周三上證指綜低開高走，尾盤報(bào)收于3259.41點(diǎn)，收跌0.99%。兩市成交量4249億元，較上一交易日減少361億元，縮量下跌顯示市場(chǎng)仍處于振蕩行情中。各大指數(shù)中創(chuàng)業(yè)板指小幅上漲0.58%，已實(shí)現(xiàn)三連陽(yáng)。從月線角度看，2月創(chuàng)業(yè)板指上漲1.1%，結(jié)束四連跌。盤面看，計(jì)算機(jī)、通信、有色金屬、鋼鐵等行業(yè)板塊領(lǐng)漲，白馬股持續(xù)回調(diào)，食品飲料、非銀金融、銀行等板塊領(lǐng)跌。期指方面，三大期指均下跌，其中IH合約跌幅最大為1.84%，IC合約跌幅僅為0.16%。標(biāo)的資產(chǎn)方面，50ETF日內(nèi)弱勢(shì)整理，尾盤報(bào)收于2.871，跌幅1.68%，成交量小幅降至604萬(wàn)手。技術(shù)上看，跳空下挫，已回補(bǔ)節(jié)后缺口，短期難現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

期權(quán)市場(chǎng)成交量仍居高位，但較上一交易日略有減少。全日累計(jì)成交1094486張期權(quán)合約，較上一交易日減少20752張合約。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交540996張，較上一交易日減少5.8%；認(rèn)沽期權(quán)成交量放大至553490張，較上一交易日增加11.7%。日成交量PCR激增至1.02，上一交易日PCR為0.94，成交PCR激增顯示市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚。持倉(cāng)方面，上證50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量小幅增至1731721張，增加1974張，認(rèn)購(gòu)期權(quán)持倉(cāng)量大幅高于認(rèn)沽期權(quán)持倉(cāng)量，期權(quán)賣出備兌策略較受歡迎。3月認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)成交量最大的合約均集中在3月2.90合約上，表明市場(chǎng)對(duì)于2.90一線存在分歧。

標(biāo)的資產(chǎn)30日歷史波動(dòng)率持續(xù)攀升，增至24.79%的水平，短期市場(chǎng)波動(dòng)率高企預(yù)期未變。期權(quán)隱含波動(dòng)率方面，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率再度高于認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率，且認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率在日內(nèi)尾盤快速拉升，顯示市場(chǎng)情緒略顯悲觀。平值期權(quán)方面，50ETF購(gòu)3月2.90期權(quán)的隱含波動(dòng)率為23.06%，增加1.06個(gè)百分點(diǎn)；50ETF沽3月2.90期權(quán)的隱含波動(dòng)率為24.73%，與前一交易日相比增加0.49個(gè)百分點(diǎn)。

由于標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價(jià)格大幅下挫，認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格全線下跌，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格全線上漲。認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格漲幅偏大，顯示市場(chǎng)對(duì)后市看法偏空，調(diào)整仍將繼續(xù)。3月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)3月2.90”報(bào)收于0.0644，下跌25.55%；3月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽3月2.90”報(bào)收于0.0913，上漲37.92%，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格已大幅高于認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格。

綜合來看，A股市場(chǎng)短期內(nèi)仍將以振蕩整理行情為主。市場(chǎng)流動(dòng)性與業(yè)績(jī)不及市場(chǎng)預(yù)期因素，前期漲幅過高的白馬股持續(xù)回調(diào)，3月修復(fù)行情中預(yù)計(jì)成長(zhǎng)股或有表現(xiàn)。期權(quán)策略方面，建議投資者采用賣出備兌認(rèn)購(gòu)期權(quán)策略為宜。