伯克希爾-哈撒韋公司在半個(gè)多世紀(jì)中所創(chuàng)造的增長(zhǎng)奇跡，也令巴菲特的價(jià)值投資理念深入人心。不可否認(rèn)，自從1960年代開(kāi)始執(zhí)掌伯克希爾以來(lái)，在大多數(shù)年頭中，巴菲特都能夠靠著他驚人的投資才能獲得超越大盤(pán)的表現(xiàn)。在這過(guò)程當(dāng)中，巴菲特自己自然也就成為了投資世界的圣哲，受到了全世界投資者的尊敬和推崇。

巴菲特(Warren Buffett)對(duì)數(shù)十億美元的投資并不陌生。這位“奧馬哈先知”(Oracle of Omaha)幾十年來(lái)一直在擊敗市場(chǎng)，并在一些全球最受歡迎的公司積累了頭寸。根據(jù)最新的資料，我們現(xiàn)在可以看到這位傳奇投資者是如何在2018年投資的。

一些機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交了強(qiáng)制性的13F文件。根據(jù)美國(guó)相關(guān)法規(guī)，管理股票資產(chǎn)超過(guò)1億美元的基金經(jīng)理人必須在每一季度末之后的45天內(nèi)公布一份名為“13F表格”的文件，披露在過(guò)去一個(gè)季度內(nèi)的持倉(cāng)情況。 13F文件顯示了上個(gè)季度這些公司都做了什么，但投資者應(yīng)該留意，每個(gè)基金的套期保值和交易策略都是未知的。

在2017年9月30日之前的三個(gè)月，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司做出了幾項(xiàng)重大改變。該集團(tuán)出售了21世紀(jì)?？怂沟墓煞荩⒃黾恿嗽诿绹?guó)航空(NASDAQ:AAL)、西南航空(NYSE:LUV)、蘋(píng)果(NASDAQ:AAPL)、紐約梅隆銀行(NYSE:BK)、自由媒體和美國(guó)衛(wèi)星廣播巨頭Sirius XM公司(NASDAQ:SIRI)的倉(cāng)位。

伯克希爾哈撒韋投資組合中規(guī)模最大的投資組合中包括一些華爾街最受歡迎的藍(lán)籌股。讓我們看看伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)在2017年11月之前的10大持股，不包括巴菲特在2021年9月之前以50億美元收購(gòu)美國(guó)銀行(Bank of America) 7億股股票的期權(quán)。

10、穆迪(NYSE:MCO)

債券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是伯克希爾哈撒韋公司在2017年底的第十大持股公司。巴菲特和公司持有2470萬(wàn)股股票，價(jià)值38億美元。穆迪2016年的收入為36億美元，在36個(gè)國(guó)家有業(yè)務(wù)。在最近一個(gè)季度，該公司宣布營(yíng)業(yè)收入為4.434億美元，較2016年第一季度增長(zhǎng)了46%。所以，這家公司有一定賺錢(qián)潛力。

穆迪公司（Moody's）成立于1900年，由John Moody創(chuàng)立，位于美國(guó)紐約曼哈頓，該公司是著名的債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。穆迪投資服務(wù)公司最初是鄧白氏（Dun & Bradstreet）的子公司，2001年鄧白氏公司和穆迪公司兩家公司分拆，成為獨(dú)立上市公司。

穆迪公司的創(chuàng)始人是約翰-穆迪，在1909年首創(chuàng)對(duì)鐵路債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。1913年，穆迪開(kāi)始對(duì)公用事業(yè)和工業(yè)債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。目前，穆迪在全球有800名分析專(zhuān)家，1700多名助理分析員，在17個(gè)國(guó)家設(shè)有機(jī)構(gòu)，股票在紐約證券交易所上市交易。

9、美國(guó)合眾銀行(NYSE:USB)

對(duì)巴菲特來(lái)說(shuō)，金融業(yè)并不陌生。截至2017年底，伯克希爾哈撒韋公司持有美國(guó)合眾銀行851萬(wàn)股股票，價(jià)值47億美元。

公司成立于1895年，總部位于明尼阿波利斯（Minneapolis, MN），是一家金融服務(wù)的控股公司。2016年財(cái)富世界500強(qiáng)第131名。2017年6月，《2017年BrandZ最具價(jià)值全球品牌100強(qiáng)》公布，美國(guó)合眾銀行名列第71位。美國(guó)合眾銀行擁有近5000億美元的資產(chǎn)。它是美國(guó)銀行全國(guó)協(xié)會(huì)的母公司，美國(guó)第五大商業(yè)銀行。該公司在25個(gè)州擁有3,106個(gè)銀行辦事處，并擁有4,842個(gè)ATM機(jī)。去年10月，美國(guó)銀行(U.S. Bank)以與道明銀行(TD Bank)的關(guān)系，將美國(guó)銀行評(píng)為“最好的大銀行”。

8、IBM(NYSE:IBM)

伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)持有IBM的全部3700萬(wàn)股股份，但目前的定位與過(guò)去幾年截然不同。例如，幾年前，13F文件顯示巴菲特?fù)碛?100萬(wàn)股股票，幾乎是目前的13F股的兩倍。盡管如此，他似乎仍看好自己持有的10大股票。IBM在2018年1月18日周四盤(pán)后將公布第四季度財(cái)報(bào)。此前大投行巴克萊將其評(píng)級(jí)從“減持”跳級(jí)上調(diào)至“增持”，并將IBM的目標(biāo)價(jià)從133美元上調(diào)至192美元。截至上一交易日，公司股價(jià)為168.65美元。

目前，投行中，覆蓋IBM的24個(gè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中，公司擁有8個(gè)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)、14個(gè)“持有”評(píng)級(jí)，以及2個(gè)“賣(mài)出”評(píng)級(jí)。

值得注意的是，IBM仍然是一家盈利的公司。在過(guò)去的四個(gè)季度里，它的凈收入達(dá)到了110億美元，在最新的季報(bào)里，雖然公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)均同比下滑，但依舊有驚喜。此前，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》也曾發(fā)表評(píng)論稱(chēng)，IBM舊業(yè)務(wù)下降迅速而新業(yè)務(wù)上升緩慢，而且一路上都是勁敵。這使得其很難通過(guò)消減之前的業(yè)務(wù)來(lái)迅速發(fā)展新業(yè)務(wù)。當(dāng)新版主機(jī)的趨勢(shì)逐漸衰退，IBM 必須要證明自己已經(jīng)能夠觸到變革時(shí)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

7、Phillips 66(NYSE:PSXP)

這家跨國(guó)美國(guó)能源公司最初被認(rèn)為會(huì)在2015年第二季度被巴菲特賣(mài)掉。事實(shí)證明，巴菲特持有的股份屬于機(jī)密，因此不會(huì)在13F上顯示，也不會(huì)允許盲目跟風(fēng)的投資者來(lái)抬高價(jià)格。到2017年底，伯克希爾哈撒韋公司持有870萬(wàn)股股票(價(jià)值80億美元)。

與石油巨頭?？松梨?Exxon Mobil)和雪佛龍(Chevron)不同，菲利普斯66號(hào)(Phillips 66)躲過(guò)了能源行業(yè)的大部分屠殺。巴菲特在2015年接受CNBC采訪時(shí)表示：“我們之所以購(gòu)買(mǎi)它，是因?yàn)槲覀兿矚g這家公司，我們非常喜歡管理層?！?/p>

6、美國(guó)運(yùn)通(NYSE:AXP)

沃倫-巴菲特(Warren Buffett)至少?gòu)?0世紀(jì)60年代開(kāi)始就喜歡美國(guó)運(yùn)通(American Express)。今天，這家信用卡巨頭是伯克希爾哈撒韋公司的第六大控股公司。目前，伯克希爾哈撒韋公司持有1.516億股股票(價(jià)值近150億美元)，與前一季度持平。

近年來(lái)，美國(guó)運(yùn)通的股價(jià)一直在苦苦掙扎。經(jīng)過(guò)16年的合作，Costco與美國(guó)運(yùn)通斷絕了聯(lián)系。美國(guó)運(yùn)通(American Express)能夠與山姆會(huì)員俱樂(lè)部(Sam 's Club)達(dá)成交易，但在當(dāng)時(shí)，它并沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)多少安慰。然而，在觸及50美元后，該公司股價(jià)在2016年初觸底。

5、美國(guó)銀行(Bank of America, NYSE:BAC)

這并不是投資組合中唯一的銀行，但它的地位相當(dāng)可觀。截至2017年底，伯克希爾哈撒韋公司持有6.79億股美國(guó)銀行股票，這是自去年以來(lái)最大的變化之一。這證明了巴菲特并不害怕一些人預(yù)測(cè)的新政府領(lǐng)導(dǎo)下即將到來(lái)的金融危機(jī)。

4、可口可樂(lè)(NYSE:KO)

巴菲特持股：4億股。

巴菲特公開(kāi)表示，他將永遠(yuǎn)不會(huì)出售他在世界知名飲料公司的股份，而且經(jīng)?？梢钥吹剿掷锬弥槐瓩烟铱蓸?lè)。在第一季度末，伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)持有可口可樂(lè)(Coca-Cola)的4億股普通股(價(jià)值180億美元)，使其成為該公司第四大控股公司。

盡管這家公司在過(guò)去幾年里出現(xiàn)了不少問(wèn)題，但自2015年末以來(lái)，可口可樂(lè)的股價(jià)已接近40美元?？煽诳蓸?lè)公司投資了怪獸飲料，Keurig Green Mountain和Suja Juice。該公司還在進(jìn)行運(yùn)營(yíng)改革，以推動(dòng)更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，并在2019年前每年節(jié)省30億美元。

3、蘋(píng)果(NASDAQ:AAPL)

巴菲特持股：13410萬(wàn)股。

根據(jù)13F的數(shù)據(jù)，伯克希爾哈撒韋公司完全處在蘋(píng)果公司這輛列車(chē)上，現(xiàn)在擁有這家科技巨頭13410萬(wàn)股的股份，價(jià)值230億美元。盡管對(duì)增長(zhǎng)感到擔(dān)憂(yōu)，但蘋(píng)果似乎并沒(méi)有放慢腳步。該公司繼續(xù)每季度銷(xiāo)售數(shù)百萬(wàn)部Iphone。此外，蘋(píng)果的2570億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備很可能會(huì)在未來(lái)幾年繼續(xù)回報(bào)投資者分紅和股票回購(gòu)。

根據(jù)金融研究公司FactSet的最新數(shù)據(jù)，巴菲特旗下的伯克希爾-哈撒韋公司是蘋(píng)果第五大股東，擁有1.34億股蘋(píng)果股票，價(jià)值約230億美元。今年8月，巴菲特向CNBC表示，自2016年首次購(gòu)買(mǎi)蘋(píng)果股票以來(lái)，他未賣(mài)過(guò)一股蘋(píng)果股票。一些市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)去年年底發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，由于備受期待、價(jià)格高昂的iPhone X上市時(shí)間被推遲，蘋(píng)果在全球智能手機(jī)市場(chǎng)上的份額有所下降。

在中國(guó)這個(gè)關(guān)鍵的智能手機(jī)市場(chǎng)，蘋(píng)果的市場(chǎng)份額一直落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，盡管所有跡象都表明蘋(píng)果在這個(gè)市場(chǎng)正在復(fù)蘇。

2、富國(guó)銀行集團(tuán)(NYSE:WFC)

美國(guó)第二大盈利銀行也是巴菲特的第二大持股公司。伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)于2017年年底持有美國(guó)富國(guó)銀行4.642億股(合275億美元)的股票。

去年，富國(guó)銀行成為巴菲特最具爭(zhēng)議的控股公司。富國(guó)銀行(Wells Fargo)去年曝出的虛假賬戶(hù)丑聞讓這家美國(guó)最大的抵押貸款銀行備受指責(zé)。這起丑聞也損害了富國(guó)銀行股東們的利益。megabank最終承認(rèn)，它創(chuàng)造了約200萬(wàn)個(gè)虛假賬戶(hù)，夸大了銷(xiāo)售數(shù)字和銀行手續(xù)費(fèi)。富國(guó)銀行(Wells Fargo)有一項(xiàng)激勵(lì)計(jì)劃，主要是強(qiáng)迫員工實(shí)施欺詐或因表現(xiàn)不理想的銷(xiāo)售目標(biāo)而被解雇。與此丑聞相關(guān)的5000多名工人被解雇。最近，欺詐性賬戶(hù)的數(shù)量激增至350萬(wàn)。巴菲特表示，富國(guó)銀行的丑聞完全是一起人為的重大失誤。

巴菲特在富國(guó)銀行擁有大約10%左右的股份，是該銀行最大的股東之一。巴菲特表示，作為一家擁有上萬(wàn)雇員的大型機(jī)構(gòu)，出現(xiàn)類(lèi)似富國(guó)銀行虛假賬戶(hù)這種情況是情有可原的，但相比之前的監(jiān)管缺失，管理層在發(fā)現(xiàn)問(wèn)題之后的處理方式更有問(wèn)題。

1、卡夫亨氏(NYSE:HNZ)

巴菲特持股：3260萬(wàn)股。

巴菲特與投資公司3G資本聯(lián)手收購(gòu)了亨氏的卡夫食品。該交易創(chuàng)造了歷史上最大的食品公司之一，擁有超過(guò)10個(gè)不同品牌，價(jià)值超過(guò)5億美元。3G資本同樣控制著百威英博、漢堡王等公司。

3G資本的最大特點(diǎn)就是擅長(zhǎng)優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)及快速并購(gòu)。2013年，在“股神”巴菲特巨額融資的幫助下，3G資本收購(gòu)亨氏，并將其私有化。當(dāng)它隨后收購(gòu)卡夫，并于2015年推動(dòng)其與亨氏合并之后，3G資本將合并后的公司，即卡夫亨氏公開(kāi)上市。巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司持有其大約27%的股權(quán)，3G資本的持股比例約為24%。

3G資本還操盤(pán)了最大的啤酒行業(yè)收購(gòu)：百威英博以超過(guò)1000億美元的價(jià)格，吞并世界第二大釀酒商米勒公司，創(chuàng)下商業(yè)史上第三大公司收購(gòu)案例。收購(gòu)?fù)瓿珊螅?G資本會(huì)采取大幅壓縮成本以提高公司的利潤(rùn)率，在促成卡夫亨氏合并后，3G資本大幅裁員、關(guān)閉工廠、采取各種手段壓縮成本，讓卡夫亨氏在18個(gè)月內(nèi)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從18%上升得到了26%。

最近，該公司解雇了數(shù)千名員工，以削減成本，并“鞏固了卡夫亨氏北美網(wǎng)絡(luò)的生產(chǎn)”。它還增加了季度股息。巴菲特和他的公司在最近的一份文件中持有了3260萬(wàn)股卡夫亨氏股票，價(jià)值超過(guò)250億美元。