近期，A股市場表現(xiàn)比較清淡，題材股炒作偃旗息鼓。證監(jiān)會(huì)將分批推進(jìn)“獨(dú)角獸”上市，概念股午后拉升，寧德時(shí)代概念股活躍，稀土永磁板塊走強(qiáng)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)概念午后跳水。此外，網(wǎng)絡(luò)安全、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、國產(chǎn)芯片等題材亦跌幅靠前。周期股逆市向好，稀土、水泥行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異。上證綜指連續(xù)調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板尾盤跳水，兩市成交4458億元，較上日繼續(xù)縮減。

海外方面，美國2月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超預(yù)期，勞動(dòng)力市場動(dòng)能持續(xù)。美國2月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù) 31.3萬，遠(yuǎn)超預(yù)期20.5萬和前值 23.9萬，創(chuàng)2016年7月以來新高。其中，私營部門就業(yè)人口28.7萬，高于預(yù)期20.5萬和前值23.8萬。此外，美國去年四季度實(shí)際 GDP年化季環(huán)比終值為2.5%，與預(yù)期持平，較初值下修0.1%。拋除季節(jié)性因素同比來看，美國去年四季度GDP同比增速為2.5%，高于前值2.3%，這是連續(xù)上升的第七個(gè)季度。美國1月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長1.5%，也與預(yù)期和前值持平，但環(huán)比來看，核心 PCE上升0.3%，為2017年1月以來的最大升幅。

總體來說，近期公布的數(shù)據(jù)顯示美國基本面十分穩(wěn)健，3月加息似乎已經(jīng)板上釘釘，十年期美債利率也再次突破2.9%。對于國內(nèi)來說，中國通過抬高公開市場操作利率也將是大概率事件。目前中美利差有所回落，加息幅度或?qū)⒅鼗貑未?0BP的節(jié)奏，對債市或有負(fù)面沖擊。

3月5日，十三屆全國人大一次會(huì)議開幕，李克強(qiáng)總理作政府工作報(bào)告，再提今后三年三大攻堅(jiān)戰(zhàn)。從政府工作報(bào)告總體內(nèi)容來看，政府刻意淡化了GDP增長指標(biāo)，政府對經(jīng)濟(jì)下滑的容忍度在提升，更多著眼于“改革”。改革的方面包括提高直接融資特別是股權(quán)融資比重、積極穩(wěn)妥去杠桿，加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化，加快財(cái)稅體制改革，加快對外開放等。綜合來說，企業(yè)盈利體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性增長，整體社會(huì)發(fā)展與改革的方向感更加明確。同時(shí)，改革紅利有望在全國兩會(huì)落地后繼續(xù)提升股市整體的風(fēng)險(xiǎn)投資偏好，主題政策板塊的活躍也將會(huì)提振整體股市向上。對于A股來說，全球經(jīng)濟(jì)仍然處于復(fù)蘇階段的后半程，且中國的降費(fèi)減稅、支持新經(jīng)濟(jì)等政策紅利將不斷為市場中的相關(guān)行業(yè)帶來機(jī)遇，權(quán)益市場預(yù)計(jì)仍處于長牛階段。但市場中面臨的風(fēng)險(xiǎn)也相對較多，走勢會(huì)比較反復(fù)、曲折，但全年取得正收益依舊可期，可維持中長期做多配置。

當(dāng)前成長股行情從政策支持、景氣上升、估值水平等多方面因素看，依然處于中期底部區(qū)域向上趨勢。因此，建議維持中期戰(zhàn)略性看多IC合約的判斷，可等待市場回調(diào)后的介入機(jī)會(huì)。短期來說，隨著全國兩會(huì)結(jié)束后資管新規(guī)的落地以及美聯(lián)儲(chǔ)加息的指引，資金利率或?qū)⒃诙唐趯疹A(yù)期進(jìn)行定價(jià)，對中小板或有沖擊。此外，創(chuàng)業(yè)板開戶數(shù)回升表明市場熱情再達(dá)高位，接下來投資者熱情退燒不可避免，警惕階段性情緒見頂對市場造成的下跌。再者，美國政局再現(xiàn)不確定性以及中美貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)再次升溫或?qū)⑹喝蚬墒?，短期關(guān)注階段性平倉時(shí)點(diǎn)。