市場(chǎng)繼續(xù)回調(diào)，上證綜指跌幅近1%失守3500點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)沖高回落收跌0.97%，滬深兩市總成交量縮減明顯。市場(chǎng)情緒未見好轉(zhuǎn)，漲跌停家數(shù)比與周一持平，過半個(gè)股全天弱勢(shì)振蕩為主。板塊方面，零售、服裝家紡、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)等板塊領(lǐng)漲，權(quán)重板塊鋼鐵石化、銀行、建材等跌幅居前。三大指數(shù)僅中證500收紅，上證50指數(shù)跌幅最大為1.33%，滬深300指數(shù)跌幅也超1%。期指主力合約走勢(shì)均弱于現(xiàn)貨指數(shù)，IH和IF主力合約升水收窄，IC主力合約升水轉(zhuǎn)貼水。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF下跌1.25%收于3.075，隱含波動(dòng)率小幅回調(diào)，目前上海證券交易所公布的iVX指數(shù)為16.08%。

期權(quán)成交量減小持倉(cāng)量增加。當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交108.90萬張，較上一交易日減小15.24萬張。認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交更為活躍，當(dāng)日成交60.39萬張較上一交易日減小7.21萬張，認(rèn)沽合約總成交48.51萬張較上一交易日減小8.02萬張。日成交量PCR值由0.84減小為0.80。持倉(cāng)方面，期權(quán)總持倉(cāng)172.55萬張，較上一交易日持倉(cāng)量增加2.68萬張。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)86.3萬張，較上一交易日增加3.1萬張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)86.26萬張，減小0.42萬張。持倉(cāng)量PCR值1.0小幅減小。

從當(dāng)月合約變動(dòng)看，成交持倉(cāng)均小幅減小。當(dāng)月合約成交量減小8.20萬張，其中認(rèn)購(gòu)減小5.13萬張，認(rèn)沽減小3.08萬張。持倉(cāng)量減小1.30萬張，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)增持0.29萬張，認(rèn)沽期權(quán)減持1.58萬張。結(jié)合各執(zhí)行價(jià)成交持倉(cāng)數(shù)據(jù)看，認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽雙方分別在3.10和3.00執(zhí)行價(jià)上交投最為活躍，在3.10價(jià)位上認(rèn)購(gòu)增持超1.1萬手，認(rèn)沽則在此價(jià)位大幅減持，轉(zhuǎn)而小幅增持3.00合約。成交持倉(cāng)變動(dòng)顯示期權(quán)市場(chǎng)情緒中性偏空，50ETF短期或?qū)⒗^續(xù)維持弱勢(shì)振蕩走勢(shì)。

波動(dòng)率指數(shù)上周明顯走強(qiáng)后本周逐步回落，歷史波動(dòng)率則小幅回升。目前30日歷史波動(dòng)率13.71%，隱含波動(dòng)率和歷史波動(dòng)率兩者差值縮小，平值期權(quán)合約隱含波動(dòng)率也逐步下行，目前認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率15.84%，略高于認(rèn)沽期權(quán)的14.67%。

圖為2月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢(shì)

綜合來看，上證50指數(shù)放量新高后縮量回調(diào)，銀行、證券、地產(chǎn)等權(quán)重板塊橫盤整理上漲趨勢(shì)仍在，50ETF休整后有望重拾升勢(shì)，投資者可沿20日均線逢低構(gòu)建牛市價(jià)差策略。