港股周一開盤曾經(jīng)一度下挫886點，在32000點以下開盤，確實超過了市場預期。其中有一半幅度是因為上周五美股大幅下跌近3%引發(fā)的，另外一半可能來自北水回流。從盤面看，恒生指數(shù)在緩慢向上恢復，波動性比滬指要小，表明在開盤時，北水的沖擊已經(jīng)基本釋放完了。之后應該是一個盤整走勢。

這是一次遲到的調(diào)整，但并不特別出人意外，原因是港股在整個一月份都在不斷超買，而一直拒絕調(diào)整。但是市場規(guī)律是不可違背的，這種大盤指數(shù)的扭曲必然會被調(diào)整，而且扭曲時間越久，扭曲程度越嚴重，則調(diào)整會愈加猛烈。沒有一直上漲的股市。從上周后半周到今天的調(diào)整看，大盤扭曲壓力已經(jīng)大多被釋放。而正巧是在中國農(nóng)歷春節(jié)之前，資金無心戀戰(zhàn)，有意套現(xiàn)過年的情況下，短期內(nèi)再出現(xiàn)大幅拉升的機會很小。

節(jié)前只要恒生指數(shù)仍在31500點以上運行，雖然低于20日線，也應該沒有大礙。決定港股大盤走勢的主要力量在于北水和A股滬指走勢。另外一部分外力來自美股，但只能影響到港股開盤點位。只要美國經(jīng)濟和股市本身沒有出現(xiàn)大問題，比如經(jīng)濟衰退或股市崩盤，港股受到的影響是非常有限的。

我們可以看到，上周美股調(diào)整確實不是因為美國經(jīng)濟出現(xiàn)了問題，而是美股處于高位，經(jīng)濟數(shù)據(jù)良好，導致投資者擔心美聯(lián)儲會加大貨幣政策調(diào)整力度。這種情況在美股上是經(jīng)常出現(xiàn)的。而美股調(diào)整本身也是對之前嚴重超買和上漲過快的一個糾正。這種純粹市場自身的應激性反應，隨著投資者對美聯(lián)儲主席換屆和對美聯(lián)儲政策的不確定性逐漸澄清，會重新恢復正軌。

港股歷史上在二月份并不看淡。原因是二月份春節(jié)之后總有新資金入市，而且從這個月開始，一些上市公司開始陸續(xù)公布上一年度收益。A股在春節(jié)之后也通常有新資金入市，因此，預期港股和A股在春節(jié)之后都會重拾升勢，出現(xiàn)戊戌狗年開門紅。

由于內(nèi)地居民繼續(xù)看好港股的投資機會，很可能在春節(jié)期間會有更多資金流入香港，備戰(zhàn)港股新年牛市。而且港股新年開市時間早于A股，可能出現(xiàn)港股先迎開門紅，A股追落后的“你爭我趕”的紅火興旺市況。

而且港股在節(jié)前會比A股收市晚2天左右，那么節(jié)前3-5個交易日應該是最好的布局節(jié)后市場的機會。經(jīng)過這周的調(diào)整，前期上漲較多的股票大都有較大幅度調(diào)整，投資機會重新出現(xiàn)，而那些前期上漲幅度不大，但在這段調(diào)整時段抗跌性好的中小盤股、H股，都值得收納。我們繼續(xù)看好以騰訊、中國平安、四大行、5G通信、軟件、教育、醫(yī)藥、環(huán)保為代表的龍頭板塊。預期港股在第一季度以波動上漲為主。昨天已經(jīng)立春，投資者應該做好股市“春播“，精心布局，迎接春季行情。