消費升級是誤導股民暴炒茅臺的傳銷口號——燒酒既無科技含量、更無產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度。

貴州茅臺股價逼近800元。股民不禁要問：它還會重回200元至300元區(qū)間嗎？勿用置疑，追漲搏傻者將成最后的買單者。自我救贖是參賭者的唯一選擇。

2018年，A股可能存在的兩大風險或不確定性：一是美股長達9年的大牛市可能終結(jié)，美股熊市勢必沖擊A股市場；二是貴州茅臺暴炒結(jié)束，可能重回300元左右區(qū)間，最終仍由股民買單，而且還會傷及A股市場。警惕貴州茅臺暴炒，變成一地雞毛！

貴州茅臺是貴州人民的驕傲，它也是貴州省的“搖錢樹”，更是中國白酒行業(yè)的標桿。這一切都是不可否認的，完全可以想像：貴州茅臺一定也是貴州省“精準扶貧”的最大功臣！我們敬重并支持貴州茅臺能有更大的突破與發(fā)展，為貴州省扶貧、脫貧攻堅作出更大貢獻。

貴州茅臺股票自2001年上市至2006年初，一直運行在50元之下；2007年大牛市首次突破100元、200元大關(guān)，隨后貴州茅臺股價最低跌至84元。

2014年初，貴州茅臺股價停留在100元附近，2015年重回200元附近。2016年1月，貴州茅臺股價從200元下方開始了本輪拉升暴漲行情。2016年7月5日首次突破300元的歷史關(guān)口。在短短的兩年時間內(nèi)，貴州茅臺股價連克300元、400元、500元、600元、700元、直逼800元等6大整數(shù)關(guān)口！兩年累計上漲300%！

經(jīng)過短短兩年的暴炒，貴州茅臺市值從兩年前的2500億元迅猛膨脹至1萬億元，目前市值相當于兩年前的4倍！這種“買者自負”的搏傻游戲何時結(jié)束？沒有答案！

事實上，貴州茅臺確實很暴利。原因何在？這似乎是一個迷。與同業(yè)比較，貴州茅臺的營收相當于洋河股份的2倍多，但其凈利潤卻是洋河股份的近4倍。同樣，貴州茅臺的營收是五糧液的近2倍，但其凈利潤卻接近五糧液的3倍。此外，貴州茅臺的營收是瀘州老窖的近6倍，但其凈利潤卻相當于瀘州老窖的10倍。由此可見，盡管整個白酒行業(yè)盈利水平遠高于銀行業(yè)，但貴州茅臺的盈利水平卻明顯高于整個白酒行業(yè)。

銀行是公認為的“暴利”行業(yè)，但與貴州茅臺相比，則所有銀行可能會感覺自愧不如。與貴州茅臺凈利潤規(guī)模相當?shù)钠桨层y行，其凈利潤/營收之值只有20%略多，而貴州茅臺則比銀行高于近20個百分點。難怪有不少上市公司或PE，它們都會搶著參股白酒企業(yè)，因為釀燒酒比辦銀行還要更賺錢。

與辦實業(yè)相比，白酒企業(yè)確實太暴利了，這讓許多實體企業(yè)無地自容。格力電器是民族企業(yè)的驕傲，它的營收相當于貴州茅臺的3倍，但其凈利潤卻遠不及貴州茅臺。同樣，作為鋼鐵龍頭企業(yè)，寶鋼股份在吸收合并武鋼股份后，其營收相當于貴州茅臺的4倍多，但其凈利潤卻不及貴州茅臺的1/2。

白酒股暴炒背景及原因，大概有兩個：第一，A股缺乏新經(jīng)濟龍頭股、標桿股，“山中無老虎，猴子充大王”。第二，新股、次新股及小盤股估值嚴重泡沫化，炒無可炒，“價值投資”成為短炒投機的新題材、新借口，更是“短炒資金”的避風港灣。

在貴州茅臺股票遭遇暴炒的原因分析中，有一種“解釋”對股民最具有欺騙性、誤導性，他們說：貴州茅臺的業(yè)績上升是“消費升級”的結(jié)果；貴州茅臺炒作也是投資者對“消費升級”的認可與追捧。

實際上，貴州茅臺并非大眾消費品，也非健康飲料，它只是一種專屬于“少眾”人群的奢侈品。作為傳統(tǒng)燒酒釀酒業(yè)，它既無任何科技含量，更無產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度，它對實體經(jīng)濟也無任何刺激或促進作用，何來“消費升級”之說？

貴州茅臺成為A股最高股價或標桿，這是一個極具諷刺意味的現(xiàn)象。在歐美發(fā)達國家，作為股市標桿，一般都是高科技、新業(yè)態(tài)、互聯(lián)網(wǎng)公司，或是金融企業(yè)，因為只有它們，才能代表著新經(jīng)濟、新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)，從而引領經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級的新方向。

新時代，A股IPO標準應該更包容、更開放，我們應該讓更多的優(yōu)秀企業(yè)（如BAT）留在境內(nèi)上市，讓騰訊、阿里巴巴、百度等世界一流企業(yè)回歸A股市場。一個大國的A股市場，不能缺乏新時代、新產(chǎn)業(yè)的支撐，創(chuàng)新型國家的建設需要大批高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的引領。

最后必須聲明，本文絕無貶低貴州茅臺及白酒股之意，只是提醒參賭貴州茅臺的股民：謹防貴州茅臺重回兩、三百元區(qū)間。與此同時，A股IPO體制改革應該更包容，讓BAT之類的優(yōu)秀企業(yè)留在A股市場，因為它們是新經(jīng)濟、新時代的卓越代表之一。