiǎn)單，如巴菲特、彼得林奇、林園等等所說的，買那些簡(jiǎn)單公司的股票，所謂簡(jiǎn)單公司是指其業(yè)務(wù)非常容易理解，因?yàn)槿魏巫骷俚牡谝徊骄褪前咽虑楦銖?fù)雜，誰都知道簡(jiǎn)單的事情是沒辦法作假的，所以我們投資那些簡(jiǎn)單的容易理解的公司，那么上當(dāng)?shù)目赡苄詷O小。對(duì)那些沒有實(shí)際收益，只是靠販賣“幻想概念”為生的公司，更是不能碰。

就拿安然丑聞為例，最初安然公司只是個(gè)輸送管道天然氣的公用事業(yè)公司，業(yè)務(wù)非常簡(jiǎn)單，雖說不一定能賺大錢，但好好的活到今天是沒問題的。但其老板打算把自己打造成全方位的巨頭，于是舉債收購(gòu)，買了一大堆連自己都搞不清楚的業(yè)務(wù)，由于正趕上互聯(lián)網(wǎng)泡沫，還高價(jià)買下了不賺錢的網(wǎng)絡(luò)寬帶等等，此時(shí)的安然已經(jīng)復(fù)雜到?jīng)]人能夠理解的地步了。公司借的債務(wù)總要還的，即使不還，至少利息要付，但買下來的那些業(yè)務(wù)沒虧錢就不錯(cuò)了，哪里能夠盈利？搞到最后沒辦法，只能修改財(cái)務(wù)報(bào)告。這告訴了我們一項(xiàng)重要事實(shí)：上市公司財(cái)務(wù)作假并不是為了故意騙錢，而是為了延長(zhǎng)自己的死亡時(shí)間，不作假的話早完蛋了，作假好歹還能多活幾天。

資產(chǎn)負(fù)債表（Balance Sheet）

眾所周知，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表主要有三張，分別是資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表。我們以小商販吳有財(cái)為例討論這三張最重要的財(cái)務(wù)報(bào)表。

吳有財(cái)是一個(gè)小商販，從農(nóng)村來到大城市打拼，他從事的是一件很有“前途”的職業(yè)——販賣盜版光盤。但他不同于站在街邊的商販，那些人工作太危險(xiǎn)了，很容易被城管打擊，吳有財(cái)是有沿街門面的中型音像店。由于生意越做越大，吳有財(cái)認(rèn)為自己的企業(yè)也應(yīng)該正規(guī)起來，于是就開始制作自己的財(cái)務(wù)報(bào)表，首先就是資產(chǎn)負(fù)債表。

資產(chǎn)負(fù)債表描述了當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況，企業(yè)擁有什么（資產(chǎn)狀況），企業(yè)欠別人什么（負(fù)債狀況），資產(chǎn)減去負(fù)債就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，又叫做所有者權(quán)益，如果這是一家股份制有限責(zé)任公司，那么所有者權(quán)益就是股東權(quán)益。在這里我們看到了一條最重要的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：

資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益

一般人最容易犯的錯(cuò)誤是誤認(rèn)為資產(chǎn)就應(yīng)該是凈資產(chǎn)，這是兩個(gè)概念，要知道資產(chǎn)是可以通過簡(jiǎn)單的借債而增加的，例如某青年是個(gè)月光族，信用卡賬單一長(zhǎng)排，還通過按揭貸款買了一輛小車，車子的折舊率很高，于是報(bào)紙上就稱他是負(fù)資產(chǎn)，但是資產(chǎn)怎么可能是負(fù)數(shù)？正確的說法是，此人的凈資產(chǎn)為負(fù)。了解了這一切之后你就明白了，要看某人是不是真的有錢，光從資產(chǎn)狀況上是看不出來的，因?yàn)檎l知道他的負(fù)債率是多高呢？看到某人開著轎車，而另一人騎著自行車，你就不能簡(jiǎn)單的認(rèn)為前者比后者更有錢。凡是金融騙子都知道，行騙要成功，就一定要把自己的資產(chǎn)包裝起來，至于凈資產(chǎn)么，反正別人也看不見。那些受騙上當(dāng)?shù)娜耍钕矚g說的借口是：我看他們?cè)谶@么高檔的地方辦公，我想總是有實(shí)力的大公司吧。然后就這么上當(dāng)，買了所謂的原始股，等待去美國(guó)上市了。

吳有財(cái)先算了算自己的資產(chǎn)狀況，手頭有5000塊錢備用金，銀行還有3萬元存款，店里現(xiàn)在的存貨大約值6000塊錢。如果吳有財(cái)只做光盤零售生意的話，他是不可能產(chǎn)生應(yīng)收賬款的，因?yàn)椴豢赡苡腥速d賬買盤，但吳有財(cái)還帶了幾個(gè)老鄉(xiāng)一起奔小康，所以賒給他們一批光盤，讓他們?cè)隈R路上兜售，等到賺了錢再把錢還回來，因此這筆應(yīng)收賬款有2000元。應(yīng)收賬款是有年齡的，年齡越大，說明收回的希望就越是渺茫，一旦確信某一筆錢是肯定收不回來了，那就屬于壞賬，例如某老鄉(xiāng)正巧撞上了城管，東西全部給沒收了，那么這筆壞賬就一定要計(jì)提出來，但現(xiàn)在我們不必描述得這么詳細(xì)，只要匯總成一個(gè)數(shù)字就行了，中國(guó)的上市公司一般以某個(gè)百分比來計(jì)提壞賬。以上這些稱為流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)的意思是指，它能在十二月以內(nèi)變成現(xiàn)金。

吳有財(cái)?shù)牡赀€有些固定資產(chǎn)，如果店面是自己的，那么店面就屬于固定資產(chǎn)，但他現(xiàn)在根本不可能買得起這間街面房，余下的固定資產(chǎn)就很有限了，只包括一些電視機(jī)、DVD、電腦、收銀機(jī)之類，全部加起來算上裝修費(fèi)大約值20000塊錢。需要注意的是，這些固定資產(chǎn)是會(huì)折舊的，也就是說每年需要計(jì)提折舊費(fèi)用。不同的東西有不同的折舊率，但我們不必細(xì)談。另外請(qǐng)記住一點(diǎn)，土地是不能折舊的，你擁有十畝地，若干年之后還是十畝地，但土地上的房子應(yīng)該折舊，誰都知道房子是會(huì)衰落倒塌的。不過中國(guó)上市公司的情況有所不同，咱們的土地并不是真正的土地，而是土地使用權(quán)，這東西肯定要折舊，因?yàn)槭褂脵?quán)到期就沒了，但現(xiàn)在我們沒必要把事情搞復(fù)雜。

資產(chǎn)還包括最后一條——商譽(yù)或者叫無形資產(chǎn)，這是個(gè)很難計(jì)算的項(xiàng)目，可口可樂的品牌價(jià)值就屬于商譽(yù)，但吳有財(cái)?shù)男〉瓴]有什么品牌，假如他的店販賣日本AV很有一套，吸引了很多回頭客，那好歹商譽(yù)就肯定不是零了，可是如何計(jì)算仍然很困難，于是我們干脆就舍棄這一條。

吳有財(cái)算完了自己的資產(chǎn)狀況，接下來算負(fù)債狀況。負(fù)債也分兩種，一種是流動(dòng)負(fù)債，一種是長(zhǎng)期負(fù)債，前者是指在12個(gè)月之內(nèi)要償還的錢，后者是指不必在 12個(gè)月內(nèi)償還的錢。謝天謝地，他不欠銀行一分錢，當(dāng)然主要原因是銀行不可能把錢借給這種小商販，所以銀行負(fù)債這一項(xiàng)為零。店里頭的貨物有些還沒付貨款，但這些貨款幾個(gè)月內(nèi)肯定要結(jié)清，因此應(yīng)付賬款大約有3000元。應(yīng)付稅金這一項(xiàng)讓吳有財(cái)犯了愁，因?yàn)檫@項(xiàng)內(nèi)容是不確定的，甚至于還可以討價(jià)還價(jià)，吳有財(cái)估算了半天覺得2000塊錢應(yīng)該差不多了。吳有財(cái)?shù)倪@家店其實(shí)是借了朋友一點(diǎn)錢才能辦起來的，這點(diǎn)錢總共有兩萬塊，不過朋友并不急著讓他還，所以這屬于長(zhǎng)期負(fù)債。

現(xiàn)在吳有財(cái)把小店的資產(chǎn)減去負(fù)債，得到了所有者權(quán)益總共38000元，這就是他的全部身家了。以下就是這些內(nèi)容的一個(gè)匯總描述，需要注意的是，不同類型的企業(yè)在某些條目上會(huì)有出入，但基本的內(nèi)容都大同小異。

最喜歡看企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的大約就是銀行了，因?yàn)橥ㄟ^資產(chǎn)負(fù)債表可以看出一家企業(yè)有沒有還債的能力，能不能把錢借給它。那些資不抵債或者說凈資產(chǎn)為負(fù)的企業(yè)，沒人敢把錢借給他。咱們的A股上市公司里，有好些公司就是資不抵債，而且還在繼續(xù)虧損，可照樣有膽大的人拼命買它，香港人戲稱他們?yōu)椤懊b追風(fēng)劍”，即兩眼一抹黑，就聽著風(fēng)聲到處跑，雖然不能說這類人必定虧錢，但賺錢的概率很低也是事實(shí)。

通過把資產(chǎn)負(fù)債表中的各項(xiàng)互相做除法，我們可以得到很多衍生數(shù)據(jù)。例如，流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)比率越大說明公司短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。資產(chǎn)負(fù)債率是指負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額，公司的負(fù)債率就看這個(gè)了。一般這些除法不需要我們來做，在財(cái)務(wù)報(bào)告中都會(huì)附帶上，我們只要能知道這些條目代表的意思即可。

損益表（Statement of Income）

資產(chǎn)負(fù)債表只是企業(yè)在某一時(shí)刻的狀況描述，這一點(diǎn)并不足以讓我們了解企業(yè)的盈利能力，畢竟大家最關(guān)心的是這家企業(yè)能賺多少錢，因此我們還需要損益表來描述利潤(rùn)的情況，損益表也叫做利潤(rùn)表或收益表，一般是計(jì)算一年內(nèi)的收益數(shù)據(jù)。我們可以用最簡(jiǎn)單的方式來理解資產(chǎn)負(fù)債表與損益表，把企業(yè)想象成一頭大肥豬，資產(chǎn)負(fù)債表就是指這頭豬現(xiàn)在有多重，損益表就是指這頭豬的肉能夠長(zhǎng)多快。

這里也有一條簡(jiǎn)單的準(zhǔn)則。

凈收益=收入-支出

吳有財(cái)?shù)牡隂]辦法計(jì)算一年的數(shù)據(jù)，因?yàn)橐郧暗馁~目含糊不清，因此他就拿最近一個(gè)月的數(shù)據(jù)來計(jì)算，這并沒有本質(zhì)區(qū)別。損益表大致有以下這些內(nèi)容：

銷售收入：這個(gè)數(shù)字總是排在第一位，在過去的一個(gè)月內(nèi)，吳記小店一共收入8000元。由于吳記音像店就是靠光盤零售為生，因此這也算是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入；

銷售成本：這項(xiàng)總是列在第二位，這是賣掉的光盤的進(jìn)貨成本，總計(jì)有2000元整；

毛利：銷售收入與銷售成本的差就是毛利，目前的毛利是6000元；

毛利率：這項(xiàng)數(shù)據(jù)是可選的，但對(duì)我們理解企業(yè)的盈利能力非常重要，吳記小店的銷售毛利率是75%，誰都能夠看出來，這個(gè)毛利率是越高越好的。假設(shè)某人以單價(jià)10元買入的貨物，用20元的價(jià)格賣出，雖然賺了一倍的錢，但其毛利率是50%，像茅臺(tái)酒有80%的毛利，這意味著它2塊錢成本的酒可以賣到10塊錢；

各類費(fèi)用：對(duì)于上市公司這是指經(jīng)營(yíng)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用，統(tǒng)稱三項(xiàng)費(fèi)用，但對(duì)于吳記小店可沒這么復(fù)雜，算上全部的房租、水電費(fèi)、小工工資、小廣告等等，總計(jì)有2000塊錢；

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)：這是毛利減去各類費(fèi)用的差，因此是4000元；

各類稅費(fèi)：這項(xiàng)內(nèi)容就多了，包括地稅國(guó)稅，還有各類管理費(fèi)，其實(shí)這些“費(fèi)”基本上都屬于亂收費(fèi)，全部加起來大約有1000元。

凈收益：這才是吳有財(cái)本月的真正收入，一共是3000元人民幣整。

把以上內(nèi)容匯總，就是下面這張表。  

損益表是對(duì)一段時(shí)間內(nèi)業(yè)績(jī)變化的描述，例如本表中是指某月度的情況，把不同時(shí)期的損益表放在一起閱讀，就能看出這家企業(yè)的情況正在向什么方向轉(zhuǎn)變，是變好還是變壞。把不同公司的損益表放在一起閱讀，就能看出這些公司的實(shí)力區(qū)別。例如，毛利率這個(gè)概念非常重要，凡是毛利率逐漸走高的企業(yè)就說明它的產(chǎn)品供不應(yīng)求，可以掌握產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)。如果毛利不停的下降，就說明必定出了問題，可能產(chǎn)品已經(jīng)供大于求，不得不進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)。假如吳記音像店的毛利一直在下降，那么顯而易見這行的競(jìng)爭(zhēng)者越來越多，以至于銷售價(jià)格下降了。

巴菲特非常喜歡具有“護(hù)城河”的企業(yè)，所謂護(hù)城河是指能夠把利潤(rùn)牢牢的抓在自己手里的能力，還能防止其他公司來分一杯羹?！白o(hù)城河”另一個(gè)更加專業(yè)的表述是“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)專利”，所謂的專利其實(shí)就是壟斷，但并不同于行政形式的壟斷，行政壟斷是指某個(gè)業(yè)務(wù)只有與政府有關(guān)系的公司才能干，其他公司一概禁止。而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)專利是指，你完全可以從事同樣的業(yè)務(wù)，但你肯定沒辦法如我這般賺錢。

具有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)專利的企業(yè)，其最大的特征便是穩(wěn)定且趨升的高毛利，在今年的巴菲特至股東的信中，又一次提到了see’s糖果公司，這是美國(guó)的高級(jí)品牌糖果，人們一般作為禮物贈(zèng)給親朋好友，很明顯送禮是不能送打折貨和低檔貨的，這就保證了這個(gè)品牌不需要降價(jià)促銷，維持高售價(jià)反而對(duì)公司更有利。同樣的事情還發(fā)生在中國(guó)的茅臺(tái)酒身上，茅臺(tái)酒是典型的“買的人不喝，喝的人不買”。如果茅臺(tái)酒降價(jià)了，那么反倒會(huì)損害其品牌價(jià)值，它越降價(jià)就越不能當(dāng)作禮品送了。我們發(fā)現(xiàn)，其實(shí)see’s糖果、茅臺(tái)酒和腦白金，這三者就是一回事，其客戶并不把它們當(dāng)作消費(fèi)品，而是當(dāng)作投資品，是為了拉關(guān)系而投資，所以其產(chǎn)品售價(jià)會(huì)高得離譜，同時(shí)其毛利也極高。

現(xiàn)金流量表（Statement of Cash Flows）

最后還有一張現(xiàn)金流量表，這是對(duì)損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的補(bǔ)充，它關(guān)注于最直接的東西——現(xiàn)金，并告訴你錢在那兒。還是用大肥豬的例子來解釋，資產(chǎn)負(fù)債表告訴你豬現(xiàn)在有多重，損益表告訴你豬肉長(zhǎng)得有多快，而現(xiàn)金流量表則告訴你這些肉都長(zhǎng)在那兒了，如果豬減肥了，那么哪兒的肉沒了?，F(xiàn)金流量表另一項(xiàng)意義在于，由于財(cái)務(wù)報(bào)表是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)編制的，因此損益表里的銷售收入并不一定真的收到了錢，銷售成本也并不一定把錢花出去了，就好比被拖欠工資的農(nóng)民工，應(yīng)收工資是有的，只是拿不到手，還是白費(fèi)，這就需要有專門的工具來描述錢的動(dòng)向。

主要的現(xiàn)金流有三種，分別是：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流（企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生）、投資活動(dòng)現(xiàn)金流（對(duì)新項(xiàng)目投資或出售舊資產(chǎn)產(chǎn)生）和融資活動(dòng)現(xiàn)金流（借債還債中產(chǎn)生）。其實(shí)現(xiàn)金流量表就是期末和期初兩張資產(chǎn)負(fù)債表的差值，在此不單獨(dú)進(jìn)行說明了。