敦和資產(chǎn)管理有限公司董事長

錢塘江論壇要緊扣浙江的產(chǎn)業(yè)，緊扣浙江的特色，緊緊圍繞浙江的實體經(jīng)濟，探索金融服務(wù)實體的有效路徑。浙江省委省政府提出，要打造“八大萬億產(chǎn)業(yè)”，全面振興實體經(jīng)濟，金融機構(gòu)要緊扣主題，服務(wù)實體；錢塘江論壇要發(fā)揮浙江人“務(wù)實”的優(yōu)勢，將金融和產(chǎn)業(yè)緊密結(jié)合起來；論壇更要立足于浙江，輻射全國乃至全球，擁有開闊的視野。論壇的舉辦必定會聚集很多新的思想、新的項目和新的人才，并產(chǎn)生深遠的影響。

錢塘江論壇相比其他同類論壇，有一個很大的特點，那就是論壇的性質(zhì)是政府支持加指導(dǎo)，民間運作，以市場化的運作模式帶來創(chuàng)新的內(nèi)容。錢塘江論壇由政府指導(dǎo)和民間力量相結(jié)合，調(diào)動企業(yè)唱主角，讓企業(yè)的力量走到舞臺中央，勢必會造成很大的影響。

當(dāng)然，論壇也要緊密結(jié)合錢塘江金融港灣的建設(shè)，浙江提出了錢江新城、錢江世紀(jì)城聯(lián)合各個金融小鎮(zhèn)的“1+N”發(fā)展模式，對金融要素的集聚有很大的作用。錢塘江論壇將是對這一年來浙江金融和浙江實體經(jīng)濟發(fā)展成果的集中展示，也是為今后幾年如何更好創(chuàng)造新的增長點打下基礎(chǔ)。

金融創(chuàng)新要結(jié)合實體經(jīng)濟

從金融理論來講，金融上的新舊之說其實是相對的，許多在發(fā)達國家發(fā)展了很多年的概念到了中國，也許就是新的了。比如對沖基金，在美國發(fā)展已有70多年歷史了，再比如股權(quán)投資基金，在美國也有很長的歷史，但對中國來說，卻是“新”的。因此，金融上的新舊，要看你從哪個角度去看，但無論新舊，都要結(jié)合中國的實際和浙江的實際。

中國金融發(fā)展至今，新業(yè)態(tài)不斷出現(xiàn)，但再新也要結(jié)合實體經(jīng)濟，無論新金融技術(shù)如何創(chuàng)新，都要圍繞人民對美好生活的需求展開，圍繞金融本質(zhì)展開。中國經(jīng)濟正處在轉(zhuǎn)型升級過程中，新舊交替不是一個跳躍式的變化，而是一個過程，新技術(shù)的出現(xiàn)，并不代表傳統(tǒng)的優(yōu)勢就不見了。

即使新金融發(fā)展再迅速，傳統(tǒng)金融還是會占主導(dǎo)地位，但是新的發(fā)展方式是需要探索的，比如探索新的投資方式，加大直接投資力度，探索新的金融形態(tài)。再者，技術(shù)上的創(chuàng)新的確是有明顯的變化和影響力的。新技術(shù)在二級市場的應(yīng)用一直以來都有，量化投資就是金融科技，現(xiàn)在很多高頻交易都是用計算機完成，因此金融本身就是技術(shù)含量很高的行業(yè)。

私募機構(gòu)如何服務(wù)實體

金融機構(gòu)如何將服務(wù)實體經(jīng)濟落到實處？以敦和資產(chǎn)管理有限公司為例，敦和主要從事二級市場的股票、期貨、債券投資等。敦和所從事的業(yè)務(wù)不僅順應(yīng)了國家政策的發(fā)展，也契合浙江打造財富中心、新金融創(chuàng)新中心的目標(biāo)，敦和在浙江私募領(lǐng)域可以說是領(lǐng)軍企業(yè)。敦和是最早落地于玉皇山南基金小鎮(zhèn)的機構(gòu)之一，也參與發(fā)起了小鎮(zhèn)的建設(shè)，如今玉皇山南基金小鎮(zhèn)是浙江發(fā)展得最好的小鎮(zhèn)之一，截至2017年10月底，玉皇山南基金小鎮(zhèn)已集聚各類金融機構(gòu)2000多家。

隨著玉皇山南基金小鎮(zhèn)的發(fā)展，敦和與小鎮(zhèn)配合，成立了浙江玉皇山南對沖基金投資管理有限公司，作為基金小鎮(zhèn)的招商平臺。平臺主要聚焦在引進海外優(yōu)秀人才回國創(chuàng)業(yè)，對他們進行股權(quán)投資，目前投了11家，其中包括大宗商品、期貨、高頻交易等。

敦和還成立了浙江國際對沖基金人才協(xié)會，為小鎮(zhèn)里的機構(gòu)提供人才支持。我認(rèn)為，金融的核心是人才，金融的基礎(chǔ)是實體經(jīng)濟的發(fā)展，人才的培育值得加大力度支持。人才的核心是機制和體制的良性循環(huán)，從全世界范圍來講，人才不一定是缺乏的，華爾街就面臨金融人才過剩的問題，只要有好的機制和體制，人才總會有的。

敦和是做衍生品發(fā)展起來的，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造升級中，企業(yè)需要運用大宗商品投資來進行資本操作，進行風(fēng)險管理和提升企業(yè)競爭力，敦和這樣的機構(gòu)能夠在這個過程中提供專業(yè)的金融服務(wù)。大宗商品分很多種類，包括能源、化工、鋼鐵、有色金融、農(nóng)產(chǎn)品等等，這些行業(yè)均面臨產(chǎn)業(yè)升級的需要，產(chǎn)業(yè)集中度也越來越高，中國企業(yè)對期貨的理解和認(rèn)知還不夠，對風(fēng)險的認(rèn)識也不足，需要專業(yè)的機構(gòu)來引導(dǎo)。浙江的大宗商品投資在全國處在領(lǐng)先地位，敦和成立了敦和產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司，能夠幫助企業(yè)在大宗商品投資方面進行風(fēng)險管理。

市場經(jīng)濟的核心是價格，價格是一定會波動的，價格波動的風(fēng)險如何去規(guī)避，這是私募機構(gòu)的強項，根據(jù)上市公司的需求，私募機構(gòu)為他們設(shè)計組織架構(gòu)，設(shè)計風(fēng)險管理的方案，專業(yè)地規(guī)避價格波動帶來的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，這是私募機構(gòu)服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)非常直觀的體現(xiàn)。除了規(guī)避價格波動，私募機構(gòu)還能幫助上市公司在兼并重組的過程中設(shè)計股權(quán)融資的方案，甚至?xí)椭麄冏鲆恍┥舷掠纹髽I(yè)的金融服務(wù)，針對上下游企業(yè)提供遠期報價服務(wù)，讓客戶有更多的選擇。當(dāng)然，大宗商品的投資，股票、債券、并購基金等都是私募機構(gòu)可以提供的服務(wù)。

總結(jié)來說，許多企業(yè)并沒有很多專業(yè)的金融操作能力，在價格始終會波動的市場經(jīng)濟下，促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，需要專業(yè)的機構(gòu)來提供服務(wù)。

浙江省的金融環(huán)境，相對全國來說還是很有優(yōu)勢的，包括政府為地方企業(yè)的金融服務(wù)提供了各種有利政策，如人才引進、生活配套、相關(guān)稅費的優(yōu)惠等。浙江省委省政府提出的“最多跑一次”改革，也十分有成效。浙江的私募機構(gòu)要繼續(xù)圍繞浙江的產(chǎn)業(yè)特色和優(yōu)勢，鞏固大宗商品交易風(fēng)險管理全國第一這樣的地位，為全國私募行業(yè)的發(fā)展做出示范效應(yīng)。

本文刊載于《浙商·金融家》2017年12月刊