2018年以來,現(xiàn)貨指數(shù)和期貨指數(shù)均呈現(xiàn)單邊上漲行情,其中上證指數(shù)實現(xiàn)了11連陽,創(chuàng)25年來最長連陽紀(jì)錄,主要受市場流動性改善和宏觀面中性的影響,不過由于長時期連漲,使得空頭力量聚集,多頭乏力,于周一止步11連陽,而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌近3%,創(chuàng)半年以來新低,市場分化愈加顯著。從周二收盤來看,IF、IH和IC加權(quán)指數(shù)分別上漲0.85%、0.67%和0.22%,對應(yīng)的現(xiàn)貨指數(shù)滬深300、上證50指數(shù)和中證500指數(shù)分別上漲0.79%,0.49%和0.76%,現(xiàn)貨指數(shù)和期貨指數(shù)表現(xiàn)相對平衡。從3月合約升貼水幅度來看,IH和IF指數(shù)合約均為升水結(jié)構(gòu),分別升水0.29%和1.21%,且較前期有所擴(kuò)大,IC合約貼水1.21%,貼水幅度較前期微幅擴(kuò)大,顯示市場對中小創(chuàng)指數(shù)后期偏謹(jǐn)慎。 近期指數(shù)受市場流動性改善影響較大,在元旦前一個交易日,央行為滿足春節(jié)前商業(yè)銀行因現(xiàn)金大量投放而產(chǎn)生的流動性需求,促進(jìn)貨幣市場平穩(wěn)運行,建立“臨時準(zhǔn)備金動用安排”,市場預(yù)期可釋放1.5萬億元資金,隨后1月10日央行又以利率招標(biāo)方式開展了1500億元逆回購操作,并開展1年期MLF操作3980億元。從市場利率看出,1月初Shibor呈現(xiàn)了全線回落態(tài)勢,這是自2016年7月以來首次連續(xù)5日回落,從而刺激市場多頭情緒。 另外,宏觀經(jīng)濟(jì)面整體顯示中性,2018年12月官方制造業(yè)PMI為51.6%,非制造業(yè)指數(shù)PMI為55%,數(shù)據(jù)雖一升一降,顯示制造業(yè)整體穩(wěn)健中性,不過財新制造業(yè)PMI則較上個月提高0.7個百分點,錄得51.5%,改善幅度為4個月以來最高,服務(wù)業(yè)指數(shù)則創(chuàng)2014年8月以來新高,顯示出我國經(jīng)濟(jì)雖面臨下行壓力,卻仍具有一定韌性,同時CPI—PPI剪刀差收窄至3.8%,顯示我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步走向平衡,穩(wěn)定性增強,這些指標(biāo)均對股市形成支撐。 目前來看,上證指數(shù)之所以實現(xiàn)11連陽,主要來自于指數(shù)間估值差異化,市場對低估值的消費白馬、大盤藍(lán)籌等板塊追捧。近期由于部分城市對房地產(chǎn)實行了差別化調(diào)控,促使地產(chǎn)板塊走強,同時周期板塊受政策催化亦有所表現(xiàn),加之近期原油價格上升,推升石油板塊走高,四大熱點的輪番上漲加大了大盤股和中小盤股之間的分化。 從后市來看,短期指數(shù)面臨回調(diào)壓力,一是來自技術(shù)面壓力,近期滬深兩市成交量有所收縮,顯示后市動力不足;二是近期金融監(jiān)管加強,銀監(jiān)會發(fā)文明確指出將整治表內(nèi)外資金直接或間接、借道或繞道投向股票市場;三是隨著春節(jié)臨近資金壓力再次顯現(xiàn),1月17日至2月1日逆回購到期量達(dá)1.14萬億元,MLF到期量1070億元。就期指而言,1月合約即將面臨交割,市場移倉換月較為顯著,操作上建議多單持有IF1803合約。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位