近期，A股出現(xiàn)幅度較大的調(diào)整走勢，尤其是中小市值品種價格紛紛下行。不過，上周五，由于周期股強(qiáng)勁回升，滬深兩市有所企穩(wěn)。但是，上周歐美股市大幅下挫，如道瓊斯指數(shù)下跌超過600點，一定程度或影響A股市場參與者的交易情緒。

提前調(diào)整 A股已釋放市場風(fēng)險

近年來，A股加速融入全球的進(jìn)程。上周歐美股市大幅下挫、跌幅擴(kuò)大，對A股市場確實會構(gòu)成一定的壓力，特別是會影響A股參與者的交易情緒。另一方面，伴隨美國10年期國債收益率超過2.8%，我國10年期國債收益率也在4%附近，客觀上又會降低A股市場的相對吸引力，股市也存在著場內(nèi)資金是否會流出的諸多壓力與疑慮。

不過，筆者認(rèn)為，不要夸大歐美股市紛紛下挫的傳導(dǎo)壓力或影響。因為，我國正在逐步落實降杠桿等防范和化解金融風(fēng)險的政策措施，這將為我國經(jīng)濟(jì)和金融健康運行夯實基礎(chǔ)，預(yù)示著外圍股市影響的傳導(dǎo)效應(yīng)將遞減。同時，目前A股市場已提前調(diào)整，尤其是近年來以創(chuàng)業(yè)板指為代表的中小市值品種持續(xù)調(diào)整。與歐美股市持續(xù)上漲相比，目前A股市場的估值、指數(shù)點位等均處于合理區(qū)間，表明A股抵御近日歐美股市下挫影響的能力較強(qiáng)。

從目前來看，A股股指尤其是中小板指和創(chuàng)業(yè)板指均處于低位區(qū)域。即便是上證指數(shù)和上證50指數(shù)處在相對高位，但目前上證指數(shù)估值仍然較為合理，上證指數(shù)平均市盈率只有14倍。因此，與目前歐美股指的高高在上相比，處于相對低位的A股市場能夠抵消近日歐美股市下挫帶來的不利影響。

順勢調(diào)整 市場或迎來拐點

但是，我們也應(yīng)當(dāng)看到，目前A股市場流動性不足的問題較為顯著。事實上，落實與降杠桿相關(guān)的政策措施，都將可能影響A股市場的運行與波動趨勢。

有鑒于此，筆者認(rèn)為，短線A股存在一定的調(diào)整壓力。不過，我們也不宜夸大當(dāng)下A股可能的調(diào)整幅度。因為，此次順勢調(diào)整后，A股市場很有可能迎來轉(zhuǎn)折點，春季行情也將展開。基于我國已提前布局防范和化解金融風(fēng)險，這將為我國金融健康運行奠定基礎(chǔ)。與此同時，目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)中向好，A股指數(shù)仍處于估值合理的波動區(qū)間，預(yù)計短線A股市場會出現(xiàn)調(diào)整，但不會出現(xiàn)深幅調(diào)整。此外，從部分券商策略分析師的研究報告及今年1月份房地產(chǎn)市場銷售超預(yù)期等信息來看，目前市場流動性仍然相對寬松。由此預(yù)期，本周初A股仍可能出現(xiàn)小幅調(diào)整，但調(diào)整的低點很有可能是未來春季行情展開的一個起點。

在操作中，建議投資者利用本周初的調(diào)整積極加大倉位。在倉位配置上，可以順著兩個方向操作：一是周期股，主要為鋼鐵股、地產(chǎn)股、水泥股、石化股等品種。二是調(diào)整到位的中小市值品種，尤其是2018年動態(tài)市盈率已降到20倍以下的相關(guān)個股，這些個股已具備相當(dāng)大的投資機(jī)會，可以積極跟蹤。