哪些地區(qū)的 GDP 值得關(guān)注？

貴州和云南是地區(qū) GDP 增速最高的，貴州 9 個地區(qū)中，有 8 個地區(qū)的 GDP 增速在 11%以上，但也有一個地區(qū)（黔東南州）GDP 增速僅 5.2%；云南 14 個地區(qū)中，10%及以上增速的區(qū)域有 8 個，其余 6 個地區(qū) GDP 增速最低也 有 8.7%。

地區(qū) GDP 增速低于 5%的地區(qū)中，甘肅省占了 10 個，其中還有兩個地區(qū) GDP 增速為負；遼寧省占了 7 個，但遼寧省各地區(qū) GDP 增速的環(huán)比變化名列前茅，14 個地區(qū)的 GDP 增速環(huán)比增幅均值超過 8%。

哪些地區(qū)的一般預(yù)算收入值得關(guān)注？

在增速最高的 20 個地區(qū)中，山西省獨占 6 個，與 2016 年山西省收入增速 普遍下降導(dǎo)致的低基數(shù)有關(guān)；其他增速較高的地區(qū)較為分散，包括東北的 遼寧和黑龍江，中部的河南、安徽、陜西等，西南的四川等。

40 個一般預(yù)算收入負增長（財政實力下滑）的地區(qū)中，主要集中在內(nèi)蒙古（7 個）、吉林（6 個）、廣西（6 個）、江西（5 個）和江蘇（5 個）地區(qū)， 意味著這些區(qū)域的財政實力出現(xiàn)了一定程度的下滑。

2016 年-2017 年一般預(yù)算收入連續(xù)下滑的地區(qū)共有 12 個，分別位于江西（鷹潭、撫州、萍鄉(xiāng)、吉安）、江蘇（淮安、鹽城、鎮(zhèn)江）、湖南（郴州）、 吉林（延邊）、廣西（崇左）、甘肅（定西）、安徽（池州），這些區(qū)域的城 投債或?qū)⒚媾R更大的評級下調(diào)壓力。

如何看待一般預(yù)算收入與支出的關(guān)系？

對地方政府的一般預(yù)算支出和一般預(yù)算收入進行比較，可以大致判斷出上級政府對下級政府的支持力度，一般預(yù)算支出/一般預(yù)算收入比較大的地區(qū)，意味著上級政府的支持力度更大，反之亦然。從區(qū)域來看，一般預(yù)算支出/收入比值較大的地區(qū)，主要分布在東北（黑龍江、吉林）、西南（云 南、四川、貴州）和西北（青海、寧夏、甘肅、新疆）地區(qū)，這類區(qū)域也是我們通常所比較熟悉的中央支持力度比較搞的地區(qū)。

如何看待基金預(yù)算收入/一般預(yù)算收入的關(guān)系？

基金預(yù)算收入/一般預(yù)算收入比值比較高的地區(qū)（主要分布在廣東、四川、 山東、河北等地區(qū)），一般意味著地方政府對土地財政的依賴程度較高，長期來看，財政實力對于債務(wù)的保障程度有減弱的風險。而對于比值比較低 的地區(qū)（主要分布在新疆、黑龍江、云南、江西等地區(qū)），并非意味著自身經(jīng)濟實力較強，反而意味著土地出讓難度較大。

總結(jié)：2017年地方經(jīng)濟財政表現(xiàn)好于去年，但仍需關(guān)注部分經(jīng)濟和財政下滑幅度較大的區(qū)域，比如吉林、甘肅、江西等省份的地級市。

風險提示：地方政府經(jīng)濟增速下滑，財政收入下滑，債務(wù)率攀升；數(shù)據(jù)信息不全面。 

正  文

我們主要對 2017 年地方政府的 GDP、一般預(yù)算收入、一般預(yù)算支出、基金預(yù)算收入數(shù)據(jù) 進行搜集整理，數(shù)據(jù)來源包括但不限于各省、市《政府工作報告》、《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展 統(tǒng)計公報》、《關(guān)于 2017 年預(yù)算執(zhí)行情況和 2018 年預(yù)算草案的報告》、《經(jīng)濟運行快報》， 以及財政、統(tǒng)計等政府部門公開發(fā)布的信息。

1. 哪些地區(qū)的 GDP 值得關(guān)注？

2017 年地區(qū) GDP 增速分布主要集中在 5.0%-10.0%的區(qū)間內(nèi)，其中增速前 10 的地級市 GDP 增速均大于等于 11%，其中八個地區(qū)分布在貴州省，新疆和云南各有 1 個地區(qū)。

從 GDP 增速的地區(qū)分布圖來看，貴州和云南是地區(qū) GDP 增速最高的，貴州 9 個地區(qū)中， 有 8 個地區(qū)的 GDP 增速在 11%以上，但也有一個地區(qū)（黔東南州）GDP 增速僅 5.2%；云 南 14 個地區(qū)中，10%及以上增速的區(qū)域有 8 個，其余 6 個地區(qū) GDP 增速最低也有 8.7%。

地區(qū) GDP 增速低于 5%的地區(qū)中，甘肅省占了 10 個，其中還有兩個地區(qū) GDP 增速為負； 遼寧省占了 7 個，但遼寧省各地區(qū) GDP 增速的環(huán)比變化名列前茅，14 個地區(qū)的 GDP 增 速環(huán)比增幅均值超過 8%。 

全國范圍內(nèi)，GDP 增速環(huán)比增幅最大的 20 個地區(qū)中，遼寧占了 8 個，新疆占了 4 個，黑龍江和山西各占了 3 個；除新疆外，遼寧、黑龍江和山西的地區(qū) GDP 增速水平均不高，均低于去年全國 GDP 增速 6.9%。 

GDP 增速環(huán)比降幅最大的 20 個地區(qū)中，甘肅省占了 6 個，河南占了 4 個，吉林和內(nèi)蒙古占了 3 個；其中河南省各地區(qū) GDP 增速均值仍然高于全國 GDP 增速，而內(nèi)蒙古、吉林和 甘肅的地區(qū) GDP 增速均值均比較低（均列在最低的 5 個省份），考慮到內(nèi)蒙古地區(qū)“擠水分”，吉林和甘肅地區(qū)或有類似嫌疑。

2. 哪些地區(qū)的一般預(yù)算收入值得關(guān)注？

2017 年不同各地區(qū)一般預(yù)算收入增速差異較大，最高增速超過 50%，而最低增速基金-50%。 

從一般預(yù)算收入增速比較高的地區(qū)來看，主要分布在中部地區(qū)，在增速最高的 20 個地區(qū) 中，山西省獨占 6 個，與 2016 年山西省收入增速普遍下降導(dǎo)致的低基數(shù)有關(guān)；其他增速較高的地區(qū)較為分散，包括東北的遼寧和黑龍江，中部的河南、安徽、陜西等，西南的四川等。

從一般預(yù)算收入增速為負的地區(qū)來看，40 個一般預(yù)算收入負增長（財政實力下滑）的地區(qū)中，主要集中在內(nèi)蒙古（7 個）、吉林（6 個）、廣西（6 個）、江西（5 個）和江蘇（5 個）地區(qū)，意味著這些區(qū)域的財政實力出現(xiàn)了一定程度的下滑。

其中，吉林省已公布一般預(yù)算收入數(shù)據(jù)的地區(qū)中，除長春市繼續(xù)保持 8.3%的較高增速，其余地區(qū)財政收入均出現(xiàn)負增長。

對于財政實力的對比，更加需要關(guān)心的是那些一般預(yù)算收入增速出現(xiàn)連續(xù)下滑的地區(qū)。 2016 年-2017 年一般預(yù)算收入連續(xù)下滑的地區(qū)共有 12 個，分別位于江西（鷹潭、撫州、 萍鄉(xiāng)、吉安）、江蘇（淮安、鹽城、鎮(zhèn)江）、湖南（郴州）、吉林（延邊）、廣西（崇左）、 甘肅（定西）、安徽（池州），這些區(qū)域的城投債或?qū)⒚媾R更大的評級下調(diào)壓力。 

3. 如何看待一般預(yù)算收入與支出的關(guān)系？ 

對于地級市這一級地方政府的一般預(yù)算支出，在一般預(yù)算收入之外，實際上還包含了上級政府轉(zhuǎn)移支付、上級政府債務(wù)轉(zhuǎn)貸收入，三種收入合計值基本對應(yīng)一個地區(qū)的可支配財力，對應(yīng)著實際的可支出規(guī)模。因此，對地方政府的一般預(yù)算支出和一般預(yù)算收入進行比較， 可以大致判斷出上級政府對下級政府的支持力度，一般預(yù)算支出/一般預(yù)算收入比較大的地區(qū)，意味著上級政府的支持力度更大，反之亦然。

從全國范圍內(nèi)來看，一般預(yù)算支出/收入比值主要集中在 1.0-6.0 之間，這個區(qū)間內(nèi)集中了 90%以上的區(qū)域；但與此同時，“長尾效應(yīng)”也比較突出，也就是說，相當一部分地區(qū)可以 獲得遠超一般水平的上級政府支持。

從區(qū)域來看，一般預(yù)算支出/收入比值較大的地區(qū)，主要分布在東北（黑龍江、吉林）、西 南（云南、四川、貴州）和西北（青海、寧夏、甘肅、新疆）地區(qū)，這類區(qū)域也是我們通常所比較熟悉的中央支持力度比較的地區(qū)。

進一步的，在分析一個省份內(nèi)的地區(qū)支持差異時，可以用一個省份內(nèi)不同地區(qū)的一般預(yù)算支出/收入的比值，來判斷上級政府的支持。但是這里要注意，高比值對于貧困地區(qū)有一定借鑒意義，而對于發(fā)達地區(qū)，比值比較低更多是因為地區(qū)本身經(jīng)濟實力較強。 

4. 如何看待基金預(yù)算收入/一般預(yù)算收入的關(guān)系？

地方政府的基金預(yù)算收入（注1）主要來自于土地出讓收入，相比于一般預(yù)算收入主要依賴稅收收 入，基金預(yù)算收入具有更大的不確定性，也體現(xiàn)了地區(qū)財力的波動性。

基金預(yù)算收入/一般預(yù)算收入比值比較高的地區(qū)（主要分布在廣東、四川、山東、河北等 地區(qū)），一般意味著地方政府對土地財政的依賴程度較高，長期來看，財政實力對于債務(wù) 的保障程度有減弱的風險。而對于比值比較低的地區(qū)（主要分布在新疆、黑龍江、云南、 江西等地區(qū)），并非意味著自身經(jīng)濟實力較強，反而意味著土地出讓難度較大。

注1：未公開基金預(yù)算收入的地區(qū)比較多，我們僅統(tǒng)計到不到三分二的地區(qū)數(shù)據(jù)，因此結(jié)論可能有偏差，僅提出一種數(shù)據(jù)處理思路供參考。