2018年開(kāi)年A股就走出了11連陽(yáng)走勢(shì)，呈現(xiàn)出非常強(qiáng)勢(shì)的逼空行情，拉開(kāi)了春季行情的攻勢(shì)。楊德龍表示這一波上攻是由藍(lán)籌股輪番上漲帶動(dòng)的，而小盤(pán)股和績(jī)差股仍在繼續(xù)調(diào)整，所以很多股民覺(jué)得只賺指數(shù)不賺錢(qián)，市值在不斷的縮水。特別是周一雖然上證指數(shù)跌幅不大，但是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻跌了3%，創(chuàng)今年以來(lái)的新低，而上證50大漲并創(chuàng)新高，可以說(shuō)二八分化的現(xiàn)象非常的嚴(yán)重。對(duì)此，前海開(kāi)源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍做客新浪財(cái)經(jīng)德龍密語(yǔ)視頻直播，與股民面對(duì)面就如何才能既賺指數(shù)又賺錢(qián)的話題進(jìn)行深入的探討，并做如下概述：

從2016年初大盤(pán)見(jiàn)底，我就提出A股將展開(kāi)慢牛行情，將會(huì)有千點(diǎn)大反彈，建議投資者積極轉(zhuǎn)變投資理念，積極調(diào)倉(cāng)換股，而價(jià)值投資者的春天將會(huì)來(lái)臨?？梢哉f(shuō)這兩年的時(shí)間要想既賺到指數(shù)又賺到錢(qián)，重要的就是就需要積極轉(zhuǎn)變投資思路，改變以往通過(guò)炒消息、炒小盤(pán)股的做法轉(zhuǎn)向大盤(pán)藍(lán)籌股，堅(jiān)持價(jià)值投資，做到這一點(diǎn)的就可以在指數(shù)上升的時(shí)候賬戶資產(chǎn)也出現(xiàn)上升。很多投資者還是沉浸在以往的投資思路中，熱衷于炒題材股、小盤(pán)股、ST股，想通過(guò)市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變來(lái)獲得收益，但是現(xiàn)在我們看到市場(chǎng)風(fēng)格一直沒(méi)有轉(zhuǎn)變。我在之前提到過(guò)，市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)換是一個(gè)偽命題，因?yàn)楝F(xiàn)在的行情跟以往不同，特別是在經(jīng)過(guò)2015年的股災(zāi)和2016年的熔斷之后，很多炒小盤(pán)股和題材股的投資者市值大幅縮水，而堅(jiān)持價(jià)值投資、堅(jiān)持藍(lán)籌股的投資者市值不斷上升，所以現(xiàn)在的市場(chǎng)大盤(pán)股和小盤(pán)股不大可能進(jìn)行風(fēng)格轉(zhuǎn)換。

現(xiàn)在機(jī)構(gòu)和散戶的力量對(duì)比也發(fā)生了很大的變化，散戶的占比不到50%，說(shuō)明機(jī)構(gòu)更具有定價(jià)權(quán)。那么機(jī)構(gòu)更偏愛(ài)的股票，例如白馬股，就會(huì)不斷的受到資金的追捧走出慢牛行情，而小盤(pán)股因?yàn)闊o(wú)人問(wèn)津，就會(huì)不斷的下跌，所以風(fēng)格不能夠轉(zhuǎn)化的第一個(gè)原因就是投資者的結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化；第二個(gè)就是A股已經(jīng)走出了國(guó)際化的步伐，在深港通和滬港通全面打開(kāi)后，A股和港股已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了全面的互通互投。那么A股港股化和美股化的特征將會(huì)越來(lái)越明顯，藍(lán)籌股估值會(huì)不斷提高，小盤(pán)股估值會(huì)不斷萎縮。去年6月份，A股納入MSCI指數(shù)也是一個(gè)里程碑的事件。而外資的偏好仍然是優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，從首批納入MSCI指數(shù)的225只個(gè)股中可以很明顯的看出都是一些藍(lán)籌股，可以說(shuō)外資的流入也進(jìn)一步推動(dòng)了藍(lán)籌股的行情，外資的流入也是很大力度促進(jìn)了藍(lán)籌股的上漲?，F(xiàn)在外資在資金量的占不到3%，我們可以對(duì)比一下臺(tái)灣在加入MSCI后，外資在臺(tái)灣的資金占比現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到了60%以上，說(shuō)明了在臺(tái)灣的一些好的公司在臺(tái)灣被越來(lái)越多的外資占有。而A股的市值越來(lái)越大，可以說(shuō)是除美國(guó)以外的第二大市場(chǎng)，而現(xiàn)在外資的占比還比較低，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)不斷的提升比例。根據(jù)央行的統(tǒng)計(jì)外資持有A股的比例大概是1萬(wàn)億，相當(dāng)于A股50萬(wàn)億市值的資金占比還不到3%，所以說(shuō)外資未來(lái)不斷的流入A股應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)大勢(shì)所趨，外資的偏好也會(huì)很大程度的影響到A股的走勢(shì)；第三就是養(yǎng)老金入市，也會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)藍(lán)籌股的行情，而養(yǎng)老金是追求長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的。養(yǎng)老金在資本市場(chǎng)的運(yùn)作方式，主要是看業(yè)績(jī)，偏好于藍(lán)籌股，所以養(yǎng)老金入市會(huì)給A股帶來(lái)價(jià)值投資的理念；第四點(diǎn)，打擊炒作，打擊內(nèi)幕交易，鼓勵(lì)價(jià)值投資，從監(jiān)管的角度也是有利于A股藍(lán)籌股行情。而這輪慢牛之中可以說(shuō)都是偏好藍(lán)籌的，所以大家要想既賺指數(shù)又賺錢(qián)，就需要及時(shí)的改變投資思路，及時(shí)的調(diào)倉(cāng)換股。

在元旦之前，A股市場(chǎng)由于年底資金面緊張出現(xiàn)了調(diào)整，一些看空的大v趁機(jī)看空，甚至說(shuō)提慢牛行情是害人的，甚至提出了慢熊的提法。當(dāng)時(shí)我做了激烈的反駁，我認(rèn)為不管是慢牛還是慢熊，關(guān)鍵是要看你的投資思路有沒(méi)有轉(zhuǎn)變，如果你只盯著那些小盤(pán)股和績(jī)差股，那就是慢熊，不斷的創(chuàng)新低，如果你轉(zhuǎn)變的投資思路，積極擁抱藍(lán)籌股那就是慢牛，你的投資收益會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的跑贏市場(chǎng)。我多次明確表示A股2018年將會(huì)還有更多的賺錢(qián)效應(yīng)，但是前提是你必須擁抱價(jià)值投資，堅(jiān)持選擇優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。在2017年我提出的三大論：價(jià)值投資、慢牛行情和白馬股，在2018年能否賺到錢(qián)就必須要堅(jiān)持這三點(diǎn)。

在十一連陽(yáng)后A 股出現(xiàn)了一天的調(diào)整可以說(shuō)也是預(yù)期之中的，沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)，在大幅上漲后出現(xiàn)一點(diǎn)的回踩也是為了行情更加的深入、更加的健康。在調(diào)整中大家剛好可以趁機(jī)調(diào)倉(cāng)換股，可趁機(jī)調(diào)倉(cāng)到以下三個(gè)方面：第一、消費(fèi)白馬股上面，比如白酒、旅游酒店、食品飲料醫(yī)藥等板塊；第二調(diào)整到大金融板塊上，大金融板塊上漲趨勢(shì)最明顯的是保險(xiǎn)，其次是是銀行，最后才是券商；第三、可以抄底一些最近調(diào)整幅度較大的科技龍頭股身上，特別是像新能源汽車的大幅調(diào)整，剛好給大家提供一個(gè)抄底的機(jī)會(huì)。而國(guó)產(chǎn)芯片作為未來(lái)具有爆發(fā)力的板塊也提供了一個(gè)抄底的機(jī)會(huì)。調(diào)整以后要及時(shí)的調(diào)倉(cāng)換股，當(dāng)然大的邏輯不變，還是要繼續(xù)擁抱白馬，繼續(xù)擁抱藍(lán)籌股。所以大家一定要把一些跌幅較大趨勢(shì)還在向下的績(jī)差股和小盤(pán)股賣掉，來(lái)及時(shí)的擁抱藍(lán)籌股，擁抱慢牛行情。