2018年首月，A股市場(chǎng)在月末出現(xiàn)回調(diào)，商品市場(chǎng)整體缺乏明顯趨勢(shì)，債券市場(chǎng)也未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)折。因此，1月私募基金各大策略中，與股票市場(chǎng)相關(guān)的宏觀策略、組合基金和股票策略表現(xiàn)最為突出。

根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，今年1月共有12582只國(guó)內(nèi)私募對(duì)沖基金產(chǎn)品納入統(tǒng)計(jì)排名，平均收益率為0.96%。具體來(lái)看，宏觀策略1月平均收益率為1.83%，在八大策略中排名第一；組合基金1月平均收益率為1.69%，排名第二；股票策略1月的平均收益率為1.16%，但首尾相差151.49%。

由于今年1月商品市場(chǎng)品種表現(xiàn)分化，活躍品種又多為寬幅振蕩行情，不適合中長(zhǎng)期策略，中高頻策略表現(xiàn)稍好。總體來(lái)看，在各大策略中，管理期貨1月表現(xiàn)依然墊底。據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)納入統(tǒng)計(jì)排名的714只基金組，管理期貨策略產(chǎn)品平均收益只有0.25%。值得一提的是，雖然收益不高，但多達(dá)339只產(chǎn)品獲得正收益，占比47.48%。

對(duì)于宏觀策略1月的表現(xiàn)，易善資產(chǎn)董事總經(jīng)理林嘉華認(rèn)為，在市場(chǎng)環(huán)境不確定的情況下，宏觀策略的重要性得以體現(xiàn)。“宏觀策略簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是進(jìn)行配置，包括股、債、商品等各類標(biāo)的，但是具體怎么配，有多種方法。從概率上來(lái)說(shuō)，把多類資產(chǎn)按照一定的方法配置后，抓到其中一類或兩類資產(chǎn)趨勢(shì)的概率大大提高?！彼f(shuō)，因此，對(duì)管理一定基金容量的私募機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，配置是2018年的一個(gè)。

“另一個(gè)是做多波動(dòng)率?！绷旨稳A表示，當(dāng)全球市場(chǎng)都陷入低波動(dòng)率時(shí)，波動(dòng)率反彈的表現(xiàn)特征就會(huì)來(lái)得非常迅猛，2月的股票市場(chǎng)走勢(shì)就證明了這一點(diǎn)。波動(dòng)率反彈后要做多波動(dòng)率，就需要配置一些做多波動(dòng)率的策略，而CTA策略就是一種做多波動(dòng)率的策略。今年公司在策略選擇上，從宏觀方面來(lái)說(shuō)，要做股、債、商品的多資產(chǎn)配置。具體到商品來(lái)說(shuō)，通過(guò)CTA策略來(lái)做多波動(dòng)率。

一家以量化CTA策略為主的私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人向記者表示，今年將是扣動(dòng)做多商品波動(dòng)率扳機(jī)的好時(shí)候。隨著股市下跌帶來(lái)資金外溢，通脹預(yù)期加強(qiáng)，加之商品波動(dòng)率反轉(zhuǎn)在即，商品市場(chǎng)將是股市之后下一個(gè)波動(dòng)率上升的市場(chǎng)。

“2018年全球?qū)⑦M(jìn)入高波動(dòng)市場(chǎng)，被低波動(dòng)折磨了兩年的量化策略今年必將全面復(fù)蘇，從今年以來(lái)股票阿爾法策略、股指CTA策略的收益表現(xiàn)就能看出?！鄙鲜鏊侥紮C(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，美國(guó)養(yǎng)老金基金早在去年年底、今年年初就撤離股市進(jìn)入CTA策略，由此可見(jiàn)成熟市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者嫻熟的大類資產(chǎn)配置技巧，這也很可能將是今年的趨勢(shì)。

此外，另一位私募機(jī)構(gòu)期貨投資經(jīng)理表示，2018年CTA策略有望“王者歸來(lái)”，走出趨勢(shì)、放大波動(dòng)率，CTA策略今年將是很好的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。