投資者對(duì)于樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌后的首次臨時(shí)股東大會(huì)有很大期待，期待資產(chǎn)重整，期待股份增持。但今日在京郊召開(kāi)的股東大會(huì)卻波瀾不驚，甚至董事長(zhǎng)孫宏斌都未出席。不過(guò)，對(duì)于目前的樂(lè)視投資者來(lái)說(shuō)，沒(méi)有壞消息就已經(jīng)是好消息，樂(lè)視網(wǎng)股票也在游資鼓噪下連續(xù)兩日封于漲停。

今天的股東大會(huì)只是審議了關(guān)于公司注冊(cè)資本變更、修改《公司章程》以及更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所等議案。公眾投資者期待的幾大焦點(diǎn)問(wèn)題依然沒(méi)有明確的答案，樂(lè)視網(wǎng)的幾大未解之謎依然無(wú)解，更談不上本次股東大會(huì)決定樂(lè)視未來(lái)的發(fā)展方向?？梢哉f(shuō)，股東大會(huì)后樂(lè)視網(wǎng)的未來(lái)依然迷霧重重。

這也難怪，樂(lè)視網(wǎng)本來(lái)就是沉疴難起，很難期待一個(gè)身患重病之人能在短期內(nèi)一躍而起，也很難期待問(wèn)題纏身的樂(lè)視網(wǎng)能短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重整。目前，樂(lè)視網(wǎng)完成“孫賈交替”后仍未走出危機(jī)。在復(fù)牌前終止收購(gòu)樂(lè)視影業(yè)，復(fù)牌后遭遇11跌停，同時(shí)曝出2017年巨虧116億。

樂(lè)視網(wǎng)要想實(shí)質(zhì)性走出困境，需要在以下幾大焦點(diǎn)問(wèn)題上有所突破：

其一，關(guān)聯(lián)交易和應(yīng)收賬款。

這是債務(wù)纏身的樂(lè)視網(wǎng)面臨的最大問(wèn)題，也是賈躍亭歷史遺留問(wèn)題。債務(wù)不還清，關(guān)聯(lián)交易不解決，其他問(wèn)題如資產(chǎn)重整無(wú)從談起。今天的股東大會(huì)上，劉淑清回答樂(lè)視網(wǎng)方面正在積極溝通，但仍然沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

其二，資產(chǎn)重整與發(fā)展走向。

樂(lè)視網(wǎng)這兩天漲停，與此前媒體報(bào)道的樂(lè)視網(wǎng)資產(chǎn)重整進(jìn)展有關(guān)。媒體稱樂(lè)視網(wǎng)內(nèi)部正在研究制定重整方案，但重整方案也存在很大的不確定性，接近融創(chuàng)集團(tuán)高層的人士稱，“至少需要三個(gè)月，樂(lè)視網(wǎng)才能落定”。但這一消息隨即被樂(lè)視網(wǎng)澄清，稱截至目前，公司未形成任何實(shí)質(zhì)性的方案及意向。

樂(lè)視網(wǎng)未來(lái)的發(fā)展走向也很關(guān)鍵，繼續(xù)賈躍亭的七大生態(tài)化反已經(jīng)不可能。劉淑清表示，樂(lè)視網(wǎng)2018增長(zhǎng)點(diǎn)主要還是來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)，家庭互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)能力，籠統(tǒng)表示樂(lè)視未來(lái)會(huì)越來(lái)越健康。

其三，賈躍亭股權(quán)質(zhì)押是否爆倉(cāng)。

媒體都在猜測(cè)和關(guān)注賈躍亭質(zhì)押股份是否爆倉(cāng)。賈躍亭早就將全部25%的股權(quán)悉數(shù)質(zhì)押，且可能早已跌破了平倉(cāng)線。不過(guò)，今天的股東大會(huì)上也未有答案。趙凱表示目前“新樂(lè)視”和賈躍亭，以及與其在國(guó)內(nèi)的兩位代理人甘薇和賈躍民之間的溝通非常順暢，但質(zhì)押股票的處置權(quán)在于賈個(gè)人，上市公司只能在合適的時(shí)機(jī)履行信批責(zé)任。

其四，孫宏斌何時(shí)開(kāi)始抄底樂(lè)視加持股份成為真正的實(shí)際控制人。目前，賈躍亭依然持有25%股份，融創(chuàng)在樂(lè)視網(wǎng)持股8.56%。孫宏斌會(huì)加倉(cāng)嗎？何時(shí)加倉(cāng)？這也是樂(lè)視的未解之謎。

其實(shí)，上述四個(gè)問(wèn)題對(duì)于財(cái)大氣粗的融創(chuàng)來(lái)說(shuō)應(yīng)該不算事，樂(lè)視的巨額債務(wù)也應(yīng)會(huì)有一個(gè)了斷。真正危及樂(lè)視網(wǎng)的是去年曝出的涉嫌IPO造假，需要由監(jiān)管部門(mén)詳細(xì)調(diào)查之后才能有確切結(jié)論。如果樂(lè)視網(wǎng)IPO財(cái)務(wù)造假屬實(shí)，甚至?xí)型耸械目赡苄?。?lè)視網(wǎng)的未來(lái)依然是迷霧重重，目前進(jìn)入樂(lè)視網(wǎng)博弈的投資者無(wú)疑是在賭博。