近日有媒體報(bào)道稱，監(jiān)管層近期已在同市場(chǎng)機(jī)構(gòu)一起研究以CDR制度，承接BATJ等優(yōu)質(zhì)海外上市中概股回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的可能性。CDR即中國(guó)存托憑證，是指在境外(包括中國(guó)香港)上市公司將部分已發(fā)行上市的股票托管在當(dāng)?shù)乇９茔y行，由中國(guó)境內(nèi)的存托銀行發(fā)行、在境內(nèi)A股市場(chǎng)上市、以人民幣交易結(jié)算、供國(guó)內(nèi)投資者買賣的投資憑證，從而實(shí)現(xiàn)股票的異地買賣。而目前多數(shù)中概股回歸A股采取的是先從美股退市，然后回到A股市場(chǎng)采取排隊(duì)IPO或借殼方式上市，CDR的推出將為中概股回歸A股提供更便捷的方式。

目前按市值排名全球前十名互聯(lián)網(wǎng)巨頭中，中國(guó)BATJ占據(jù)4席，其余皆為美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司，被全球第一大經(jīng)濟(jì)體和第二大經(jīng)濟(jì)體壟斷，也可見(jiàn)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的實(shí)力也在全球占有一席之地。但遺憾的是，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭均在美國(guó)或中國(guó)香港上市，在360回歸A股之前沒(méi)有一家真正在境內(nèi)上市的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。互聯(lián)網(wǎng)巨頭增長(zhǎng)的最大價(jià)值均被海外投資者所獲得，中國(guó)為互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)造收益，但是股東回報(bào)卻是海外的投資者，這使得國(guó)境內(nèi)財(cái)富具有一定流失效應(yīng)。因此，通過(guò)CDR的方式讓互聯(lián)網(wǎng)巨頭回歸A股，使A股投資者也享受到互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的紅利，同時(shí)也能促進(jìn)A股更加健康發(fā)展。據(jù)媒體報(bào)道，第一批入圍CDR名單已出爐，共有8家企業(yè)，除了BATJ這四家，還有攜程、微博、網(wǎng)易以及中國(guó)香港上市的舜宇光學(xué)。主要以互聯(lián)網(wǎng)巨頭為主，而舜宇光學(xué)也是高科技企業(yè)。

CDR的推出對(duì)A股會(huì)產(chǎn)生什么影響？

首先，回歸的互聯(lián)網(wǎng)巨頭都是龐然大物，那么其回歸必然會(huì)導(dǎo)致一定資金的分流，短期會(huì)對(duì)股市資金面造成一定壓力，但是這取決于回歸A股的CDR流通數(shù)量以及各公司回歸的頻率，如果集中回歸必然對(duì)資金面造成較大影響，但如果循序漸進(jìn)則相對(duì)可控。

其次，從中長(zhǎng)期看，有利于A股和國(guó)際市場(chǎng)接軌，如果美中概股回歸A股，則可以直接進(jìn)行市盈率等估值的比較，有利于衡量?jī)蓚€(gè)市場(chǎng)同一公司的估值水平，反應(yīng)兩個(gè)市場(chǎng)投資者的偏好，但是如果估值偏差太大，則可能會(huì)向中間值回歸，更有助于A股的投資者走向國(guó)際市場(chǎng)，了解國(guó)際市場(chǎng)的信息。

第三，從媒體曝出的名單上看，此次回歸的中概股均是國(guó)內(nèi)耳熟能詳?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)巨頭，中國(guó)也是各公司最主要的市場(chǎng)，回歸A股有利于更多用戶能在境內(nèi)資本市場(chǎng)上更便捷地分享上市公司快速發(fā)展的收益。