邏輯一：中國股市是政府管理國家的一張牌，但你以為是發(fā)財?shù)牡胤?/strong>

中國股市最大的主旋律是伴隨著國有企業(yè)改革展開的，最開始上市的時候是按照省市/老少邊窮地區(qū)發(fā)放名額，這種思維當(dāng)然泥沙俱下，談不上什么價值。一旦一個國家踏入“資本主義”的市場邏輯，有一點最難克服的就是產(chǎn)能問題，因為伴隨著科技進(jìn)步和迭代注定需要淘汰一部分產(chǎn)能。

在國外是經(jīng)濟(jì)危機(jī)為節(jié)點的經(jīng)濟(jì)周期，中國一種比較特殊的表現(xiàn)就是股市影響的股災(zāi)周期。理論上看，股災(zāi)因為根本性的制度設(shè)計一定會周期性發(fā)生的。所以，股市不是一個很好的發(fā)財天堂。

邏輯二：這個市場以帶血的零和博弈為主，你總以為可以做價值投資

價值投資的思維周掌柜并不反對，該學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)，該實踐實踐，但是不知道大家是否知道，一個創(chuàng)業(yè)板公司上市后100多元的股價，在1.5級突擊入股的市場上是1-2元的價格。

所以，什么是底？哪個價格是安全邊際？解禁洪峰為何屢屢在低點擊垮市場，不言而喻。資本市場上的價值是相對于價格的，也相對于時間維度，純粹的價值分析都是欺騙。

邏輯三：只有個別有進(jìn)取心和執(zhí)行力的上市公司會成為超級成功者，而你卻認(rèn)為每一個誓言都是真實的

創(chuàng)業(yè)板的幾十家早期上市的公司，貌似千億征程，進(jìn)化為BAT級別的并不多。

這樣的公司雖然戰(zhàn)略上在冒險，但是從根本上是一家有進(jìn)取心并且有成績的公司。但是對于大部分平庸的地方性上市公司來說，由于增發(fā)的融資渠道可以不斷的讓公司獲得低成本資金，精工細(xì)作和希望大成的企業(yè)家并不多，大部分小富即安，或者在某個行業(yè)領(lǐng)袖的位置上沾沾自喜。從這個角度看，創(chuàng)業(yè)板是最具備創(chuàng)業(yè)精神的，這也是其享受高溢價的根本原因。

邏輯四：中國炒股最重要的技術(shù)是保本，你卻以為是盈利

周掌柜做股票的兩位大師傅，都是屬于近20年縱橫資本市場未嘗敗績的頂尖高手，他們共同的特點是經(jīng)常引用巴菲特的那句話——做股票最重要的兩個原則，一個是保本，一個是記住第一條。

從操作的角度看，破位減倉，止損清倉這兩個炒股最重要的技術(shù)往往被忘記，大部分人都把99%的注意力放在買好股票，從來不考慮“善終”的問題，這是散戶和很多散戶化機(jī)構(gòu)最重要的弱點，幾乎90%的被套都是沒有止損造成的，都是有機(jī)會逃離的。

邏輯五：市場里的絕對真理是股票便宜，你卻喜歡錯誤的放大個人的預(yù)期

在曾經(jīng)1664和1849兩個歷史性低點的時候，大部分人還是看空的，很多人都說會跌破1000點，但是在極度恐慌的時候大資金開始建倉，并且都發(fā)動了一波一倍指數(shù)的強勁反彈。

周掌柜曾經(jīng)問過就幾個頂尖高手，他們說“股票絕對便宜的時候，我們賭的是國運，不相信經(jīng)濟(jì)會崩盤，這也是那時候能勇敢進(jìn)入的根本原因”。散戶往往缺少對多個股市周期股票相對價值的對標(biāo)，所以經(jīng)常從自己對國家的希望角度看股市，這也是盲目樂觀和盲目悲觀的根本原因。

邏輯六：李大霄和王亞偉等明星大部分時候都是反向指標(biāo)，你卻和他們學(xué)習(xí)炒股

散戶投資者由于信息獲取渠道有限，大部分是公開平臺的公開信息，所以他們獲得最生動的信息就來自于經(jīng)濟(jì)學(xué)家/明星基金經(jīng)理/分析師等。但周掌柜可以很負(fù)責(zé)任的說，這些人的思維邏輯都是理想化和不靠譜的，他們并非股市真正精英，而是平臺和媒體放大了他們的能力。中國資本市場的漲跌大邏輯只有一個——大資金進(jìn)入能否有盈利和全身而退的空間。

換句話說，每次下降通道的底部，如果把整個經(jīng)濟(jì)不確定性都計算在內(nèi)，整個資金沒有掐頭去尾1倍以上的回報，大資金寧愿等在某個角落看著踐踏和指責(zé)，也不愿意參與市場，這個現(xiàn)象很多少有人提及，多少有些陰謀論，但這是周掌柜的認(rèn)知，雖然不方便透露具體論據(jù)。

中國資本市場價值發(fā)現(xiàn)功能要遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于大資本操縱功能，當(dāng)這些所謂的大鱷們看空的時候，他們背后更大的玩家就很踏實的建倉了。只要股票漲了，所有“大鱷”的口徑都會變的。

邏輯七：最靠譜的投資邏輯是等待確定性，你卻總認(rèn)為和不確定性博弈顯現(xiàn)投資水平

什么是“確定性”？這是一個很有價值的問題。我們知道，在市場極度悲觀的時候，往往很多股票殺跌到高管增持點位以下，或者殺跌到增發(fā)價格以下，甚至接近公司的凈資產(chǎn)和凈現(xiàn)金儲備，如果排除市場本身的系統(tǒng)性風(fēng)險，如果一只股票在基本面沒有惡化的前提下，僅僅因為股市預(yù)期跌破多個大資金增持位置的時候，從某種程度上說，這就是一種確定性表現(xiàn)方式。

這種確定性要比去判斷主力拉升的高度更深刻。股市中，大家需要尋找的就是類似的安全邊際，而不是自己的個人判斷。

邏輯八：股市里一敗涂地的人往往因為有性格缺陷，你卻總幸災(zāi)樂禍的覺得是他們蠢

什么算人格缺陷呢？舉一個例子，有一種人特別想證明自己，特別是在朋友面前希望表現(xiàn)出自己的能力和水平，在股市里，這種思維就是一種性格缺陷。再舉一個例子，有些人喜歡頻繁決策，或者有一些焦慮，股市表現(xiàn)就是天天買賣，這種人往往會錯過很多機(jī)會。

最大的缺陷往往來自偏執(zhí)和貪婪，偏執(zhí)讓很多人加杠桿賭自己的判斷，貪婪就是不斷拉高自己的預(yù)期，賺多少都不滿足，最后全軍覆沒。做投資，如果不能很好的借鑒別人的失敗，很有可能最終失敗會落到你自己身上。

邏輯九：由于監(jiān)管缺失和制度設(shè)計漏洞，大部分公開發(fā)布的信息和公開觀點都是類似賭馬資料，你卻習(xí)慣于拋開簡單邏輯陷入復(fù)雜推理

從周掌柜多年的觀察，很多頂尖高手都喜歡旅游/太極拳/運動體育等，而且這批人往往具備極強的獨立思考能力，還有超出常人的辯證思維能力，還有對操作的克制力。

這些能力都讓他們能夠在狂熱的時候冷靜，在恐慌的時候貪婪，而且周掌柜一直有一種直覺的判斷，或許沒有科學(xué)依據(jù)，就是——健康和快樂往往是通向財富的重要橋梁。也就是說，修身決定投資成敗。

邏輯十：一個人一輩子抓住5次牛市就可以基本財務(wù)自由，你卻希望自己在每一天都是贏家

最后一條是非常深刻的，說起來很簡單——一輩子抓住5次股市絕望的機(jī)會，平均7年一次的話，35年就能收集5次，趕上這次的去杠桿讓機(jī)會可能2年2次，如果5次都是翻倍的機(jī)會，10萬的投資會獲得320萬的回報，對于普通人就可以衣食無憂的養(yǎng)老了。

投資其實也沒有那么難，不貪婪，把握機(jī)會，知進(jìn)退，或許很多人都可以通過投資者項高智商的有意思的思維運動，讓生活多一點調(diào)料。

幾乎所有A股頂尖高手都是保守的！