周一（3月12日）商品市場(chǎng)午后再度回落，多數(shù)飄綠。黑色系萎靡不振，雙焦領(lǐng)跌近4%，鐵礦石跌近3%，僅鐵合金兄弟攜手上漲；有色金屬集體上漲，滬鎳領(lǐng)漲逾3%，滬銅、鋅漲近1%；能化板塊仍顯分化，鄭醇、瀝青漲近1%，PVC跌逾2%，塑料、PP跌逾1%；農(nóng)產(chǎn)品方面午后重挫，蘋(píng)果、雞蛋、淀粉跌逾2%。

截止收盤，漲幅方面，滬鎳領(lǐng)漲3.26%，錳硅漲1.41%，鄭醇漲0.97%；跌幅方面，焦煤領(lǐng)跌3.87%，焦炭跌3.70%，鐵礦石跌2.64%，PVC跌2.41%，蘋(píng)果跌2.24%，雞蛋跌2.15%，淀粉跌2.06%，豆粕、鄭煤跌近2%，塑料、大豆、菜粕、PP跌逾1%。

動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)回調(diào)空間有限

近期，動(dòng)力煤期價(jià)震蕩偏弱，現(xiàn)價(jià)持續(xù)迅猛下調(diào)，期現(xiàn)價(jià)差快速收窄，截止到3月6日，動(dòng)力煤1805合約價(jià)格較北方港現(xiàn)價(jià)偏低51.40元/噸。不過(guò)，對(duì)比動(dòng)力煤上市以來(lái)發(fā)現(xiàn)，與往年相比，目前依然處于偏低水平，且在5月交割前，通常期現(xiàn)價(jià)差將收窄，貼水的期價(jià)將制約5月合約價(jià)格回調(diào)空間。

綜合來(lái)看，短期動(dòng)力煤供需形勢(shì)相對(duì)寬松，價(jià)格走勢(shì)或偏弱，不過(guò)價(jià)格的下行空間或逐漸收斂。首先，長(zhǎng)期供需偏緊的大背景并未改變，價(jià)格的下行空間不宜過(guò)度悲觀；其次，需求逐漸復(fù)蘇，在一定程度上對(duì)價(jià)格產(chǎn)生支撐；最后，期現(xiàn)價(jià)差將繼續(xù)收窄，貼水期價(jià)下行受到制約。結(jié)合期貨市場(chǎng)來(lái)看，動(dòng)力煤期貨5月合約長(zhǎng)期的上行趨勢(shì)已發(fā)生轉(zhuǎn)變，近期偏弱回調(diào)整理，下方600元/噸附近存在支撐。

鎳價(jià)或保持高位震蕩

整體上，鎳價(jià)來(lái)自精煉鎳的支撐力度越來(lái)越強(qiáng)烈。

鎳鐵鎳礦方面，菲律賓鎳礦仍然處于雨季，港口庫(kù)存上周再度大幅度下降，但印尼鎳礦報(bào)價(jià)基本上維持平穩(wěn)，短期鎳礦并不真正短缺；鎳鐵價(jià)格跟隨鎳價(jià)波動(dòng)，對(duì)鎳價(jià)仍然折價(jià)，另外，隨著鎳鐵冶煉企業(yè)檢修逐步預(yù)期結(jié)束，以及在高冶煉利潤(rùn)的刺激下的復(fù)產(chǎn)，未來(lái)鎳鐵供應(yīng)有望增加，因此，鎳鐵價(jià)格展望偏弱。

不銹鋼市場(chǎng)方面，上周不銹鋼現(xiàn)貨延續(xù)低迷格局，貨源供應(yīng)較為充足，出貨較為困難，貿(mào)易商依然在比拼價(jià)格，現(xiàn)貨的消化仍然需要時(shí)間。

綜合情況來(lái)看，由于精煉鎳自身供應(yīng)，以及庫(kù)存不斷的降低，鎳價(jià)自身的支撐力量越來(lái)越強(qiáng)；而不銹鋼此前產(chǎn)量縮減，當(dāng)前需求處于較差階段，現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)低迷，但因產(chǎn)量已經(jīng)縮減，所以不銹鋼市場(chǎng)主要是對(duì)需求恢復(fù)的預(yù)期；鎳鐵市場(chǎng)主要擔(dān)憂未來(lái)復(fù)產(chǎn)動(dòng)力較足，加上雨季結(jié)束之后供應(yīng)較為充沛，鎳鐵價(jià)格對(duì)鎳價(jià)持續(xù)折價(jià)擴(kuò)大會(huì)一定程度上抑制鎳價(jià)，鎳價(jià)或仍保持高位震蕩，以尋找買入機(jī)會(huì)為主。