作者：Interactive Brokers Asset Management

來(lái)源：IB美國(guó)盈透證券

原文發(fā)表于美國(guó)時(shí)間2018-1-11

目前美國(guó)股市中表現(xiàn)最好的行業(yè)之一是銀行股。

從2008年金融危機(jī)的黑暗時(shí)代到緊隨其后的削減成本和嚴(yán)格監(jiān)管的艱苦歲月，銀行業(yè)已經(jīng)走過(guò)了一段很長(zhǎng)的路。

跟蹤主要貨幣中心和地區(qū)貸款機(jī)構(gòu)的KBW銀行指數(shù)自去年至今年1月3日已經(jīng)上漲了18.51％。

順勢(shì)走勢(shì)

銀行股漲勢(shì)的背后是積極趨勢(shì)的綜合影響。

在我看來(lái)，也許最大的一點(diǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)歷了多年歷史低利率之后，正在收緊貨幣政策。

美聯(lián)儲(chǔ)在上次12月會(huì)議上提高了利率，除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)任何負(fù)面的意外，預(yù)計(jì)2018年還會(huì)再加息三次。

貸款利潤(rùn)

銀行普遍歡迎利率的上升，因?yàn)樗麄兛梢允杖「嗟姆课葙J款和信用卡支出的利息。

美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的轉(zhuǎn)變已經(jīng)轉(zhuǎn)化為更強(qiáng)勁的銀行收益。

根據(jù)英國(guó)“金融時(shí)報(bào)”最近的一篇文章，2017年期間美國(guó)銀行的每股收益增長(zhǎng)出現(xiàn)激增，預(yù)計(jì)今年將保持在兩位數(shù)的水平。

減稅

特朗普總統(tǒng)去年年底簽署的稅收改革立法預(yù)計(jì)也將使銀行從較低的公司稅率中獲得提振。

銀行家們也指望特朗普將金融危機(jī)后通過(guò)的多德 - 弗蘭克銀行法規(guī)中的更為繁重和昂貴的規(guī)定取消掉。

結(jié)論

銀行股走勢(shì)良好，但是否還有更多的收益仍為不確定。

據(jù)“金融時(shí)報(bào)”采訪的分析師稱，銀行股的估值水平過(guò)高，KBW銀行指數(shù)的交易價(jià)格約為賬面價(jià)值的1.5倍，是十多年來(lái)最高的。

自2013年起，Xavier Brenner一直負(fù)責(zé)為盈透證券資產(chǎn)管理公司（盈透證券集團(tuán)的分公司）分析全球市場(chǎng)，業(yè)務(wù)及經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)。

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