2月2日，不同期限Shibor漲跌各半。隔夜、2周、3個(gè)月、6個(gè)月Shibor分別上漲0.19、0.28、0.02、0.02個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收2.5173%、3.8670%、4.7278%、4.7322%。1周、1個(gè)月、9個(gè)月、1年期Shibor分別下跌0.45、0.36、0.18、0.06個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收2.7880%、4.1293%、4.7314%、4.7457%。

圖為隔夜與1周利率

表為Shibor（人民幣）報(bào)價(jià)

在公開市場(chǎng)操作方面，近期央行連續(xù)多日暫停公開市場(chǎng)操作，凈回籠貨幣高達(dá)11500億元，連續(xù)兩周凈回籠貨幣已經(jīng)高達(dá)14700億元。央行啟動(dòng)春節(jié)臨時(shí)性降準(zhǔn)，為市場(chǎng)在春節(jié)期間提供足夠的流動(dòng)性，因此在公開市場(chǎng)操作方面凈回籠貨幣。這樣一方面維持了貨幣“中性”的方式，另一方面也降低了銀行對(duì)凈投放的依賴。在對(duì)外貨幣環(huán)境方面，美元指數(shù)走弱，人民幣兌美元連創(chuàng)新高，這客觀上為國(guó)內(nèi)創(chuàng)造了相對(duì)寬松的外部環(huán)境。尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)處于漸進(jìn)加息的周期中，人民幣兌美元走強(qiáng)為央行進(jìn)行貨幣調(diào)控創(chuàng)造了巨大的靈活空間，使國(guó)內(nèi)在進(jìn)行貨幣適當(dāng)投放的同時(shí)免予資金外流的干擾。在經(jīng)濟(jì)層面，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)快速進(jìn)入繁榮期，創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，消費(fèi)開始占據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主流，這在一定程度上均降低了對(duì)貨幣刺激政策的依賴。金融方面，去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期在2018年將更加嚴(yán)格。整體上，宏觀杠桿率增速將會(huì)下降，短期央行將通過另一種方式投放貨幣規(guī)避宏觀調(diào)控的結(jié)構(gòu)性問題。