如果人們把春節(jié)后一個(gè)階段的股市行情稱之為春季行情的話,那么今年的春季行情,無(wú)疑有著明顯的特點(diǎn)。而能否準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí),并且及時(shí)地抓住這些特點(diǎn),也就成為決定投資者在本輪春季行情中是盈利還是虧損的一個(gè)關(guān)鍵。

去年以來(lái),藍(lán)籌股行情風(fēng)起云涌,而其中表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的是金融以及白酒等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),它們以良好的業(yè)績(jī)吸引了眾多機(jī)構(gòu)投資者,而相對(duì)較好的流動(dòng)性,也使得很多大資金爭(zhēng)相介入,即便在估值不斷提升的情況下,還是有人依據(jù)其較大盤平均水平較低的事實(shí),對(duì)其繼續(xù)看高一線,于是也就有了那種“今年股市仍然是藍(lán)籌股天下”的說(shuō)法。然而，春節(jié)以來(lái)，那些傳統(tǒng)行業(yè)的藍(lán)籌股，以及部分金融股，行情總體是向下的，相反一些新興行業(yè)的成長(zhǎng)股，則表現(xiàn)得風(fēng)生水起。有人說(shuō)，這是市場(chǎng)風(fēng)格變了，其實(shí)現(xiàn)在真的還很難說(shuō)一定是風(fēng)格有什么大的改變，在這里比較確定的只是，市場(chǎng)似乎擺脫了對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)藍(lán)籌股的極度追捧情緒，轉(zhuǎn)而認(rèn)真關(guān)注代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展未來(lái)的新興產(chǎn)業(yè)中的成長(zhǎng)股。應(yīng)該說(shuō)，崇尚價(jià)值投資理念是對(duì)的，但同時(shí)去年在這方面有點(diǎn)走極端了，光看市盈率、市凈率，而不考慮企業(yè)的行業(yè)屬性與成長(zhǎng)性。這種過(guò)于機(jī)械的投資思路，在傳統(tǒng)行業(yè)藍(lán)籌股行情的初期，無(wú)疑還是有其生存的空間，但是到了行情已經(jīng)出現(xiàn)了大漲之后，仍然繼續(xù)堅(jiān)持，那么就陷入誤區(qū)了。當(dāng)人們發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的藍(lán)籌股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)變得不那么如預(yù)期，而新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)股中，倒確實(shí)是跑出了黑馬時(shí)，投資重點(diǎn)自然會(huì)發(fā)生變化。而這也就構(gòu)成了當(dāng)今春季行情的一大特點(diǎn)：新興產(chǎn)業(yè)中的成長(zhǎng)股崛起。

今年春季行情的第二個(gè)特點(diǎn)，則是投資者情緒在很短的時(shí)間內(nèi)得到了大幅度的調(diào)整。在春節(jié)前的幾個(gè)交易日，受到多方面因素的影響，股市大跌，一度接近3000點(diǎn)。此時(shí)，市場(chǎng)上彌漫著一種緊張與恐慌的情緒，人們對(duì)后市普遍悲觀。然而，這種局面在節(jié)后隨著新興行業(yè)成長(zhǎng)股的上漲，很快就得以改變。時(shí)下，投資者的操作熱情高漲，各種樂觀的預(yù)期也不斷出現(xiàn)。這里有個(gè)很值得人們思考的問(wèn)題是：市場(chǎng)情緒為什么會(huì)有如此大的變化？以往股市大跌后，往往是傳統(tǒng)藍(lán)籌股啟動(dòng)，這樣雖然指數(shù)是得到了維系，但投資者情緒卻是越加低落。由此可見，真正的維穩(wěn)，關(guān)鍵是維護(hù)投資者信心，而不是幾個(gè)代表性指數(shù)，而如何維護(hù)投資者的信心，則無(wú)疑是需要好好研究的。今年春季行情的實(shí)踐證明：讓多數(shù)投資者體會(huì)到財(cái)富效應(yīng)，是維護(hù)其信心的最佳途徑。事實(shí)上，這也是今年春季行情的一個(gè)特點(diǎn)：多數(shù)投資者在成長(zhǎng)股行情中，有了一定的收益。

今年春季行情還有一個(gè)特點(diǎn)，就是與海外市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度不是很高，過(guò)去境內(nèi)市場(chǎng)與境外市場(chǎng)的關(guān)系，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是“跟跌不跟漲”。去年境外市場(chǎng)大漲，但境內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)平平。但在時(shí)下的春季行情中，境外市場(chǎng)因?yàn)闈q得太多，調(diào)整壓力不小，而且每每出現(xiàn)超過(guò)1%的跌幅。但境內(nèi)市場(chǎng)似乎并不是太受其拖累，雖然有時(shí)也會(huì)順勢(shì)下行，但總體上還是保持了自己獨(dú)立向上運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，特別是創(chuàng)業(yè)板，持續(xù)地保持了單邊向上的格局。這說(shuō)明，一方面創(chuàng)業(yè)板是超跌了，因此境外市場(chǎng)因?yàn)樯蠞q過(guò)多所引發(fā)的調(diào)整，它不那么敏感。另一方面創(chuàng)業(yè)板中的確有好的投資標(biāo)的，在這里同樣具有價(jià)值投資的機(jī)會(huì)，所以有資金源源流入。換言之，也就是說(shuō)成長(zhǎng)股在走獨(dú)立行情，這應(yīng)該說(shuō)也是今年春季行情的特點(diǎn)了。

總結(jié)以上這三大特點(diǎn)，可以看出當(dāng)前股市正在發(fā)生不同于去年的一些有意義的變化，其中有些還是明確對(duì)過(guò)去的校正。正視這些變化，分析其中的內(nèi)涵，有利于人們把握好行情，實(shí)現(xiàn)盈利。