在引發(fā)全球恐慌之后，昨夜，美股強勢反彈，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲2.33%，納斯達克指數(shù)上漲2.13%。

或許，這一根陽線，還無法給市場注入充分的信心，畢竟此前四個交易日美股的跌幅驚人，并引起了全球性的恐慌——標(biāo)普指數(shù)跌去9.3%，僅2月5日當(dāng)天，標(biāo)普指數(shù)就創(chuàng)下7年最大單日跌幅4.1%。

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雖然距離跌幅10%的全球恐慌線，美股尚有一步之遙，但是，昨天，全球股市已經(jīng)均為之驚恐。

最近20年，美股發(fā)生了兩次跌幅超過50%的雪崩式股災(zāi)，一次是2000年3月—2002年10月，美國的互聯(lián)網(wǎng)科技泡沫破裂，兩年多的時間，納斯達克指數(shù)跌幅高達78%，一次是2007年10月—2009年3月，美國次貸危機爆發(fā)、雷曼兄弟倒閉，僅一年半的時間，道瓊斯指數(shù)就暴跌了52%。

在這兩次系統(tǒng)性的雪崩式股災(zāi)中，全球經(jīng)濟均為之拖累，無數(shù)富人遭到清洗，承受力稍弱者，甚至于輕生。

但問題是，這是美股又一次雪崩式股災(zāi)的開始嗎？

我的觀點，不是！之于美股而言，這應(yīng)該僅是一次合理的回調(diào)，而不是又一次系統(tǒng)性雪崩式股災(zāi)的開始，請不要與2000年3月—2002年10月和2007年10月—2009年3月兩次跌幅超過50%的真正股災(zāi)相提并論。

從2009年3月—2017年12月，八年多的時間，美股道瓊斯指數(shù)從6400多點，一路攀升到26600多點，漲幅多少？330%。尤其是2017年，一年漲幅就高達37%。

在如此驚人的漲幅之后，美股發(fā)生一定幅度的回調(diào)，這難道不正常嗎？這太正常了，不要說下跌10%，就是下跌20%，這也是正常的。但是，這并不代表美股會發(fā)生真正雪崩式的股災(zāi)，畢竟美國經(jīng)濟的基本面，并沒有發(fā)生結(jié)構(gòu)性的變化，美國企業(yè)的贏利預(yù)期依然樂觀。

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在昨晚之前的4個交易日，作為此次全球股市恐慌的源頭，美股（納斯達克指數(shù)）才下跌了6.36%，而A股的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌了多少？跌了9.5%。

創(chuàng)業(yè)板整體還要跌多少？我的判斷是，繼續(xù)下探暴跌的空間，已經(jīng)有限，最多不會再超過15%的跌幅，也是就回到2014年3月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的點位。

但是，創(chuàng)業(yè)板整體跌幅的有限，并不代表創(chuàng)業(yè)板所有個股的跌幅有限。事實上，在IPO持續(xù)放量、殼資源價值極速貶值之下，至少有一半的創(chuàng)業(yè)板股票，在未來一年內(nèi)，還要有50%跌幅的可能性——狂炒“垃圾股”、狂炒概念的時代，已經(jīng)一去不復(fù)返了，市場已經(jīng)回歸到對公司價值的核心研判。

對于近期才陸續(xù)建倉、或仍持幣觀望的投資者而言，目前可能是一次千載難逢的投資良機，“每次股市暴跌都是財富上臺階的天賜良機”，這句話是華爾街投資之神彼得林奇的名言——這是有道理的，股票還是那些股票，短期內(nèi)它的內(nèi)在價值并沒有發(fā)生變化，只不過是更便宜了，這難道不是機會嗎？

每一次雪崩式的股災(zāi)，都是一次財富的大洗牌，深套者遭到血洗，擇機進入者或可謀得大利——有“中國巴菲特”之稱的段永平，就曾在2002年美國科網(wǎng)泡沫終結(jié)之前，入手網(wǎng)易等股票，10年時間獲利百倍。