1月29日，滬膠主力1805合約盤初在多頭增倉推動下，期價快速拉升，最高逼近萬四關(guān)口，但是在多頭獲利了結(jié)和空頭增倉打壓下，期價迅速回落。之后，多空膠著，期價陷入小區(qū)間振蕩，并以小幅下跌報收。

交易所多空持倉前20名數(shù)據(jù)顯示，滬膠1805合約出現(xiàn)多空同減態(tài)勢。其中，多頭減持943張，空頭減持661張，多頭減持幅度略高于空頭。具體來看，1805合約前20名多頭中，增持多單的席位有7個，但是除了海通期貨席位增持超過200張，其余席位在100張以內(nèi)作小幅調(diào)整。減持多單的12個席位中，除了南華期貨席位減持361張表現(xiàn)較為明顯，其余席位減持幅度多集中在200張以內(nèi)。然而，位居多頭排行榜首位的方正中期席位，當(dāng)日多頭持倉并未作調(diào)整。

在前20名空頭席位中，增持空單的席位有9個，但是整體增持幅度偏小，僅東證期貨席位增持接近500張，其余席位增持幅度多集中在200張以內(nèi)。減持空單的11個席位中，永安期貨席位、海通期貨席位和新湖期貨席位減持幅度均超過300張，但是最高不超過400張。

值得注意的是，當(dāng)日南華期貨席位在減持361張多單的同時，增持了188張空單，凈多單減少至248張；廣發(fā)期貨席位和國泰君安期貨席位當(dāng)日也做出類似的減多增空操作，盡管調(diào)整幅度較小，但是也體現(xiàn)這部分席位對后市傾向于悲觀。

相反，海通期貨席位當(dāng)日在增持286張多單的同時，減持358張空單，凈空單減少至4092張；申萬期貨席位在增持36張多單的同時，減持263張空單，凈空單減少至1334張；華泰期貨席位也在增持96張多單的同時，減持123張空單，顯示這部分席位對后市偏于樂觀。

另外，當(dāng)日銀河期貨席位、永安期貨席位、中信期貨席位、浙商期貨席位和瑞達(dá)期貨席位均做出多空同向調(diào)整操作。其中，銀河期貨席位和中信期貨席位在多頭持倉上的減持幅度均高于在空頭持倉上的減持幅度，雖然調(diào)整幅度上并沒有太大的懸殊，但是偏空心態(tài)可見一斑。永安期貨席位在多頭持倉上的減持幅度低于在空頭持倉上的減持幅度，顯示其對后市偏樂觀。

通過觀察主力合約持倉動向，筆者發(fā)現(xiàn)，當(dāng)日在多空持倉同向調(diào)整的席位中，整體力量趨于平衡，而席位增多減空的力量與減多增空的力量亦難分勝負(fù)。主力席位在持倉調(diào)整上的幅度較往日均明顯偏小，觀望氣氛濃厚，后市滬膠期價或延續(xù)小區(qū)間波動。