我們都知道，做交易最重要的點(diǎn)就是風(fēng)險控制，因為它是交易的安全保證，只有保證活在這個市場里面，才能有機(jī)會實現(xiàn)盈利。雖然大部分投資者都明白風(fēng)險控制的重要性，但在實際交易中卻往往做不到。例如很多人胡亂盲目止損，為了止損而止損，成為虧損的重要原因。那么怎么做才算好的風(fēng)險控制？事前、事中、事后的風(fēng)控又該怎么做？七禾網(wǎng)盤點(diǎn)了二十位資深盤手對于風(fēng)險控制的理解和總結(jié)，分享給大家。

楊成金：做過股票、權(quán)證和外盤，擁有10年期貨交易經(jīng)驗，專職交易者，手工交易，以技術(shù)分析為主。在得第八屆“藍(lán)海密劍”中國對沖基金公開賽上，榮獲晉銜獎和“大校”軍銜。

其實，資金量達(dá)到一定程度前談風(fēng)險控制有點(diǎn)形而上學(xué)，現(xiàn)在商品市場的容量很大，幾百萬甚至幾千萬在一個活躍品種里面算不了什么，幾萬塊的帳戶談風(fēng)險控制實在是有點(diǎn)把簡單的事情做復(fù)雜了。

這里有一個基礎(chǔ)問題，那就是我們的生活成本，一般人月生活成本在幾千元不等，解決了吃飯問題后再談交易中的風(fēng)險控制就客觀得多。否則，如果一天賺了幾千幾萬或虧了幾千幾萬，人的常規(guī)思維難免想到自己一個月也才幾千的生活費(fèi)用，就非常容易陷入患得患失的自我糾結(jié)中，這只是舉個例子說交易中到處都存在心理情緒上的陷阱，無窮無盡。

交易中沒有真正的風(fēng)險，唯一的風(fēng)險就是自己不能控制自己，這才是致命的。自我失控，既不能盡可能的客觀判斷行情、體會多空強(qiáng)弱，也不能踏好行情節(jié)奏做好交易上的開加減平，一旦失誤自我懊悔沾上身，自我毀滅就不會遠(yuǎn)了。

感覺不行了，就休息，沒人笑話你，做交易的人從來就不應(yīng)該在意這種世俗的虛無。

趙九軍：大慶鼎諾投資公司總經(jīng)理，2008年進(jìn)入期貨市場，在大通期貨實盤賽獲得第七名，2011年在金融界主辦的領(lǐng)航中國期貨大賽獲得標(biāo)準(zhǔn)組第8名，2016年CCTV期貨大賽獲得第7名，2016年資管網(wǎng)全國資管產(chǎn)品排名第二名，2016年第八屆“藍(lán)海密劍”中國對沖基金公開賽獲得大校軍銜。

關(guān)于止盈止損，止損就是說，我們開倉要選擇離止損位比較近的位置，要選擇順大勢，逆小勢，在接近相當(dāng)于箱體的下沿的時候做多，在相當(dāng)于箱體的上沿的時候去做空，不要跟著市場的情緒去波動。市場大漲的時候，我們就做多，市場大跌的時候，我們就做空，那么就成了一個反向指標(biāo)了。所以說，要順大勢，逆小勢，這個時候止損就會很輕。止盈要看目標(biāo)價位，比如說我做的是30分鐘、1小時，那我止盈，肯定要設(shè)在1小時這個K線圖體系上的，而不可能設(shè)到日線上去，或者是10分鐘線上去。你的止盈跟你的系統(tǒng)本身就是相符的，你到底是要賺哪一部分錢，自己要先想好了。賺的這部分錢已經(jīng)賺到了，還不走或者還不止盈，那就是人的問題了，那就不是系統(tǒng)的問題了。

陳海洋：2000年進(jìn)入期貨市場，虧損8年，期間6次爆倉2次破產(chǎn)，交給市場上千萬學(xué)費(fèi)后終于獲得穩(wěn)定盈利的鑰匙。

期貨里常說，控制風(fēng)險，讓利潤奔跑，但是做起來卻非常難因為行情不是我們能控制的，但是我們能控制風(fēng)險。風(fēng)控體系其實在我們千策星級戰(zhàn)法中，從趨勢選擇，到入場點(diǎn)介入，到資金管理，都已經(jīng)定義清晰了，嚴(yán)格按照星級標(biāo)準(zhǔn)去做就可以做好。

期貨自帶十倍左右的杠桿，所以我們風(fēng)控第一步，就是降杠桿，用倉位去降低風(fēng)險，然后通過交易系統(tǒng)和規(guī)則，在不同的止損要求、周期位置、浮盈狀況下，綜合進(jìn)行倉位與止損調(diào)整，將風(fēng)險控制在設(shè)定的目標(biāo)之內(nèi)，再追求收益最大化，讓利潤奔跑其實也可以理解為控制風(fēng)險的前提下采取杠桿定制。

鄧凱：永安期貨研究員出身，后在新希望六和主要負(fù)責(zé)套期保值，目前在中糧飼料從事期、現(xiàn)結(jié)合原料采購，擅長基本面研究。

堅信“機(jī)會永遠(yuǎn)有，本金就那些”這句話，到目前為止還是能很好控制自己情緒的，所以自己風(fēng)控也可以。

一方面我是屬于那種不見兔子不撒鷹的人，就是我一旦看準(zhǔn)一個方向，我一定等待最佳的時機(jī)去操作，這樣的話我盡可能保證我的浮虧是很少的。另外一方面，在我浮虧的時候，我是從來不在浮虧時加倉。這樣的話我在虧錢的時候，永遠(yuǎn)都是按試倉的比例去虧，所以就能保證本金的安全。

胡超：24歲，男，四川成都人，2000年接觸股票，2008年進(jìn)入證券投資市場，目前任百侖基金管理有限公司投資總監(jiān)。

大賺大虧，主要是得益于風(fēng)險管理還有對大賺大虧的定義，對一些基金來說，回撤10%可能不算大虧大賺，但是對于百侖基金來說，目前所有運(yùn)行的產(chǎn)品本金回撤大多在千分之幾，沒有一只產(chǎn)品本金回撤超過了2%，對我們來說，在產(chǎn)品運(yùn)行剛開始的時候，1%就算是大虧大賺了。市場對待風(fēng)險和收益永遠(yuǎn)是公平的，盈虧大小在于你對風(fēng)險的態(tài)度。

嚴(yán)格來說，我們只有事前或者說事中風(fēng)控手段，沒有事后風(fēng)控。量化交易需要將極端的行情提前考慮到交易系統(tǒng)中去，當(dāng)風(fēng)險發(fā)生時，系統(tǒng)就會自動進(jìn)行事中風(fēng)控。而風(fēng)險已經(jīng)發(fā)生的事后風(fēng)控，我個人認(rèn)為是沒什么用的。

王成：江蘇宜興人，2007年接觸股票，2009年開始交易期貨，主做日內(nèi)短線，以技術(shù)分析為主，曾榮獲期貨日報輕量級組綜合實力獎第5名。

重倉出擊，分批快速平倉。開倉后只要行情向著倉位的反向跳動兩個價位，就先平掉一半倉位，然后依次逐步減倉。其實還是在跟時間賽跑，重倉，反向波動的話時間不能拖。盈利的話可以跟著感覺去止盈。

邱正新：2009年進(jìn)入期貨市場，8年時間只做套利、對沖，從不做單邊。其管理賬戶【qiu0488】在七禾網(wǎng)實戰(zhàn)排行榜展示3年時間，凈值達(dá)到68.03（2017年5月18日），復(fù)合收益率6703.14%，最大回撤13.92%。

若盈利可以頭寸規(guī)模加大再加大，若虧損就減小再減小，打臉3次就不玩了，等一段時間再說。賺錢的時候使勁賺，虧錢的時候盡量少動多觀察。單筆頭寸虧損比預(yù)期的多就不管什么價格都止損，沒有超過預(yù)期的虧損單子除非盟友強(qiáng)大，否則一段時間內(nèi)都會處理掉。

劉鵬：現(xiàn)任某投資公司投資經(jīng)理，曾在某期貨公司專職化工研究四年，后在鋼鐵類企業(yè)學(xué)習(xí)成長。七禾網(wǎng)實戰(zhàn)排行榜“tuohuangniu”賬戶操作人。

我的風(fēng)控原則是，單策略最大虧損2%，通過單策略的止損情況倒推出倉位。比如說做空鐵礦石，100w資金，那么這一次我的最大虧損就是2w，如果鐵礦石止損是20點(diǎn)，那么我最多開10手單子，考慮到可能遇到流動性問題，我可能只開8手。

對于套利交易也是一樣，實現(xiàn)找好止損位置，算好倉位再去交易。

這樣也可以做到安心睡覺，對于每個策略的風(fēng)險可控。實際上這種操作是在規(guī)避破產(chǎn)風(fēng)險，也就是一次黑天鵝把大部分利潤打掉，甚至虧損大部分本金。

袁劬瑋：10年國內(nèi)股市交易經(jīng)驗，8年外匯交易經(jīng)驗，5年大宗商品交易經(jīng)驗。在《時代周報》《國際金融報》等媒體發(fā)表過多篇針對宏觀經(jīng)濟(jì)和商品分析的專業(yè)性文章。

在風(fēng)控這塊，如果是對沖賬戶，持倉量不超過50%，如果是不完全對沖的話，不超過30%，首次開倉的倉位一般在2%-3%，后續(xù)再根據(jù)情況加倉，多數(shù)是盈利加倉，但是也不排除在重要點(diǎn)位加倉。因為我做得是趨勢交易，所以止損線會設(shè)置的比較遠(yuǎn)，貨幣的話我可能會選擇100點(diǎn)左右，商品則看具體品種，像銅可能會設(shè)300-400點(diǎn)，螺紋則設(shè)置在30-40點(diǎn)。當(dāng)然這里進(jìn)場位置也很有講究，進(jìn)場位置好，那止損就可以小一點(diǎn)，關(guān)鍵還是進(jìn)場。在我看來，止損其實就是亡羊補(bǔ)牢，關(guān)鍵在于你進(jìn)場的時候一定要再三斟酌。我們還是要盡量減少止損，因為止損一次就相當(dāng)于你被打敗一次，你的資金量就會下降，實力也會相對減弱，不要把止損當(dāng)做你應(yīng)該做的事。其實做交易，你開倉的時候就應(yīng)該已經(jīng)都想好了，止損在哪里，止盈在哪里，只是為了開倉而開倉是不對的，這樣的話根本沒有必要做這張單子。在交易中，我覺得還是要慢，做了這么些年的交易以后，我覺得越慢越賺大錢。

汪金華：瑞達(dá)新控資本管理有限公司廈門分公司總經(jīng)理，2005年進(jìn)入期貨市場，2010年后逐步悟道，2011年起交易始終“賺多賠少”，歷經(jīng)6年，賬戶從5萬做到逾千萬。

我所有的交易都是有計劃性的，計劃的內(nèi)容就包含止損的點(diǎn)位或者價格區(qū)間，執(zhí)行由助理解決，過程就輕松多了。初始的止損一般都是價格反向的1%。

至于止盈有兩種模式，第一，乖離率大的時候主動止盈，如價格離五日均線5%會主動止盈部分頭寸。第二，止盈會遵循開平一致性的原則，就是什么理由入市的，這個理由到了目標(biāo)，或者理由不成立了就離場。

張鍇：深圳前海財志資產(chǎn)管理公司創(chuàng)始合伙人，擁有15年期貨交易經(jīng)驗，2009年至今連續(xù)八年盈利， 本金幾乎無回撤，盈利后最大回撤基本控制10% 以內(nèi)。

交易的第一要務(wù)是保住本金，然后才能談盈利。所以在初期，我的側(cè)重點(diǎn)是防守，用較輕的倉位去交易，再加上只做自己把握度較大的機(jī)會，就能保證本金回撤很小甚至零回撤，賬戶有盈利后，我的操作風(fēng)格就會由初期的側(cè)重防守型轉(zhuǎn)向為進(jìn)攻型，因為有了利潤的保護(hù)，交易的倉位會適當(dāng)放大，用已有的利潤去賺取更大的利潤。

長風(fēng)秋雁：山東人，現(xiàn)居杭州，主做套利，2016年開始做外盤和期權(quán)，曾在某知名期貨公司擔(dān)任商品研究員、期現(xiàn)貿(mào)易經(jīng)理，基金經(jīng)理。

一個是看邏輯的變化，另一個是看整體賬戶的回撤和單個賬戶的回撤，這就涉及到風(fēng)控體系了。第一，如果邏輯做錯了，就要平倉，我們判斷的邏輯和后期演化走出來的邏輯不一致，這時就要平倉。第二，單個頭寸如果回撤到整個賬戶的1%或2%，這個頭寸可能要考慮止損了?；蛘呖傎~戶回撤了5%，就要看一下現(xiàn)在所有的頭寸是不是有問題。

苗東：職業(yè)期貨交易17年，2011開始實現(xiàn)無人值守全自動程序化交易，把交易托管在交易所機(jī)房里。2003年至今14年中，有13年取得正收益。

所有人都厭惡虧損，我也不例外。我也親身多次感受這種難熬的日子。對信心的打擊很大，我也有恐懼，覺得看不到盡頭。怎么去面對和度過這段時光呢？我覺得可能比探究交易技術(shù)都重要。對于我來說，有一個最簡單有效的方法，每一次交易的時候，如果我覺得緊張，惴惴不安，就說明我現(xiàn)在所承擔(dān)的風(fēng)險可能超越了我的心理底線。這個時候，我第一個動作就是減倉，一直到心理很舒服為止。我們的心理承受力是不斷的變化的，所以，我們要遵守我們的內(nèi)心去評估自己該承擔(dān)的風(fēng)險，從而去擬定交易決策，承擔(dān)合適的風(fēng)險。當(dāng)你持續(xù)虧錢，狀態(tài)持續(xù)低迷，我們要做的事，就是收縮交易品種，降低交易頻率，降低交易倉位，去更加耐心的等待勝率和盈虧比很高的交易機(jī)會，去恢復(fù)交易資金和信心。有的人可能會去強(qiáng)行交易或重倉翻本。也許大多數(shù)時間都成功了，但只要一次壞運(yùn)氣，就可以把自己逼到絕境。交易大作手利弗莫爾，最后的結(jié)局，就是這個樣子。

張克倫：擁有7年期貨交易經(jīng)驗，做過股票和權(quán)證。2010年開始研究程序化交易，目前擁有40多套可實盤交易策略，在藍(lán)海密劍第八界中國對沖基金經(jīng)理公開賽上，榮獲年度先鋒勛章機(jī)槍手第二名。

日內(nèi)我是用固定點(diǎn)位止損，也就是說虧多少我是知道的，那么這樣的止損就用小于2‰的單筆止損，再把總的暴露風(fēng)險控制在一定上限，交易次數(shù)足夠多了，在系統(tǒng)性回撤后不受影響，堅持下來，后面就會賺了。

隔夜我是用杠桿比例，凈值計算總體倉位，首先保證本金安全，在賺到一定的安全墊后，就適當(dāng)放大倉位，但是還是要做總杠桿比例上限控制，一般用小于4倍杠桿交易，再通過計算杠桿比例分到單品種上能分多少資金，單策略分多少資金，分細(xì)了，風(fēng)險也就細(xì)化了。

我的本金回撤一般控制在5%，及少超出10%的本金回撤，峰值回撤在有安全墊的情況下視盈利多少定，但一般值在12%左右，不超20%，年化收益目標(biāo)30%-80%左右，不追求高收益，追求穩(wěn)定。

郭偉：網(wǎng)名“郭大俠”，在【七禾軟件冠軍侯】以“一劍封喉順勢借力”策略曬單分享，該策略從2016年8月8日到2017年8月22日，收益146.36%，是大波段投資的優(yōu)秀交易員。

止損非常重要，是控制風(fēng)險，保存實力的重要措施。這個道理絕大多數(shù)人都知道，但很少人真正做到或者做好。很多人胡亂盲目止損，為了止損而止損，成為虧損的重要原因，背離了止損的初衷。合理設(shè)置止損也是非常重要的一個環(huán)節(jié)，對成敗關(guān)系重大。以做多為例，我設(shè)置的進(jìn)場位置通常是底部扎實構(gòu)筑完成后，均線粘合然后突破趨勢線后及時介入，這個時候做多底部支撐很強(qiáng)，如果出現(xiàn)假突破，回到趨勢線以下，以及回到底部平臺和多個均線以下，就馬上止損?？梢哉f止損設(shè)置較為保守，設(shè)置了較大的回旋余地?？傮w來說，止損設(shè)置不可以太寬松也不可以設(shè)置回撤太淺。太寬松會造成利潤稀薄，設(shè)置回探余地小會容易造成瞬間觸到止損線造成輕易技術(shù)止損，但是又很快拉回繼續(xù)恢復(fù)原有趨勢造成不必要的無謂損失。很多人止損設(shè)置縱深較淺，輕易觸到，然而趨勢并未真正有效改變。這樣的損失不值得。

胡珍珠：上海由勢投資管理有限公司創(chuàng)始人，擁有十年期貨交易經(jīng)驗，先后從事過研究員、操盤手等工作，注重在實戰(zhàn)中探索研究成果。

虧損到一定金額我就會止損，一般止損會根據(jù)行情的波動大小來設(shè)置，如果行情整體波動不大，可能在1%的幅度就會止損了，如果行情波動比較大，會給更大的空間，也就是會根據(jù)市場波動給一個合理的呼吸空間，一般進(jìn)場前止損已經(jīng)設(shè)置好了。浮盈一般我會置之不理，要么變沒，要么變大。

李佳宜(杰克老師)：臺北人，1995年進(jìn)入資本市場，對期貨、期權(quán)、股票均有很深的認(rèn)識及研究，國內(nèi)各大交易所特聘講師、復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院總裁班特聘講師、多家私募機(jī)構(gòu)投資顧問。

在風(fēng)控部分，我采取的是廣義及狹義的雙軌系統(tǒng)。廣義部分，整體部位采用「順勢加倉不攤平」的方式，確保人性拗單的弱點(diǎn)不會影響進(jìn)出，倉位得到總量控管。狹義的部份則是運(yùn)用「移動停利法」，確保已經(jīng)有的浮盈戰(zhàn)果不會前功盡棄。在此雙軌制下，獲利時績效得以奔跑、虧損時不致一敗涂地。

丁偉鋒：期貨實戰(zhàn)派高手，以日內(nèi)短線波段操作為主，實戰(zhàn)果敢，曾以半年復(fù)合凈值2827.57，最大回撤8.31%，收益174.32%的成績獲得第九屆全國期貨實盤交易大賽輕量組冠軍。

我止損一般是用最大止損額和邏輯止損配合起來，實在錯了，那就只能止損。如果你需要頻繁操作，那么止損是很重要的，因為不能讓一次虧損就使你所有的努力統(tǒng)統(tǒng)化為烏有，但是頻繁止損肯定也不對，你會錯過很多本來應(yīng)該賺錢的機(jī)會，在這里面要找一個方法，就需要把止損適當(dāng)?shù)姆艑捯稽c(diǎn)。

老司機(jī)itouji：2004年進(jìn)入股市，2008年進(jìn)入期市。目前主要做商品期貨，采用短線交易，順勢交易。七禾網(wǎng)期貨實戰(zhàn)排行榜賬戶“老司機(jī)itouji”操作人。

風(fēng)險控制，主要是從資金管理和情緒管理兩大方面著手。

資金管理，首先是盈利出金，每月盈利大部分都會出金。出金一是有成就感，二是降低建倉頭寸的風(fēng)險。賬戶本金一段時間維持不變，例如半年保持不變，萬一遇到黑天鵝，即使?jié)M倉，由于本金固定，也不會遭到重創(chuàng)；

頭寸方面，對行情有觀點(diǎn)且非常自信時重倉，無觀點(diǎn)或者不強(qiáng)烈時輕倉試單或者休息。

虧損控制，單品種至多虧損2%，一天最多損失4%，一個月最多損失10% 。

虧損達(dá)到紅線，無條件當(dāng)天（當(dāng)月）清倉休息，調(diào)整心態(tài)和情緒、重振信心，下個交易日（下月）再戰(zhàn)。

我的止損點(diǎn)設(shè)置通常也是看突破，也就是技術(shù)位的突破，只需注意前期的一個基點(diǎn)（重要支撐或者阻力位），一旦未有效突破，那就得無條件離場。同時尋找走勢最弱的品種去反向操作。

回調(diào)或者反彈企穩(wěn)的做法，止損點(diǎn)也容易，一單行情與預(yù)期相反就無條件止損。

輕倉試單的時候，行情不利于自己，毫不猶豫的砍單，且浮虧單不隔夜，堅決砍單。

馬登濤：2008年開始進(jìn)入期貨市場，目前是專職操盤手。曾在2013年華龍股指期貨比賽中獲得客戶組第一名；在2016年“藍(lán)海密劍”中國對沖基金公開賽取得陸軍組第二名，晉銜獎。

一筆交易在建倉之前，我都會先做好“沙盤推演”，也就是多種預(yù)案，如果在臨界點(diǎn)介入后沒有朝著我的預(yù)期走，我會選擇止損；再就是這一筆單子的虧損超過了我的預(yù)期，讓我很難受的話，我會選擇減倉或者止損。我一般連續(xù)止損三次就停止交易了，短的話一兩周，長的話一個月，在這段時間一是讓自己以一個局外人的身份去看待市場，二是重塑自己交易的信心。此外，如果一波行情做完盈利的話會出金，去配置點(diǎn)其他資產(chǎn)以增加自己的安全感。期貨本來就是帶杠桿的生意，沒必要放太多錢在里面博。