港股的小市值股票一般指市值不超過50億港元，或日成交量不到1000萬港元，股價在1港元以內的股票（包括大多數(shù)香港創(chuàng)業(yè)板股票）。這類股票以新上市的中小股和創(chuàng)業(yè)板股票為多。根據(jù)過往經(jīng)驗，中資小型股上市后3年內為考驗期，但大多數(shù)股票會出現(xiàn)不斷走低的情形，有些上市以來至今未回到歷史高點，由于新股上市大多進行包裝，而且定價較高，因此這類股票一般較難把握。而創(chuàng)業(yè)板股票無論好壞，鮮有人投資者關注，每日交投量只有幾十億港元，其中可供選擇的投資標的不多。由于這類公司欺負中小投資者的惡例和教訓太多，香港本地散戶寧愿在牛熊證、窩輪這樣的衍生品上投機，也不愿觸碰到老千股，加上機構不關注，導致了小市值股票乏人問津，價格低殘的局面。

對港股新股和次新股的炒作，手法和內地類似，無非是控制籌碼，拉高引誘散戶入場，然后高位拋售出貨。這是A股有漲跌停板的限制，這個過程需要較長時間，而對于港股，一日之內可以完成。小盤股更大的陷阱是“老千股”。

“老千股”一般具有幾個特征，只要符合其中任何一項，都宜回避：

-頻繁配股和供股，發(fā)行可轉債、認股權證等；

-發(fā)生過合股、拆股；

-賬面連年虧損或業(yè)績不錯，但基本不會派息；

-高價收購大股東資產(chǎn)，或者收購虧損資產(chǎn)；

-大股東出售股票或質押股票；

-幾年來多次更換控制人和經(jīng)營業(yè)務（賣殼），喜歡炒作各種時髦概念；

-審計師曾無法出具意見或更換審計師、企業(yè)高管流動頻繁；

-管理層基本被家族成員控制，薪酬過高，而且企業(yè)盈利一般或虧損；

-業(yè)績不錯，但股價長期低于凈資產(chǎn)；

-主業(yè)不突出，主要是做股票投資和放貸；

-表明看基本面都不錯，但市場上很少消息和被關注；

-由知名“殼王”控制的殼公司，或名頭看著很大，如中國字頭非國企；

-曾經(jīng)進行過私有化的再上市公司。

上市公司被分為好壞，一個非常重要的指標是看上市公司是否善待中小投資者，這是對于上市公司的起碼的道德底線要求。市道好時通過配股、供股等手段加大圈錢，市道差時或故意將股價壓低，然后合股甚至私有化，這些做法顯然損害了中小股東的利益。

當然，盡管香港有一些上市公司經(jīng)營非常穩(wěn)定，而且每年派息也比較慷慨，但股價仍沒有上漲動力，這說明善待投資者并非唯一要求，但是不善待投資者的上市公司，一般都會被投資者拋棄。

“老千”上市公司有如此多的對付中小股東的手段，如何做出區(qū)別確實不是容易的事。而且即便某個上市公司過去沒有此等劣跡，以后未必不會有。如果你以控股股東是好人、壞人來判斷，那么是否有頭有面的人就不會做出此等事來呢？因為按照香港上市和收購條例，這些做法并非法規(guī)禁止行為，在商言商，實證無法確保什么人在利益誘惑之下完全不會這樣做。所以商場之上沒有道義之說，關鍵看大股東是否有意去做，或者這樣做的收益和損失方面的比較而定。有些大股東可能會認為“出千”的收益無法抵補負面影響或損失而決定不做，而另外一些大股東也許真得是宅心仁厚，這個判斷實在是不太容易做出。而那些專業(yè)“殼王”則控制著至少上百家這樣專門用來套錢的公司，普通投資者需要練就火眼金睛。