多年以后，中國(guó)出現(xiàn)了第一只仙股*ST海潤(rùn)，2月1日以跌停價(jià)開盤，隨后封死跌停。截至當(dāng)天中午收盤報(bào)收0.97元，低于票面價(jià)值1元。此后再度兩個(gè)跌停，最終報(bào)收0.87元，隨后停牌。

之所以連續(xù)跌停成為仙股，就在于不堪的業(yè)績(jī)，　*ST海潤(rùn)公告顯示，預(yù)計(jì)2017年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比，仍將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)在-23.7億元到-28.4億元之間。歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)在-20.4億元到-25.1億元之間。這是在16年巨虧情況下再度巨虧。*ST海潤(rùn)當(dāng)年?duì)I業(yè)收入45.19億元，同比下降25.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-11.79億元，同比下降1327.45%。

究竟是誰傷害了上市公司，讓ST海潤(rùn)成為中國(guó)一個(gè)仙股，面臨退市的命運(yùn)。

首先是更改業(yè)績(jī)承諾，逃避現(xiàn)金補(bǔ)償，讓經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難。

ST海潤(rùn)原名叫江蘇申龍，也就是ST申龍，在2011年底，*ST海潤(rùn)借殼江蘇申龍，2012年5月11日，ST申龍更名為“海潤(rùn)光伏”，徹底轉(zhuǎn)型成為一家光伏企業(yè)。大股東陽(yáng)光集團(tuán)出具了利潤(rùn)補(bǔ)償承諾，如果重組完成后，上市公司凈利潤(rùn)2012年小于5.1億元，2013年小于5.29億元，陽(yáng)光集團(tuán)將以現(xiàn)金方式補(bǔ)足利潤(rùn)差額。

但是2012年和2013年，*ST海潤(rùn)的利潤(rùn)分別為208萬元、-2億元，這樣的業(yè)績(jī)均難言理想。依據(jù)承諾，陽(yáng)光集團(tuán)需要補(bǔ)足12.3億元的差額。

2012年的業(yè)績(jī)承諾差額補(bǔ)足以后，2013年的業(yè)績(jī)差額卻被陽(yáng)光集團(tuán)變更補(bǔ)償方式，2014年*ST海潤(rùn)公告稱，大股東陽(yáng)光集團(tuán)以10轉(zhuǎn)1.6股的方式向除原*ST海潤(rùn)20名股東外的中小股東轉(zhuǎn)增股份，轉(zhuǎn)增股份的市值達(dá)8.1億元，大大超出原先7.31億元的現(xiàn)金補(bǔ)償。

表面上看，中小股東獲得利益超過了業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾標(biāo)準(zhǔn)，但是這一補(bǔ)償方案實(shí)際上對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)沒有任何實(shí)質(zhì)性的幫助，大股東也沒有掏出真金白銀來補(bǔ)償上市公司，中小投資者得到的只是紙面財(cái)富，實(shí)際上不利于公司未來經(jīng)營(yíng)的好轉(zhuǎn)，上市公司只有得到現(xiàn)金補(bǔ)償才是可以扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)困境。

二是高送轉(zhuǎn)搭配減持，高送轉(zhuǎn)搭配減持是中國(guó)股市原始股東實(shí)施減持利益最大化的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)配置。

2015年1月23日公告稱，前三大股東楊懷進(jìn)、九潤(rùn)管業(yè)、紫金電子提議，2014年利潤(rùn)分配將以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增20股。當(dāng)日，*ST海潤(rùn)收獲漲停板，股價(jià)報(bào)收于10.31元。趁股價(jià)堅(jiān)挺，1月27、28兩日之內(nèi)，楊懷進(jìn)等迅速減持，前三大股東共套現(xiàn)近26億元。

原始股東的減持非常的精準(zhǔn)，在公司預(yù)虧之前實(shí)現(xiàn)了高位成功離場(chǎng)，1月30日晚間，*ST海潤(rùn)發(fā)布全年預(yù)虧公告，宣布2014年虧損約8億元左右。公司同時(shí)稱，因2013年度已出現(xiàn)虧損，若2014年續(xù)虧，公司股票可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

此后原始股東并沒有停止減持的步伐，從2014年12月到2015年4月，海潤(rùn)主要股東紫金電子、九潤(rùn)管業(yè)、楊懷進(jìn)、吳艇艇通過大宗交易和二級(jí)市場(chǎng)合計(jì)減持4.48億股，套現(xiàn)高達(dá)35.6億元。

其中，紫金電子套現(xiàn)20.26億元，九潤(rùn)管業(yè)套現(xiàn)13.05億元，楊懷進(jìn)套現(xiàn)1667.5萬元，吳艇艇套現(xiàn)2.12億元。

這一虧損高送轉(zhuǎn)遭遇市場(chǎng)巨大質(zhì)疑，但是并不能阻止這一方案的實(shí)施，正是這一高送配方案讓*ST海潤(rùn)成為一家仙股，如果不實(shí)施高送轉(zhuǎn)，股價(jià)應(yīng)該在2元左右，不至于有跌破面值的退市風(fēng)險(xiǎn)。

三是扯不清理還亂的關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易是大股東掏空上市公司的一個(gè)重要手段，*ST海潤(rùn)也有關(guān)聯(lián)交易，但是各方均認(rèn)為沒有損害上市公司利益。

根據(jù)證券日?qǐng)?bào)，孟廣寶攜帶華君系進(jìn)入海潤(rùn)以后，孟廣寶違反了相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的勤勉義務(wù)。

孟廣寶攜其掌控的"華君系"團(tuán)隊(duì)入主*ST海潤(rùn)董事會(huì)后，*ST海潤(rùn)曾為上海保華萬隆置業(yè)有限公司進(jìn)行16億元的借貸擔(dān)保。

根據(jù)大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所針對(duì)*ST海潤(rùn)2016年財(cái)報(bào)出具的無法表示意見涉及事項(xiàng)的專項(xiàng)說明，上述提及的被擔(dān)保方--上海保華萬隆置業(yè)有限公司的實(shí)際控制人為孟廣寶。同時(shí)，大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所認(rèn)為，這筆為期4年的擔(dān)保，未經(jīng)過職能部門申請(qǐng)和管理層審核，直接通過了董事會(huì)的審批，存在"內(nèi)控缺陷"。

不僅如此，專項(xiàng)說明還指出，與海潤(rùn)光伏董事長(zhǎng)（孟廣寶）有關(guān)聯(lián)的多家公司，在2016年度與海潤(rùn)光伏之間有大額的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易、購(gòu)銷業(yè)務(wù)和資金往來，海潤(rùn)光伏未將這些公司識(shí)別為關(guān)聯(lián)方，與這些公司之間的交易也未經(jīng)董事會(huì)和股東大會(huì)的審批。截止2016年12月31日，海潤(rùn)光伏預(yù)付給以上關(guān)聯(lián)方供應(yīng)商的預(yù)付款期末余額合計(jì)3.85億元。

但孟廣寶認(rèn)為：“本人擔(dān)任海潤(rùn)光伏董事長(zhǎng)兼總裁期間，通過本人及本人所實(shí)際控制的華君集團(tuán)給上市公司提供過一些財(cái)務(wù)和貸款擔(dān)保的支持；積極推進(jìn)公司在高郵、營(yíng)口等地建設(shè)生產(chǎn)及應(yīng)用基地。”

孟廣寶還稱，*ST海潤(rùn)的虧損與一家名叫“宜興永能”的公司或有關(guān)聯(lián)。宜興永能是馮國(guó)梁的個(gè)人公司，馮國(guó)梁是海潤(rùn)光伏原董事長(zhǎng)楊懷進(jìn)的徒弟?！耙伺d永能把訂單先接過來，然后海潤(rùn)給他供貨，利益歸他，海潤(rùn)只能賠?！泵蠌V寶說。

但*ST海潤(rùn)稱，海潤(rùn)與“宜興永能”電池片加工費(fèi)均價(jià)及采購(gòu)組件均價(jià)均屬市場(chǎng)交易公允價(jià)格，且均未偏離同期市場(chǎng)價(jià)格。言外之意就是沒有損害上市公司利益。

但問題是*ST海潤(rùn)確確實(shí)實(shí)出現(xiàn)巨虧，確確實(shí)實(shí)股價(jià)跌票面值，二級(jí)市場(chǎng)投資者損失慘重，究竟是誰的過錯(cuò)，筆者有點(diǎn)被繞糊涂了，誰能給出答案呢！