提要 節(jié)后股市良好開(kāi)局并未延續(xù),市場(chǎng)分化進(jìn)一步加劇,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好處于緩慢修復(fù)過(guò)程中。操作方面,IC合約配置的機(jī)會(huì)要強(qiáng)于IH、IF。 受外圍市場(chǎng)企穩(wěn)回暖、春節(jié)日歷效應(yīng)及央行平穩(wěn)流動(dòng)性的影響,春節(jié)后大盤(pán)順利實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”。但節(jié)后股市良好開(kāi)局的勢(shì)頭并未得到延續(xù),市場(chǎng)整體的分化現(xiàn)象也在進(jìn)一步加劇。白馬股、權(quán)重股在本周紛紛出現(xiàn)回調(diào),大盤(pán)六連陽(yáng)后再次殺跌,中小票逆勢(shì)向好,帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板發(fā)起連續(xù)反攻。就節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看,市場(chǎng)風(fēng)格有切換的跡象。 市場(chǎng)量能跟進(jìn)明顯不足 對(duì)照歷史看,外圍市場(chǎng)的大跌所帶來(lái)的A股超調(diào)已經(jīng)基本結(jié)束,但大幅下挫之后行情的修復(fù)需要一個(gè)過(guò)程。在此期間,大盤(pán)會(huì)表現(xiàn)出一定的振蕩反復(fù)行情。對(duì)于個(gè)股而言,在大盤(pán)修復(fù)過(guò)程中仍將以分化形態(tài)存在,具備基本面支撐的個(gè)股在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整后將出現(xiàn)比較好的買(mǎi)點(diǎn)。無(wú)基本面支撐的個(gè)股仍將受到去杠桿沖擊而不斷去泡沫。 對(duì)于指數(shù)和個(gè)股而言,我們認(rèn)為仍將繼續(xù)以分化的形式存在,很重要的一個(gè)因素就是存量資金博弈下,市場(chǎng)量能跟進(jìn)明顯不足。盡管節(jié)后大盤(pán)延續(xù)了節(jié)前的反彈走勢(shì),但指數(shù)在上漲過(guò)程中,市場(chǎng)活躍度明顯欠缺,量?jī)r(jià)呈現(xiàn)明顯的背離之勢(shì),市場(chǎng)成交量出現(xiàn)明顯的萎縮。在增量資金入場(chǎng)意愿有限及存量資金困局暫難打破的前提下,分化會(huì)是市場(chǎng)的常態(tài)。 資金對(duì)中小票的關(guān)注度提升 目前市場(chǎng)對(duì)低估值且兼具成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)板藍(lán)籌個(gè)股唱多之聲驟起,各路資金對(duì)中小創(chuàng)細(xì)分行業(yè)龍頭的加倉(cāng)也十分積極。最新數(shù)據(jù)顯示,節(jié)后資金對(duì)中小盤(pán)股的關(guān)注度在不斷提升,對(duì)大盤(pán)股的關(guān)注度有所下降。其中,基金大盤(pán)股的持倉(cāng)較上月同期下降2.43個(gè)百分點(diǎn)至35.43%;中盤(pán)股的持倉(cāng)較上月同期增加4.16個(gè)百分點(diǎn)至24.95%,小盤(pán)股的持倉(cāng)較上月同期增加1.18個(gè)百分點(diǎn)至19.9%。 總體而言,監(jiān)管層對(duì)股票發(fā)行注冊(cè)制授權(quán)的期限進(jìn)一步延后,體現(xiàn)管理層對(duì)股市的呵護(hù)明顯,對(duì)A股市場(chǎng)是一個(gè)較大的利好,利于市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)。但注冊(cè)制授權(quán)推出時(shí)間的延后對(duì)中小票的利好作用將更加明顯。此外,從估值上看,自2015年牛市以來(lái),創(chuàng)業(yè)板指一路振蕩下行,相關(guān)個(gè)股的估值已降至歷史較低的水平,配置的性?xún)r(jià)比在逐步加強(qiáng)。主力資金正從以地產(chǎn)、金融為首的藍(lán)籌板塊中逐步抽離,創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)內(nèi)的低估值藍(lán)籌個(gè)股有望迎來(lái)良好的布局良機(jī)。 大盤(pán)面臨二次探底的風(fēng)險(xiǎn) 大盤(pán)在六連陽(yáng)后再度出現(xiàn)下跌,大盤(pán)形成“W”底的可能性較大。再?gòu)哪瓿踔未蟊P(pán)連漲的白馬股及權(quán)重股的表現(xiàn)看,上述個(gè)股由于前期積累了較大的漲幅,其高估值需要更加確定的業(yè)績(jī)來(lái)支撐。最近部分白馬股的業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)此前的預(yù)期而遭遇大幅殺跌,這也成為最近壓制上證50及滬深300指數(shù)總體走勢(shì)的一個(gè)重要因素。 受地產(chǎn)、金融及消費(fèi)等板塊相關(guān)個(gè)股近期表現(xiàn)疲軟的影響,大盤(pán)后市面臨二次探底的風(fēng)險(xiǎn)。但考慮到政協(xié)會(huì)議及全國(guó)人大會(huì)議將分別于3月3日及3月5日相繼召開(kāi),政策面偏暖預(yù)期下有望帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的進(jìn)一步修復(fù)。春節(jié)前股指的調(diào)整空間已較為充分,即便大盤(pán)出現(xiàn)二次探底,其進(jìn)一步跌破3062點(diǎn)這一階段性低點(diǎn)的可能性也相對(duì)較小。 總體而言,隨著外圍美股的大跌對(duì)A股影響的逐漸降低,注冊(cè)制授權(quán)期限的延后,節(jié)后市場(chǎng)流動(dòng)性回暖。疊加市場(chǎng)正式進(jìn)入全國(guó)兩會(huì)時(shí)間窗口,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好處于緩慢修復(fù)過(guò)程中。但白馬及權(quán)重個(gè)股近期的弱勢(shì)表現(xiàn)也使得大盤(pán)的反彈一波三折,大盤(pán)后期有望通過(guò)二次探底來(lái)完成調(diào)整。 整體來(lái)看,后市創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)有望強(qiáng)于主板。操作建議方面,前期IC合約在5700點(diǎn)一線(xiàn)布局的多單可繼續(xù)持有,IF、IH短期繼續(xù)維持空頭判斷。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) www.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:翁建平
電話(huà):0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:相升澳
電話(huà):15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:洪周璐
電話(huà):15179330356
七禾財(cái)富管理中心
電話(huà):13732204374(微信同號(hào))
電話(huà):18657157586(微信同號(hào))
![]() 七禾網(wǎng) | ![]() 沈良宏觀 | ![]() 七禾調(diào)研 | ![]() 價(jià)值投資君 | ![]() 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | ![]() 七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果 | ![]() 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | ![]() 傅海棠自媒體 | ![]() 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位