七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

李皓：浙江溫州人，資深交易者，浙江鉅海資管技術(shù)顧問(wèn)。2005年進(jìn)入市場(chǎng)交易股票，2006年開始外匯交易，目前專職外匯及資產(chǎn)管理。2017年各賬戶收益80%多，近3年平均年化超50%，以趨勢(shì)交易為主，采用技術(shù)面與基本面相結(jié)合的方式。

精彩觀點(diǎn)：

市場(chǎng)目前更加注重企業(yè)的業(yè)績(jī)，尤其是主營(yíng)業(yè)績(jī)，隨著監(jiān)管制度的不斷完善，價(jià)值投資回歸到正統(tǒng)的主流是一種趨勢(shì)必然。

國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)差別：1、24小時(shí)不間斷交易，隨時(shí)可以進(jìn)場(chǎng)或離場(chǎng)且流動(dòng)性充足，利于風(fēng)控。2、沒(méi)有市場(chǎng)操控。3、資訊發(fā)達(dá)，市場(chǎng)透明度高。

投資者在充分理解杠桿的意義，并具備良好的資金管理能力之前，不應(yīng)該參與外匯市場(chǎng)。

外匯市場(chǎng)有一整套復(fù)雜的交易機(jī)制和規(guī)則，輔以數(shù)學(xué)模型，便能創(chuàng)造出一些無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)的套利投資組合。

成功率低的往往盈虧比是非常合理的，一旦成功介入，后續(xù)可以通過(guò)加倉(cāng)與減倉(cāng)的方式把整段趨勢(shì)做出來(lái)，最終的利潤(rùn)絲毫不會(huì)比高成功率的交易來(lái)的低。

我個(gè)人覺(jué)得對(duì)于空間的把控要優(yōu)于時(shí)間，畢竟空間才產(chǎn)生利潤(rùn)，而時(shí)間不會(huì)。所以我更傾向于設(shè)置止盈止損，以空間為線索，而非時(shí)間。

歐元兌美元還是交易的主流標(biāo)的，日系貨幣對(duì)在2018年也會(huì)有非常不錯(cuò)的布局機(jī)會(huì)。

我個(gè)人認(rèn)可的EA是超高頻交易，但受限于設(shè)備、通訊手段、程序等客觀因素，非專業(yè)機(jī)構(gòu)很難企及。

在我看來(lái)，如何選用EA有時(shí)候其實(shí)是個(gè)偽命題。

目前國(guó)內(nèi)絕大部分EA交易原理基于馬丁，頗受菜鳥歡迎并圈腦殘粉無(wú)數(shù)，實(shí)在是外匯市場(chǎng)的悲哀。

我認(rèn)為（技術(shù)指標(biāo)的）核心還是在于K線，許多人用了太多的指標(biāo)來(lái)判斷行情，最終其實(shí)反倒是本末倒置。

各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、央行的貨幣政策、重要官員的置評(píng)都值得我們?nèi)リP(guān)注。

不用去管特朗普到底說(shuō)了些什么，關(guān)鍵是看美元的匯率到底如何走，正確的判斷和布局好美元的走勢(shì)。

美聯(lián)儲(chǔ)的加息對(duì)于金融市場(chǎng)的影響正在減弱，畢竟已經(jīng)呈現(xiàn)了較為明顯的邊際遞減。

美國(guó)政府的稅改、債務(wù)問(wèn)題、英國(guó)脫歐問(wèn)題、東北亞半島的地緣政治問(wèn)題等等，這些都可能給金融市場(chǎng)再次帶來(lái)沖擊。

展望2018年，預(yù)計(jì)人民幣兌美元仍然會(huì)呈現(xiàn)較為明顯的雙邊波動(dòng)，而并非單邊升值或者貶值。

若要聯(lián)系李皓，與其展開合作，可找七禾網(wǎng)徐蒙子對(duì)接預(yù)約：13758250514（同微信）

七禾網(wǎng)1、李總您好，感謝您在百忙之中與七禾網(wǎng)深度對(duì)話。您2005年進(jìn)入股票市場(chǎng)，但在2008卻退出了，這是什么原因？

李皓：三方面原因：其一，當(dāng)時(shí)的國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)不規(guī)范，交易非理性且脫離基本面；其二，把精力集中在外匯交易上；其三，保留勝利果實(shí)

七禾網(wǎng)2、經(jīng)歷了2015年的股災(zāi)后，目前的A股市場(chǎng)被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為迎來(lái)了結(jié)構(gòu)性牛市，您怎么看？您是否會(huì)再次參與？

李皓：結(jié)構(gòu)性牛市確實(shí)存在，或者說(shuō)，比起全面的大牛，市場(chǎng)目前更加注重企業(yè)的業(yè)績(jī)，尤其是主營(yíng)業(yè)績(jī)，隨著監(jiān)管制度的不斷完善，價(jià)值投資回歸到正統(tǒng)的主流是一種趨勢(shì)必然。

我個(gè)人沒(méi)有太多的精力去對(duì)個(gè)股加以研究。2017年，在看好市場(chǎng)前景的情況下，階段性地持有了嘉實(shí)基本面50指數(shù)基金。

七禾網(wǎng)3、您最初是如何接觸到外匯交易的？

李皓：當(dāng)初也是一個(gè)很偶然的機(jī)會(huì)接觸到外匯交易，后來(lái)投身于這個(gè)行業(yè)也完全是出于對(duì)交易本身的熱愛(ài)。

和所有的新手一樣，我也經(jīng)歷過(guò)晝夜顛倒，頻繁交易，逆勢(shì)加倉(cāng)，程序化交易，也經(jīng)歷過(guò)一些極端行情。隨著交易系統(tǒng)的不斷完善，現(xiàn)在對(duì)于行情的把握和風(fēng)險(xiǎn)的把控已經(jīng)相對(duì)成熟。回顧這些年的交易歷程，付出了很多，也得到了很多，也希望自己在交易這條路上能越走越遠(yuǎn)。

七禾網(wǎng)4、就您來(lái)看，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)最大的差別是什么？

李皓：交易環(huán)境的相對(duì)公平。

體現(xiàn)在：

1.24小時(shí)不間斷交易，隨時(shí)可以進(jìn)場(chǎng)或離場(chǎng)且流動(dòng)性充足，利于風(fēng)控。

2.沒(méi)有市場(chǎng)操控。

3.資訊發(fā)達(dá)，市場(chǎng)透明度高。

七禾網(wǎng)5、外匯市場(chǎng)在很多投資者的眼中往往充斥著“風(fēng)險(xiǎn)高”、“不正規(guī)”、“波動(dòng)大”等等字眼，您眼中的外匯市場(chǎng)是什么樣的？您覺(jué)得應(yīng)該如何讓投資者能夠真正認(rèn)識(shí)到外匯市場(chǎng)，消除誤解？

李皓：外匯市場(chǎng)是依托于國(guó)際貿(mào)易這個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而存在的一個(gè)市場(chǎng)，日交易量約為六萬(wàn)億美元，是全球交易量最大的市場(chǎng)，非常正規(guī)。

以最近一年美元兌人民幣為例，匯率從7跌到6.3，10%的波動(dòng)而已，卻已然成為一個(gè)社會(huì)熱點(diǎn)話題，波動(dòng)率相較股市來(lái)說(shuō)如何？

那是什么讓投資者覺(jué)得外匯市場(chǎng)“風(fēng)險(xiǎn)高”、“波動(dòng)大”呢？濫用杠桿！投資者在充分理解杠桿的意義，并具備良好的資金管理能力之前，不應(yīng)該參與外匯市場(chǎng)。

七禾網(wǎng)6、之前七禾網(wǎng)在與外匯圈的投資高手交流時(shí)，有人說(shuō)股票是小學(xué)生，期貨是中學(xué)生，外匯是大學(xué)生。您怎么看待這個(gè)觀點(diǎn)？

李皓：基本上認(rèn)同，因?yàn)楣善睂儆谧罨A(chǔ)的操作，通常不會(huì)有人在股票上加杠桿，了解一家上市公司的基本面情況并不是特別的難，但是到了期貨市場(chǎng)之后，一方面有杠桿效應(yīng)，另一方面往往是某一些商品標(biāo)的物，這個(gè)時(shí)候研究其基本面所需要用到的工具和方法比起股票就相對(duì)復(fù)雜一些。那么，到了外匯市場(chǎng)這個(gè)階段，就不是一家企業(yè)了，而是一個(gè)國(guó)家，并且往往是需要研究?jī)蓚€(gè)國(guó)家，因?yàn)閰R率的兌換是需要雙方才能產(chǎn)生價(jià)格比值，難度系數(shù)自然成倍增加。

七禾網(wǎng)7、您表示想賺到“低風(fēng)險(xiǎn)高收益的錢”，這其實(shí)也是很多投資者都?jí)裘乱郧蟮模硐牒苊罎M，現(xiàn)實(shí)很骨感，如何才能做到在外匯市場(chǎng)上賺到低風(fēng)險(xiǎn)高收益的錢？

李皓：外匯市場(chǎng)有一整套復(fù)雜的交易機(jī)制和規(guī)則，輔以數(shù)學(xué)模型，便能創(chuàng)造出一些無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)的套利投資組合。

七禾網(wǎng)8、外匯市場(chǎng)的杠桿非常高，那么您在交易中如何合理的使用杠桿進(jìn)行交易？有沒(méi)有設(shè)定一些規(guī)則？

李皓：外匯市場(chǎng)的杠桿分為名義杠桿和實(shí)際杠桿，大家經(jīng)?？吹降?00倍、400倍，乃至2000倍，實(shí)際上都是指名義杠桿，那是用來(lái)計(jì)算保證金比例用的。我們說(shuō)到杠桿，更多的其實(shí)是指實(shí)際杠桿，也就是下的倉(cāng)位，這里就是涉及資金管理的問(wèn)題，每個(gè)成熟的投資者基本上都有一套甚至幾套自己的資金管理方法，設(shè)定一些符合自己交易條件的規(guī)則，比如說(shuō)，盈利的時(shí)候才進(jìn)行加倉(cāng)，等等。

七禾網(wǎng)9：那是否能談?wù)勀馁Y金管理方法是怎么樣？

李皓：我個(gè)人的趨勢(shì)交易手法，以10萬(wàn)美金的賬戶為例，都是以0.02-0.1手開底倉(cāng)，倉(cāng)位是非常輕的，后續(xù)隨著行情的變化，才會(huì)不斷加倉(cāng)并配合止損位的調(diào)整去完成整個(gè)頭寸的建立，整個(gè)過(guò)程始終會(huì)把風(fēng)控放在首位。

七禾網(wǎng)10、剛才也提到了外匯的高杠桿，那么在交易中，您的倉(cāng)位會(huì)如何設(shè)置？不同的品種間是否會(huì)有區(qū)別？在行情進(jìn)行的過(guò)程中，是否有加減倉(cāng)的操作？

李皓：簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，通過(guò)自己的交易模型所測(cè)算出來(lái)的品種，成功率越高，那么配置的倉(cāng)位相對(duì)就多，成功率越低，配置相應(yīng)的倉(cāng)位就少。這里可能會(huì)有人有疑問(wèn)，成功率低的為何不干脆放棄？實(shí)際上，成功率低的往往盈虧比是非常合理的，一旦成功介入，后續(xù)可以通過(guò)加倉(cāng)與減倉(cāng)的方式把整段趨勢(shì)做出來(lái)，最終的利潤(rùn)絲毫不會(huì)比高成功率的交易來(lái)的低。