展望節(jié)后行情，盡管市場(chǎng)波云詭譎，國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩不已，但唯有價(jià)值投資才能立于不敗之地。價(jià)值投資就是在合適的價(jià)位持有優(yōu)質(zhì)公司，而優(yōu)質(zhì)公司的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)就是持續(xù)的現(xiàn)金分紅能力。

因此，高分紅、高股息率公司仍將持續(xù)成為市場(chǎng)明星，低估值、業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的高分紅公司將繼續(xù)受到投資者追捧。原因在于以下幾點(diǎn)：

其一，政策力推上市公司進(jìn)行現(xiàn)金分紅。最近，上交所組織召開了上市公司現(xiàn)金分紅專項(xiàng)說(shuō)明會(huì)，并祭出監(jiān)管大旗，讓多年不分紅的“鐵公雞”出來(lái)走兩步，繼續(xù)加大監(jiān)管力度，存在惡意不分紅的，還將提請(qǐng)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查。這對(duì)“鐵公雞”上市公司形成很大壓力，有望重塑市場(chǎng)生態(tài)，讓高分紅公司取代過(guò)去流行的高送轉(zhuǎn)成為市場(chǎng)明星。

其實(shí)，早在2012年上交所就發(fā)布指引支持現(xiàn)金分紅制度改革，2015年四部委鼓勵(lì)現(xiàn)金分紅、推出紅利稅優(yōu)惠，但種種原因高分紅公司并未受到市場(chǎng)青睞，資金并未將目標(biāo)移向高分紅個(gè)股，而是熱衷炒作各種概念。

其二，A股國(guó)際化程度提高，市場(chǎng)逐漸成熟，高分紅公司將持續(xù)受到資金熱捧。高分紅公司的市場(chǎng)熱度與A股的國(guó)際化、資本市場(chǎng)開放基本同步。2016年底以來(lái)，隨著深港通、滬港通開通和A股納入MSCI，外資突破萬(wàn)億，而外資和北上資金偏好高分紅公司。加上監(jiān)管層力挺和政策引導(dǎo)，高分紅逐漸被市場(chǎng)重視。

其三，高分紅公司在資產(chǎn)配置上開始具有進(jìn)攻屬性。過(guò)去，提起高分紅，投資者的印象就是僵尸股，股價(jià)多年不動(dòng)，波動(dòng)極小。散戶一般只有公募基金出于資產(chǎn)配置的需要才會(huì)投資。但去年以來(lái)，高分紅公司已經(jīng)改變過(guò)去的純粹防御性質(zhì)，具有了進(jìn)攻屬性。

去年初，中國(guó)神話推出10派29.7元的高額紅利,股價(jià)應(yīng)聲漲停,全年累計(jì)漲幅超過(guò)75%。可以說(shuō)，中國(guó)神華打響了高分紅的第一槍。2017年上證紅利、深證紅利指數(shù)分別以16.3%和46.8%大幅跑贏上證綜指6.6%的漲幅。從歷史數(shù)據(jù)看，紅利指數(shù)、紅利ETF也大幅跑贏大盤。從2005年至今,300紅利指數(shù)累計(jì)漲幅約5.5倍,而同期滬深300指數(shù)上漲約3.29倍,上證50指數(shù)上漲約2.12倍,上證指數(shù)的漲幅更只有1.76倍左右,300紅利指數(shù)明顯跑贏大盤。

其四，高分紅公司往往是白馬藍(lán)籌和行業(yè)龍頭，基本是業(yè)績(jī)優(yōu)良的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在兩市2012年-2016年累計(jì)現(xiàn)金分紅金額居前的100家公司中，工商銀行期間累計(jì)現(xiàn)金分紅金額居首，達(dá)到3269.96億元，其他公司也都是行業(yè)翹楚。常年較高的盈利能力、穩(wěn)定的現(xiàn)金流以及對(duì)待分紅的積極態(tài)度，是高現(xiàn)金分紅公司所普遍具備的特征，在價(jià)值投資理念的影響下，此類公司的投資機(jī)會(huì)將受到市場(chǎng)更多的關(guān)注。

以上四點(diǎn)，決定了高分紅公司和現(xiàn)金分紅能力強(qiáng)的公司將會(huì)持續(xù)受到市場(chǎng)熱捧。2007年至2016年十年間，A股上市公司累計(jì)現(xiàn)金分紅總額為6.14萬(wàn)億元，A股全市場(chǎng)期間取得凈利潤(rùn)總額為19.56萬(wàn)億元，現(xiàn)金分紅率為31.37%。事實(shí)上，A股上市公司的現(xiàn)金分紅已經(jīng)逐漸成為主流。2016年A股整體分紅金額達(dá)到了9687.96億元，逼近萬(wàn)億大關(guān)，股利支付率則達(dá)到34.77%，顯示A股上市公司回報(bào)股東的力度在不斷增強(qiáng)。近期，更是有越來(lái)越多的上市公司表態(tài)會(huì)推出高分紅方案。

因?yàn)橥瞥龈叻旨t預(yù)案的公司，往往股價(jià)大漲，投資者可選擇潛在高分紅標(biāo)的提前埋伏，這就需要篩選具有高分紅潛力的低估值優(yōu)質(zhì)公司。對(duì)此類股票篩選的標(biāo)準(zhǔn)是：過(guò)去3年平均股息率>4%，動(dòng)態(tài)市盈率在30倍以下的品種。不愿意費(fèi)事的，可直接投資紅利ETF。紅利ETF跟蹤上證紅利指數(shù)，挑選在上證所上市的現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定、具有一定規(guī)模及流動(dòng)性的50只股票作為樣本。