一、投資大方向的揣度

在中國(guó)投資，不領(lǐng)會(huì)高層意圖，就會(huì)錯(cuò)過巨大的機(jī)會(huì)。我相信回顧解放以來的歷史就可以印證這一點(diǎn)，當(dāng)年跟隨改革開放下海經(jīng)商、投資的，大多數(shù)能在這波大的浪潮中撈到一大筆財(cái)富。那么這一次"下海的機(jī)會(huì)"在哪里呢?

從這出發(fā),我們重新來琢磨下現(xiàn)在高層想干什么？又如何跟隨進(jìn)行財(cái)富增值呢？

高層關(guān)心的主要有：政治、軍事、經(jīng)濟(jì)、民生。而這其中驅(qū)動(dòng)其他事項(xiàng)的最為關(guān)鍵的便是經(jīng)濟(jì)，尤其是對(duì)民生的影響，老百姓的生活出大問題也是國(guó)家出亂子的大問題，無論是大國(guó)、小國(guó)還是強(qiáng)國(guó)弱國(guó)。沒有老百姓支持，政治、軍事都是空談。而經(jīng)濟(jì)中最為影響老百姓之最的當(dāng)屬超級(jí)大通脹，這種通脹意味著國(guó)家將失去貨幣控制權(quán)，而貨幣是國(guó)家控制所有財(cái)富的門戶，這也就意味著所有的政治結(jié)構(gòu)都將成為空架子。

好了，接下來我們來看下M2的增長(zhǎng)水平，我找到下面這張表，大家可以看到，M2自1990年開始到2013年，從1.53萬億增長(zhǎng)到110.65萬億，約莫增長(zhǎng)到原來的72.3倍?。?/strong>而中國(guó)名義GDP增長(zhǎng)情況為：按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒，1990年名義GDP= 1.87萬億元，2013年名義GDP為56.8萬億，約莫增長(zhǎng)到原來的30.37倍，光是看名義GDP，要是不大量印鈔，只需要46.5萬億就足夠，多出的64萬億就是超發(fā)的，而這64萬億如果直接灌入僅23.4萬億的社會(huì)消費(fèi)品領(lǐng)域，消費(fèi)品價(jià)格將增長(zhǎng)為原來的3倍之多。如果我們聚焦在老百姓的飯碗，1990年中國(guó)大米價(jià)格大概在2毛-3毛左右吧，13年大概是2-3元，也就是10倍左右。如果按照名義GDP來增長(zhǎng)（也就是說某些領(lǐng)域吸走的資金平均出來），這樣算也得增長(zhǎng)到6-9元(平均值為7.5元)；如果按照M2來增長(zhǎng)，應(yīng)該就是15-22元一斤，這是什么概念呢？

每人每天消耗大概在1斤米，那么每天光干吃飯都要19元上下的消費(fèi)。很多人會(huì)覺得這個(gè)價(jià)格小意思，不過，這個(gè)數(shù)字還是除大米市場(chǎng)外的貨幣得到合理流通的狀態(tài)，剝開這層外衣，如若是按照M2/GDP90年的比值，就會(huì)有多出的64萬億（如果是其他領(lǐng)域貨幣流通速度伴隨資金融通高效而提升，那么應(yīng)會(huì)有更多的潛藏貨幣多出），如果光這些資金灌入大米市場(chǎng)，后果都不堪想象（高估一點(diǎn)，算每人每天一斤，14億人口一年消耗就是14*（6+9）/2*365=3.83萬億，那么大米價(jià)格得在7.5的基礎(chǔ)上翻16.7倍，也就是125元一斤，一個(gè)月光吃凈米飯就得接近4000元開銷）。再用個(gè)大家好理解的角度，目前每人人均每月基本生活開支（柴米油鹽這些）500元左右吧，那么中國(guó)每年這方面的消費(fèi)是500*12*14億=8.4萬億，64萬億進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域也將導(dǎo)致開支上升到近4000元每月。

以上這些也都是毛估估，不是精確的經(jīng)濟(jì)學(xué)論證和統(tǒng)計(jì)，我只是用常識(shí)在看問題，我的毛估的常識(shí)結(jié)論就是：貨幣嚴(yán)重超發(fā)，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)無法承載這些貨幣（包括政府債務(wù)危機(jī)、地產(chǎn)危機(jī)等），導(dǎo)致貨幣溢出到居民消費(fèi)領(lǐng)域，我想后果比我算的要嚴(yán)重的多，到那時(shí)，不僅僅本國(guó)的問題，國(guó)際上也會(huì)大幅看空人民幣，人民幣會(huì)巨幅貶值，不知道會(huì)不會(huì)出現(xiàn)日幣曾出現(xiàn)的跳水式貶值（看數(shù)據(jù)，60年貶值過1萬倍），所有手里的貨幣變得不值錢，老百姓窮死、餓死（手里的錢不值錢，吃飯都吃不起），到那時(shí)可就真是國(guó)家大危機(jī)了。

如果我是高層，想到這些，我會(huì)坐立不安，看到這樣的危機(jī)的可能性，我會(huì)盡一切辦法把這些多余的貨幣弄上來，避免萬一經(jīng)濟(jì)發(fā)展不好也不至于導(dǎo)致政權(quán)不穩(wěn)。那到底怎么收回來？我想國(guó)家一定得想辦法讓老百姓自愿交上來，否則這么多錢如何收得回？如何自愿，那必須制造一個(gè)“一上交就會(huì)看到賺錢”的市場(chǎng)才行，而且要慢慢漲，漲二退一的徐徐前進(jìn)，讓老百姓有充分的時(shí)間猶豫、徘徊到最后忍不住把埋在地底下的錢都挖出來交上來。從這個(gè)角度去想，會(huì)發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)是最具備大額吸金的得天獨(dú)厚的條件的，這源于中國(guó)大多數(shù)人骨子里對(duì)房子的熱衷、對(duì)賭的愛好、對(duì)輕松賺大錢的幻想。

所以，我想高層應(yīng)該會(huì)從這兩個(gè)口子下手營(yíng)造慢牛市場(chǎng)來吸金。從最近的狀況看，完全符合預(yù)期，去年的M2增速已經(jīng)開始低于名義GDP增速，很多人認(rèn)為是周轉(zhuǎn)效率提高了，但我看更可能是國(guó)家開始在房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)力抽回資金了，去年大家知道，不少城市出現(xiàn)了一二手房?jī)r(jià)倒掛的局面，一手房甚至要求全款，這完全就是讓設(shè)新籠子快速回收貨幣，二手房成交一直以來大家也發(fā)現(xiàn)國(guó)家不是很鼓勵(lì)而且還設(shè)重重障礙。順著這個(gè)角度去理解，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，沒有比國(guó)家在加快回收貨幣這個(gè)目的更好的解釋了。但是房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)嚴(yán)重泡沫了，我這人比較土鱉，別人問我房產(chǎn)泡沫，我就算房產(chǎn)價(jià)格與建筑成本的差值，差值最小的時(shí)候我記得大概是在零幾年的時(shí)候，那個(gè)時(shí)候投資房產(chǎn)才是有最大安全邊際的，而現(xiàn)在，除了剛需不得已要買，我是鐵定不會(huì)沖進(jìn)去搶大媽們的籌碼的。

那么，現(xiàn)在房產(chǎn)市場(chǎng)有泡沫，高位去追安全邊際不夠，那就僅剩下資本市場(chǎng)了，而資本市場(chǎng)中最直觀的被老百姓接觸到的就是股市了，而股市在14年極度低迷時(shí)是最佳進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)，當(dāng)時(shí)我也沒在雪球活躍（當(dāng)時(shí)忙著選股、分析都來不及），也沒什么時(shí)間碼字，現(xiàn)在的話，其實(shí)也有點(diǎn)晚了，只是在16年5月份提到過港股建倉(cāng)的超級(jí)機(jī)會(huì)。今天就當(dāng)當(dāng)馬后炮來談?wù)?，我的投資主線。

二、投資主線的選擇

市場(chǎng)這么多股票，在未來5年的中國(guó)，如何選擇投資主線才能夠鶴立雞群呢（長(zhǎng)期不漲的優(yōu)質(zhì)股也不是沒有）？我個(gè)人的簡(jiǎn)要看法如下：

1、金融業(yè)（重在保險(xiǎn)、銀行、AMC，次在券商）：

貨幣是財(cái)富控制的核心，金融行業(yè)是貨幣運(yùn)用的通道，也是財(cái)富進(jìn)出的門戶。無論中國(guó)經(jīng)濟(jì)騰飛還是低迷，他的成長(zhǎng)出問題甚至停滯的概率最低的。這些企業(yè)尤其是銀行是靠吸取實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血來賺錢的，而且還是國(guó)家嚴(yán)防死守的底線，中國(guó)國(guó)民的儲(chǔ)蓄可大部分都在銀行呢，所以這也是影響民生的根基，所以他的防護(hù)墊最厚。

AMC包括信達(dá)和華融，則是靠著銀行的不良資產(chǎn)領(lǐng)域的國(guó)家擔(dān)保的壟斷寡頭，牌照比銀行業(yè)還稀缺，護(hù)城河之高難以匹敵，只要國(guó)運(yùn)起，信達(dá)和華融靠著比銀行還高接近一倍的利差以及更高的護(hù)城河經(jīng)營(yíng)，投資價(jià)值不可小覷。

再者就是保險(xiǎn)行業(yè)，隨著人口老齡化、人口紅利退去，最直觀的就是一兩個(gè)青年養(yǎng)4個(gè)父母和1-2個(gè)子女的狀態(tài)，這個(gè)可參考日本的發(fā)展?fàn)顩r，日本在進(jìn)入老齡化社會(huì)之后，保單飛速增長(zhǎng)。其實(shí)這背后就是人們“怕病、怕災(zāi)、怕意外”的恐懼使然。日本人均持有大概6-7張壽險(xiǎn)保單，而中國(guó)人均保單是不到一張的。再過2-5年，中國(guó)將加速進(jìn)入老齡化社會(huì)（這個(gè)從嬰兒潮的出生人口可大致推測(cè)），保單的潛在行業(yè)空間是可以保障卓越的公司快速發(fā)展的，比如我替家人買入的中國(guó)平安，到目前一直持有，也不加倉(cāng)也不減倉(cāng)，正是看到這方面的大方向。

最后一個(gè)是券商行業(yè)。券商是強(qiáng)周期股，伴隨資本市場(chǎng)的崛起隨著國(guó)家進(jìn)一步騰飛將站上更高的臺(tái)階?，F(xiàn)在很多券商已經(jīng)跌到極限PB了。這應(yīng)是中國(guó)券商行業(yè)最后一次大的投資機(jī)會(huì)了。從去年下半年以來，個(gè)人持續(xù)加倉(cāng)券商股，誰超跌，誰PB低，誰有國(guó)家擔(dān)保（尤其是“親兒子”的），我就都亂買了一通，到今天，已經(jīng)拿了大把倉(cāng)位了。

過這種買入，投機(jī)性較強(qiáng)的，賭的是國(guó)運(yùn)和牛市，因此標(biāo)的我不便公布，怕賭徒們受影響，而且萬一耗個(gè)幾年不漲甚至大幅下跌那可不好——會(huì)影響家庭和睦、影響社會(huì)和諧進(jìn)程——哈哈，所以只敢說邏輯不敢談標(biāo)的。我買他們沒想過要贏多少，要是人口紅利斷崖式下跌這個(gè)坎沒跨過去、牛市沒來、國(guó)運(yùn)衰頹，我就當(dāng)支持中國(guó)資本市場(chǎng)、支持中國(guó)金融、支持中國(guó)券商業(yè)一下了，賠光了這些倉(cāng)位對(duì)我也不會(huì)傷筋動(dòng)骨，不會(huì)影響我之后正常生活的。

這個(gè)行業(yè)我們要選擇一些好公司怎么選？大家可以看到現(xiàn)在隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)達(dá)，信息越來越對(duì)稱，很多貨幣基金的活期利率都是3-4%，銀行的壓力是很大的。那么在這樣一個(gè)信息不斷充分的市場(chǎng)，負(fù)債端利率上升是必然的，那么金融業(yè)未來還要面臨的一個(gè)大問題將是資產(chǎn)運(yùn)用能力、財(cái)富管理能力的角逐，而在這方面誰能掌控未來5-10年更好的資產(chǎn)作為增長(zhǎng)潛力將是未來的決勝者。比如我之前投資的復(fù)星、平安、興業(yè)都是基于此。

2、服務(wù)業(yè)：

去年中旬，我看數(shù)據(jù)，中國(guó)人均GDP已經(jīng)到7000美元，昨天看到官方數(shù)據(jù)已經(jīng)破8000美元了，而這之后意味著人民的服務(wù)需求將大幅打開，預(yù)計(jì)是5年左右，與人相關(guān)的尤其是中產(chǎn)的生活服務(wù)，比如旅游、娛樂等等將可能出現(xiàn)一個(gè)幾萬億的大市場(chǎng)（這個(gè)可以參考發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展歷程），當(dāng)然也可以看常識(shí)，根據(jù)大部分所接受的教育以及目前我看到的習(xí)性，尤其是嬰兒潮這部分人5年左右將到55歲的平均年齡，已經(jīng)或?qū)⒁M(jìn)入退休的狀態(tài)了（就不要和我糾結(jié)說部分人被國(guó)家改到60歲退休了），拿著國(guó)家的養(yǎng)老金，結(jié)合中國(guó)國(guó)情，我想這部分錢大多數(shù)往消費(fèi)和服務(wù)這塊走的。

3、消費(fèi)行業(yè)：

包括部分奢侈品、汽車行業(yè)（汽配可能更安全）、娛樂業(yè)（包括賭場(chǎng)類）、醫(yī)療消費(fèi)、酒類等等。1963年前后7年出生人口占到中國(guó)總?cè)丝?016年端口的45%，這批人平均已經(jīng)在50歲，到2020年左右，就是54、55的樣子，這部分人在消費(fèi)市場(chǎng)、醫(yī)療方面的開支會(huì)大幅上升，尤其是醫(yī)療，開支增加3-5倍非常正常，還有一個(gè)因素也會(huì)支持這個(gè)市場(chǎng)快速發(fā)展，那就是中國(guó)人喜歡胡吃海喝的消費(fèi)觀，這樣的生活方式，單人患病數(shù)及概率也將大幅上升。所以這個(gè)市場(chǎng)就很值得關(guān)注。消費(fèi)的話，目前中國(guó)市場(chǎng)占世界比重還不到20%吧，未來幾年，以中國(guó)人口和收入計(jì)，這個(gè)市場(chǎng)占比將很可能提升到25-30%的樣子。而且中國(guó)通脹嚴(yán)重，因此消費(fèi)領(lǐng)域的潛力股是具備抗通脹和享受消費(fèi)增長(zhǎng)的福利的。

4、鋁行業(yè)：

對(duì)材料低耗、清潔、輕便的需求這已是全世界眾多國(guó)家關(guān)注的點(diǎn)，因?yàn)槟茉词怯邢薜?，?jīng)過工業(yè)這么長(zhǎng)時(shí)間的高速發(fā)展，不僅消耗了巨量的能源也嚴(yán)重破壞了生態(tài)。近年，無論是新能源車、建筑、高鐵、飛機(jī)等等，鋁材料已經(jīng)成為了越來越重要的材料之一，它得天獨(dú)厚的特性使它必定會(huì)在未來5-10年成為非常重要的大宗商品。加上中國(guó)潛在通脹之重，這種大宗商品對(duì)這些資金的吸引力在未來也會(huì)越來越凸顯，比起買黃金，我更愿意囤積鋁，可惜的是我沒倉(cāng)庫(kù)。而且，想享受新能源汽車發(fā)展帶來的紅利的，又害怕汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型過程中群雄紛爭(zhēng)帶來的不確定的，除了汽配，我想另一個(gè)重要的行業(yè)便是鋁行業(yè)了。

5、關(guān)鍵領(lǐng)域的國(guó)有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以及國(guó)企改革機(jī)會(huì)：

中國(guó)傳統(tǒng)的GDP增長(zhǎng)依靠的是地方負(fù)債，大家知道在14年就已經(jīng)爆出地方政府杠桿過高而無法支撐，一直靠賣土地恐怕難成常態(tài)了，而解決這個(gè)局面最好的辦法就是盤活存量，這個(gè)詞是總方向也是李總理提過的。但是到底什么是盤活存量不知道大家搞清楚沒有？我想的是從借錢賣地的收入方向逐步過渡到更多收入口，一個(gè)就是政府大額持股的優(yōu)質(zhì)國(guó)有資產(chǎn)的改革提升股利來新增利潤(rùn)來源，最近的營(yíng)改增降稅以及國(guó)有企業(yè)的改革、重組都是基于此目的。另一個(gè)是賣掉原來部分國(guó)營(yíng)的甚至壟斷的資產(chǎn)，比如通過上市或者已有的股票來解決，讓民營(yíng)企業(yè)、老百姓參與進(jìn)來，這里頭會(huì)涌現(xiàn)出一批投資機(jī)會(huì)。不過，股票絕不會(huì)低價(jià)賣的，得營(yíng)造出來它“持續(xù)賺錢”的景象才行，還且還得慢慢賣，邊后退邊扔餌。

那么，上面這段話有幾個(gè)疑點(diǎn)，頭一個(gè)問題是，我為什么說靠賣土地不可持續(xù)呢？萬一房產(chǎn)繼續(xù)吸走更多的資金怎么辦？投資股市真的是最好的跟隨國(guó)運(yùn)增值的機(jī)會(huì)嗎？另外，除了關(guān)鍵領(lǐng)域的國(guó)有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，股市到底又承擔(dān)著怎樣的國(guó)企改革任務(wù)呢？承擔(dān)著怎樣的歷史任務(wù)呢？如果看明白這幾個(gè)問題，我想在這一塊的投資亦會(huì)更清晰一些。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2016，居民購(gòu)房累計(jì)總支出已經(jīng)占到近20年居民累計(jì)收支結(jié)余之74.5%。今年上半年的購(gòu)房負(fù)擔(dān)率是83.6%，預(yù)估全年將達(dá)到92.7%，而居民的累計(jì)購(gòu)房負(fù)擔(dān)率，將會(huì)在年底達(dá)到81.9%。從結(jié)構(gòu)上看，一線城市透支比較嚴(yán)重，而二三四線還有一些空間。但是，總的來說，土地這條路確實(shí)沒多大玩頭了，這個(gè)工具的出色的掩護(hù)任務(wù)也基本完成了，而剩下的，從國(guó)家這些年嘗試的方向看，也就僅剩股市這一個(gè)工具了（這個(gè)工具玩法更多、想象空間更大，最重要的是可以一石多鳥）。和賣土地的邏輯一致，單從吸納資金這個(gè)角度而言，派發(fā)股票（包括新?。?yīng)該是非常重要的環(huán)節(jié)。

因此，我推測(cè)，國(guó)企改革【重組合并增發(fā)、項(xiàng)目增發(fā)或配股融資、混合所有制改革中增發(fā)或轉(zhuǎn)讓股份、資產(chǎn)分拆或整合后上市融資（所以我特別喜歡重倉(cāng)一些國(guó)企集團(tuán)下的行業(yè)龍頭級(jí)平臺(tái)，要讓集團(tuán)股份價(jià)格被炒到天上去，這些分拆出去的資產(chǎn)一定會(huì)賣個(gè)好價(jià)錢）等等】應(yīng)會(huì)是此中的重頭戲（炒作風(fēng)頭可能不亞于當(dāng)年的股權(quán)分置改革），當(dāng)然，除了國(guó)企改革，應(yīng)該還有國(guó)家重要關(guān)照和持倉(cāng)的公司的股票，比如說金融業(yè)。這樣一來，國(guó)家就可以通過股市大量的吸納資金（還可以順便為國(guó)企的優(yōu)化提供大量的非債類資金來源），而且還可以利用這類題材炒高進(jìn)行增減持調(diào)控“基礎(chǔ)股票發(fā)行量”來調(diào)控股市這個(gè)資金池的節(jié)奏（容納水平），并通過這樣的方式人為制造慢牛來創(chuàng)造出像現(xiàn)在老百姓對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)一樣的一致預(yù)期——不會(huì)跌還會(huì)漲的，到這個(gè)時(shí)候，這個(gè)資金池就成型了。另外，國(guó)家近些年一直在嚴(yán)格執(zhí)行的供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革（三去一降一補(bǔ)、革的是競(jìng)爭(zhēng)力弱的民企的命，補(bǔ)的是國(guó)企的生命線）不就是在為此鋪路嗎？

沿著這個(gè)邏輯繼續(xù)推演下去，通過資本市場(chǎng)盤活國(guó)企資產(chǎn)是這次國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重中之重，而如果這個(gè)事能夠做成，再結(jié)合一帶一路的落實(shí)（這種通過共贏謀求新增長(zhǎng)點(diǎn)的方式極為有遠(yuǎn)見，而且符合道運(yùn)），中國(guó)經(jīng)濟(jì)才能夠徹底完成轉(zhuǎn)身，這個(gè)時(shí)候人民幣也會(huì)更容易徹底的國(guó)際化甚至成為比肩美元的儲(chǔ)備貨幣，當(dāng)然，到那個(gè)時(shí)候，我估計(jì)也會(huì)有更多的外企會(huì)想來中國(guó)上市融資的。那么，如果一切順利，中國(guó)金融業(yè)也勢(shì)必會(huì)獲得有史以來最大的一次騰飛機(jī)會(huì)，成為像美國(guó)、日本一般可以通過金融業(yè)養(yǎng)活大半國(guó)人的行業(yè)，也才能夠順利破掉即將快速消失的人口紅利的弊病，而2020年恰好就是人口紅利消失非常重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，所以現(xiàn)在，我揣測(cè)，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)班子應(yīng)該比較想在節(jié)骨眼上把慢牛做成型，好讓中國(guó)順利的實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)身以謀下一個(gè)百年大計(jì)。

不過，如果這一切計(jì)劃一旦失敗，萬劫不復(fù)。而我更傾向于給中國(guó)崛起投贊成票。但是也有擔(dān)心，擔(dān)心教育能不能支撐起這么強(qiáng)大的戰(zhàn)略。

6、房地產(chǎn)行業(yè)及關(guān)聯(lián)行業(yè)：

房地產(chǎn)主要是跟資本市場(chǎng)崛起差不多，都是為了回收貨幣，最近大家也看到M2增速開始低于GDP增速，這就是貨幣加速回收的信號(hào)。另外可以驗(yàn)證的就是現(xiàn)在很多一二手房?jī)r(jià)出現(xiàn)倒掛，這就是國(guó)家加速回收的信號(hào)，支持新房成交而阻隔二手房交易，希望把更多錢鎖死或者通過稅收回收回去。而房?jī)r(jià)一線城市已然泡沫重重，曲線介入房地產(chǎn)這個(gè)資金池的最好機(jī)會(huì)當(dāng)屬前兩年布局港股的優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)公司。

我自己買入的優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)公司主要有：嘉華、綠城、首創(chuàng)、當(dāng)代。其他的小一點(diǎn)的有瑞安、萊蒙、綠地等等。

房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)行業(yè)比如家裝，比如A股10元以內(nèi)介入的金螳螂。其他的大家自己思考，最好是滯后的行業(yè)。

7、能源行業(yè)及配套的機(jī)械關(guān)聯(lián)行業(yè)：

隨著新能源的不斷發(fā)展，不僅煤炭，石油其實(shí)也在走下降通道，只是東亞、東南亞地區(qū)得益于全球最大的制造基地的緣故，資源、能源需求量一直比較大且保持較好的增長(zhǎng)，更重要的是其長(zhǎng)期稀缺性（未來比較長(zhǎng)一段時(shí)間還會(huì)停留在這塊區(qū)域，只是重心會(huì)逐步向東南亞轉(zhuǎn)移）、能源資源價(jià)格目前又都在低位（是非常適合長(zhǎng)期持有的投資方向），新能源成本、產(chǎn)量、輸送問題需要的時(shí)間比歐美可能更久，因此煤炭、石油的投資確實(shí)有，但需要慎之又慎，投資的標(biāo)的也需要收縮到最能抵御風(fēng)險(xiǎn)的幾家企業(yè)，比如煤炭成本最低的伊泰、能源巨頭神華（全產(chǎn)業(yè)鏈+煤化工+新能源研發(fā)）。

因?yàn)橥顿Y他們，我認(rèn)為更多是取其低迷后的反彈收益并非反轉(zhuǎn)收益（石油及關(guān)聯(lián)行業(yè)投資也一樣），之后就是看新能源格局明晰后是否有機(jī)會(huì)做投資切換了。除了，煤炭、石油，我認(rèn)為另一個(gè)大的機(jī)會(huì)就是清潔能源中的核電，核電在中國(guó)能源中的使用比例只有3%，世界上有 18 個(gè)國(guó)家的核電占比都已經(jīng)超過了 20%，全世界平均水平約為 13%，核電大國(guó)法國(guó)甚至達(dá)到了 75%。另外，小小的法國(guó)電力與日本東電在高峰期都曾達(dá)到過一萬億人民幣的市值，而中國(guó)核電龍頭中廣核電力才1000億市值。其他的，可以延伸思考，不一一例舉了。

機(jī)械關(guān)聯(lián)比如三一國(guó)際、江南集團(tuán)（涉及能源輸送），此前有長(zhǎng)文寫過，便不再贅述了。

8、一帶一路關(guān)聯(lián)的高鐵運(yùn)輸、基建、工程機(jī)械等行業(yè)：

東亞、東南亞仍然是世界制造中心，運(yùn)輸、基建需求、工程機(jī)械需求仍然會(huì)高增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)有充分競(jìng)爭(zhēng)力的此類公司都是可以繼續(xù)保持高成長(zhǎng)的，比如我重倉(cāng)的中建、中車H等，只是我不再買入了，只持有。

9、海運(yùn)相關(guān)行業(yè)：集裝箱、港口及港口機(jī)械、海工裝備、海洋運(yùn)輸?shù)鹊龋?/strong>

集裝箱的7年周期的替換需求已經(jīng)箭在弦上了，剛需比較重，只待起大風(fēng)，相關(guān)標(biāo)的包括個(gè)人重倉(cāng)的勝獅、快賣完的中集H，不過也不適合追買了。

港口的話，目前東亞和東南亞的重要港口的吞吐量都在大幅回升，這兩個(gè)地方是世界制造中心而且隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖港口吞吐也會(huì)伴隨增長(zhǎng)（并非是夕陽落日，但讓我投資歐美的港口我就不敢了），投資在中國(guó)尤其是側(cè)重東南亞發(fā)展的關(guān)鍵地利的重要港口是可以享受這兩臺(tái)世界的制造引擎回升的紅利的。

航運(yùn)業(yè)隨著BDI攀升，行業(yè)洗牌（韓進(jìn)海運(yùn)破產(chǎn)、馬士基巨虧等都是重要信號(hào)），這條潛藏的巨龍如果深度挖掘并提前介入，我相信會(huì)有不錯(cuò)的反彈收益的。

港口機(jī)械、海工機(jī)械、裝備等也是有低迷期介入機(jī)會(huì)的，比如內(nèi)地非常卓越的振華重工還有被招商局重點(diǎn)關(guān)注的TSC集團(tuán)（這等小票風(fēng)險(xiǎn)比較大，我只是敢很小倉(cāng)位跟隨，虧了也是個(gè)零頭）。

這后面的10、11、12等留給有心人思考了。

提示：投資標(biāo)的的公布不代表作者本人建議買入，投資請(qǐng)自行思考、決斷。