港股的小市值股票一般指市值不超過(guò)50億港元，或日成交量不到1000萬(wàn)港元，股價(jià)在1港元以內(nèi)的股票（包括大多數(shù)香港創(chuàng)業(yè)板股票）。這類股票以新上市的中小股和創(chuàng)業(yè)板股票為多。根據(jù)過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，中資小型股上市后3年內(nèi)為考驗(yàn)期，但大多數(shù)股票會(huì)出現(xiàn)不斷走低的情形，有些上市以來(lái)至今未回到歷史高點(diǎn)，由于新股上市大多進(jìn)行包裝，而且定價(jià)較高，因此這類股票一般較難把握。而創(chuàng)業(yè)板股票無(wú)論好壞，鮮有人投資者關(guān)注，每日交投量只有幾十億港元，其中可供選擇的投資標(biāo)的不多。由于這類公司欺負(fù)中小投資者的惡例和教訓(xùn)太多，香港本地散戶寧愿在牛熊證、窩輪這樣的衍生品上投機(jī)，也不愿觸碰到老千股，加上機(jī)構(gòu)不關(guān)注，導(dǎo)致了小市值股票乏人問(wèn)津，價(jià)格低殘的局面。

對(duì)港股新股和次新股的炒作，手法和內(nèi)地類似，無(wú)非是控制籌碼，拉高引誘散戶入場(chǎng)，然后高位拋售出貨。這是A股有漲跌停板的限制，這個(gè)過(guò)程需要較長(zhǎng)時(shí)間，而對(duì)于港股，一日之內(nèi)可以完成。小盤股更大的陷阱是“老千股”。

“老千股”一般具有幾個(gè)特征，只要符合其中任何一項(xiàng)，都宜回避：

-頻繁配股和供股，發(fā)行可轉(zhuǎn)債、認(rèn)股權(quán)證等；

-發(fā)生過(guò)合股、拆股；

-賬面連年虧損或業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但基本不會(huì)派息；

-高價(jià)收購(gòu)大股東資產(chǎn)，或者收購(gòu)虧損資產(chǎn)；

-大股東出售股票或質(zhì)押股票；

-幾年來(lái)多次更換控制人和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)（賣殼），喜歡炒作各種時(shí)髦概念；

-審計(jì)師曾無(wú)法出具意見(jiàn)或更換審計(jì)師、企業(yè)高管流動(dòng)頻繁；

-管理層基本被家族成員控制，薪酬過(guò)高，而且企業(yè)盈利一般或虧損；

-業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但股價(jià)長(zhǎng)期低于凈資產(chǎn)；

-主業(yè)不突出，主要是做股票投資和放貸；

-表明看基本面都不錯(cuò)，但市場(chǎng)上很少消息和被關(guān)注；

-由知名“殼王”控制的殼公司，或名頭看著很大，如中國(guó)字頭非國(guó)企；

-曾經(jīng)進(jìn)行過(guò)私有化的再上市公司。

上市公司被分為好壞，一個(gè)非常重要的指標(biāo)是看上市公司是否善待中小投資者，這是對(duì)于上市公司的起碼的道德底線要求。市道好時(shí)通過(guò)配股、供股等手段加大圈錢，市道差時(shí)或故意將股價(jià)壓低，然后合股甚至私有化，這些做法顯然損害了中小股東的利益。

當(dāng)然，盡管香港有一些上市公司經(jīng)營(yíng)非常穩(wěn)定，而且每年派息也比較慷慨，但股價(jià)仍沒(méi)有上漲動(dòng)力，這說(shuō)明善待投資者并非唯一要求，但是不善待投資者的上市公司，一般都會(huì)被投資者拋棄。

“老千”上市公司有如此多的對(duì)付中小股東的手段，如何做出區(qū)別確實(shí)不是容易的事。而且即便某個(gè)上市公司過(guò)去沒(méi)有此等劣跡，以后未必不會(huì)有。如果你以控股股東是好人、壞人來(lái)判斷，那么是否有頭有面的人就不會(huì)做出此等事來(lái)呢？因?yàn)榘凑障愀凵鲜泻褪召?gòu)條例，這些做法并非法規(guī)禁止行為，在商言商，實(shí)證無(wú)法確保什么人在利益誘惑之下完全不會(huì)這樣做。所以商場(chǎng)之上沒(méi)有道義之說(shuō)，關(guān)鍵看大股東是否有意去做，或者這樣做的收益和損失方面的比較而定。有些大股東可能會(huì)認(rèn)為“出千”的收益無(wú)法抵補(bǔ)負(fù)面影響或損失而決定不做，而另外一些大股東也許真得是宅心仁厚，這個(gè)判斷實(shí)在是不太容易做出。而那些專業(yè)“殼王”則控制著至少上百家這樣專門用來(lái)套錢的公司，普通投資者需要練就火眼金睛。