1月12日，隔夜、1個(gè)月Shibor分別下跌0.20、4.98個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收2.8300%、4.1134%。1周、2周、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年期Shibor分別上漲3.20、3.20、0.90、0.36、0.35、0.03個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收2.8640%、3.8080%、4.6791%、4.7085%、4.7052%、4.7233%。

圖為隔夜與1周利率

表為Shibor（人民幣）報(bào)價(jià)

在公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，央行連續(xù)在上周凈投放貨幣400億元，規(guī)模相對(duì)較小。此前央行連續(xù)兩周凈回籠貨幣，累計(jì)規(guī)模高達(dá)8000億元。從元旦至春節(jié)期間，一般是短期貨幣流動(dòng)性相對(duì)較緊的時(shí)期。由于短期貨幣操作的規(guī)模越來(lái)越大，央行采取了臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排這種措施，直接緩解了銀行的短期流動(dòng)性，從而導(dǎo)致Shibor快速下跌。在債券市場(chǎng)方面，一行三會(huì)發(fā)布了規(guī)范債券市場(chǎng)參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知，對(duì)債券業(yè)務(wù)從風(fēng)險(xiǎn)控制、市場(chǎng)激勵(lì)等方式進(jìn)行規(guī)范，避免放松監(jiān)管，造成行為扭曲和過(guò)度投機(jī)，這給國(guó)債債券二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)了較大的沖擊，國(guó)債現(xiàn)券收益率顯著上升，從而導(dǎo)致國(guó)債期貨大幅下跌。但是從“利率”與“流動(dòng)性”的關(guān)系來(lái)看，監(jiān)管之后的國(guó)債利率上行是國(guó)債現(xiàn)券拋售壓力所導(dǎo)致的收益率快速上行，并不意味著國(guó)內(nèi)利率將會(huì)快速上行，從而導(dǎo)致短期利率大幅波動(dòng)。