本文系CME特約評(píng)論員寇健授權(quán)七禾網(wǎng)發(fā)布，感謝芝商所支持

近年來(lái)，美國(guó)股票市場(chǎng)中盛傳一句話(huà): ”苦不苦，看看索羅斯空標(biāo)普.”

這句話(huà)是說(shuō):過(guò)去一兩年來(lái), 根據(jù)外電在不同時(shí)期的報(bào)道,億萬(wàn)富翁索羅斯先生花費(fèi)了數(shù)億美元，一直在E Mini 標(biāo)普指數(shù)期權(quán)市場(chǎng)中,不斷買(mǎi)入看跌期權(quán)。可惜的是，美國(guó)股票市場(chǎng)一路上升，索羅斯先生的數(shù)億美金價(jià)值的看跌期權(quán)可能損失巨大, 直到上個(gè)星期五, 2018年2月2日。(請(qǐng)看下面一張圖)。

芝商所E Mini 標(biāo)普指數(shù)期貨(ES)

上個(gè)星期五(2月2日) 美國(guó) E Mini 標(biāo)普指數(shù)期貨(ES)大跌60多點(diǎn)。

下一步美國(guó)股票市場(chǎng)會(huì)怎么走? 美國(guó)股票市場(chǎng)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)與1987年和2008年一樣的股票市場(chǎng)的崩盤(pán)？我們?cè)鯓釉诂F(xiàn)在的這種情況下,充分利用 E Mini標(biāo)普指數(shù)期權(quán)市場(chǎng)上多種多樣的長(zhǎng)期、短期和超短期產(chǎn)品( E 1-4A, E1-4C, EW 1-4)防患于未然，抓住這個(gè)多年不遇的美國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)率上漲的機(jī)會(huì)?

從技術(shù)角度來(lái)看，近期之內(nèi)美國(guó)股票市場(chǎng)繼續(xù)下跌和震蕩形式調(diào)整的概率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)會(huì)大于市場(chǎng)強(qiáng)烈反彈的概率。也就是說(shuō)，美國(guó)股票市場(chǎng)的牛市在近期之內(nèi)重新出現(xiàn)的概率相對(duì)較低。

這種情況下,利用E Mini標(biāo)普指數(shù)超短期期權(quán)跨式套利(Straddle)，Gamma 正值，頻繁交易( Gamma Scalping), 可能是目前美國(guó)股票市場(chǎng)最好的策略之一。

盡管目前的 E Mini 標(biāo)普指數(shù)期權(quán)的隱含波動(dòng)率是14%.(請(qǐng)看下面圖中的紅線(xiàn))，比上個(gè)星期(八天以前)增加了4% (下面圖中的綠線(xiàn))，但是回顧歷史, E Mini標(biāo)普指數(shù)期權(quán)14%的隱含波動(dòng)率并不是很高的。E Mini 標(biāo)普指數(shù)期權(quán)隱含波動(dòng)率可能還會(huì)有很大的上漲空間。

芝商所QuikStrike 期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)E Mini標(biāo)普指數(shù)(ES)期權(quán)波動(dòng)率

美國(guó)股票指數(shù)衍生品市場(chǎng)可能是目前世界上最成熟的股票指數(shù)衍生品市場(chǎng). 僅僅以芝商所 (CME Group) 股票指數(shù)衍生品市場(chǎng)作為例子，就有數(shù)十種產(chǎn)品供大家選擇.

大家都熟悉芝商所 E Mini 標(biāo)普指數(shù)期貨和E Mini 標(biāo)普指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)，可能大家并不太熟悉芝商所同時(shí)還交易三個(gè)不同到期日的 E Mini 標(biāo)普指數(shù)短期每周期權(quán) (Weekly Options)。

這三個(gè)產(chǎn)品每天交易都非?；钴S, 有30個(gè)做市商, 每天二十三個(gè)小時(shí)從不間斷地為市場(chǎng)提供流通性, 每天的交易量大約超過(guò)10萬(wàn)合同(下面一張圖)

現(xiàn)在, 對(duì)這三個(gè)不同到期日的每周期權(quán)給大家做一個(gè)簡(jiǎn)單的介紹.

第一，與 E Mini 標(biāo)普指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)不同的是，E Mini 標(biāo)普指數(shù)短期每周期權(quán) (Weekly options)是歐式期權(quán).也就是說(shuō)每周期權(quán)的持有人只能在到期日的這一天行權(quán)。(E Mini 標(biāo)普指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)是美式期權(quán)，期權(quán)的持有人可以隨時(shí)行權(quán))

第二，這三個(gè)超短期每周期權(quán)到期日分別是每個(gè)星期一、星期三和星期五，芝加哥時(shí)間下午3:00。

第三，這三個(gè)短期每周期權(quán)是現(xiàn)貨交接，交接產(chǎn)品為當(dāng)月的E Mini 標(biāo)普指數(shù)期貨。

每個(gè)星期一到期的E Mini 標(biāo)普指數(shù)短期每周期權(quán)交易代碼為: E1A, E2A, E3A, E4A。分別代表每個(gè)月的四個(gè)星期一的不同到期日交易.

每個(gè)星期三到期的E Mini 標(biāo)普指數(shù)短期每周期權(quán)交易代碼為: E1C, E2C, E3C, E4C。分別代表每個(gè)月的四個(gè)星期三的不同到期日交易.

每個(gè)星期五到期的E Mini 標(biāo)普指數(shù)短期每周期權(quán)交易代碼為 EW1, EW2, EW3, EW4。分別代表每個(gè)月的四個(gè)星期五的不同到期日交易.

這樣,在美國(guó)的股票指數(shù)市場(chǎng)上,就出現(xiàn)了一個(gè)連續(xù)不斷的超短期(僅僅兩天) 的股票指數(shù)期權(quán)。

它的好處在哪里? 它的最大的好處就是期權(quán)的買(mǎi)方可以用最小的費(fèi)用,來(lái)對(duì)沖最大的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于喜歡 Gamma Scalping為交易動(dòng)力的投資者、交易員來(lái)說(shuō)，就大大地減少了期權(quán)交易費(fèi)用。

索羅斯先生可能終于苦盡甘來(lái), 喜歡以索羅斯先生作為交易楷模的朋友,只需要簡(jiǎn)單地購(gòu)買(mǎi)E Mini 標(biāo)普指數(shù)看跌期權(quán)就可以了。