新年后，開(kāi)門(mén)紅！

港股和A股都表現(xiàn)不俗。A股節(jié)后已經(jīng)6連陽(yáng)，港股也是節(jié)節(jié)攀升。這多少有些不尋常。從市場(chǎng)情緒上看，隨著大盤(pán)頑強(qiáng)堅(jiān)持不調(diào)整，投資者的情緒越來(lái)越謹(jǐn)慎了。預(yù)期大盤(pán)將要調(diào)整的觀點(diǎn)占了上風(fēng)?？墒?，這種炒買的大盤(pán)走勢(shì)糾正何時(shí)才會(huì)停下來(lái)歇口氣呢？筆者無(wú)法預(yù)測(cè)，但有一點(diǎn)，除非用時(shí)間換空間，直到短周期上的頂背離被消除，否則大盤(pán)早晚會(huì)回調(diào)，而且一旦回調(diào)，就會(huì)幅度更大。原因很簡(jiǎn)單，就像一個(gè)彈簧，扭曲得越厲害，反彈越大，除非這個(gè)彈簧已經(jīng)徹底被扭變形了。

港股越過(guò)30000點(diǎn)，再創(chuàng)新高。從大趨勢(shì)上講，沒(méi)有什么可驚訝的。這是經(jīng)過(guò)一段調(diào)整時(shí)間后重新站上30000點(diǎn)。即便還會(huì)有調(diào)整，港股也仍然會(huì)繼續(xù)向上。這個(gè)理由很簡(jiǎn)單，港股已經(jīng)進(jìn)入牛市第二階段了。利好港股的消息不斷出現(xiàn)，列舉幾條重要的，比如“同股不同權(quán)”，“H股全流通”，以及港交所提出的一系列降低證券交易成本的建議，港股和內(nèi)地還在討論擴(kuò)大互聯(lián)交易的品類，這些都是利好港股的消息。筆者個(gè)人認(rèn)為，港交所今年有大概率獲得兩項(xiàng)成果：港股日均成交量超過(guò)1500億港元，港股IPO募集再次拿下全球冠軍。

關(guān)于證券交易印花稅的建議，筆者認(rèn)為取消是不太可能的，但是停征一段時(shí)間或者適當(dāng)調(diào)低稅率還是有機(jī)會(huì)的。畢竟香港這幾年在房產(chǎn)稅方面受益甚大，甚至有水浸財(cái)庫(kù)的說(shuō)法，少收一些證券交易印花稅的影響不大。

這是說(shuō)港股的中長(zhǎng)線走勢(shì)是牛市二期，并不意味著港股大盤(pán)短期不會(huì)調(diào)整。關(guān)于調(diào)整的時(shí)點(diǎn)，筆者認(rèn)為要關(guān)注A股調(diào)整的時(shí)機(jī)。港股大盤(pán)與A股在交易時(shí)段的聯(lián)動(dòng)性非常明顯，如果A股發(fā)生大幅調(diào)整，那么港股在短期超買的情況下，也難免不出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。只是無(wú)論A股還是港股，短期調(diào)整都是更好的中長(zhǎng)線布局時(shí)刻。

筆者早前預(yù)測(cè)今年A股和港股都會(huì)改變?nèi)ツ曛恢攸c(diǎn)炒作少數(shù)大盤(pán)龍頭股的做法，將適當(dāng)分散資金，抄底已經(jīng)估值偏低的有基本面支持和發(fā)展空間的中小盤(pán)股票。目前，這個(gè)過(guò)程正在進(jìn)行中。大家可以留意一下，部分周期股的漲勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始，將繼續(xù)受益于供給側(cè)改革的行業(yè)重組和行業(yè)復(fù)蘇、業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。其他收益股應(yīng)該包括基本面穩(wěn)健而估值偏低的成長(zhǎng)股，其中很多都是中小型股。另外，H股全流通很可能會(huì)導(dǎo)致AH股價(jià)差大幅縮窄，這是一個(gè)不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

如果港股沒(méi)有太大的外部沖擊因素，則在二月底之前，還有不錯(cuò)的操作空間。此時(shí)正是北國(guó)千里冰封，萬(wàn)里雪飄的時(shí)節(jié)。而在南方，卻是雨季，綠色植物開(kāi)始孕育芽孢的時(shí)節(jié)。換言之，今年的春耕時(shí)間，宜早不宜遲。投資者眼界似乎可以放遠(yuǎn)些，而不要過(guò)于糾結(jié)于大盤(pán)何時(shí)會(huì)回調(diào)。