有人說，成功是失敗走剩的路。當嘗試了所有的錯誤，唯一剩下的路就是成功之路了。2017年在投資理念和操作上有了較大的提高，雖然自我感覺成長了，但在實際盈利上并不如意。虧損不可怕，可怕的是一而再、再而三犯錯而不自知。所以一段時期的總結是必要的，能夠細數(shù)錯誤、找到那些操作的共性問題，知錯能改，才能在今后的操作中少犯錯。

一、2017讓我虧損的那些票

眾興菌業(yè)是年度虧損第一大戶第一筆買入為2016年7月，此后的買入時間間隔和跌幅間隔太近，導致成本太高。2017年全年持有，虧損47.2%，而眾興菌業(yè)2017年全年下跌-46%，真當是越陷越深。

富祥股份2017年度持有虧損26.5%，第一筆買入發(fā)生在2016年12月，最后一筆買入在2017年11月。而富祥股份全年跌36.9%，個人持股跌幅小于股票跌幅的原因是采取了分批次買入的策略，得以攤低成本。

健盛集團，2017年持有虧-32.95%。這只票最早時間在2016年3月，持有后最高盈利20%，但在2017年3月年報出來后按其年報推算2017和2018年凈利潤變化情況，健盛的戴維斯雙擊已經(jīng)用去了一擊。但那時股價遇見2跌停和1漲停，覺得成本還算低，結果沒有及時收割，結果持股到現(xiàn)在反倒虧損-32.95%。

紅宇新材，這只票最高時盈利也有20%，但一直持有未動，股價漲漲跌跌，現(xiàn)在反到陷入被套局面，虧-16.07%。

二、2017股票操作上的共性問題

（1）基于基本面的選股，買入過頻，心太急

知易行難，有時候?qū)ζ髽I(yè)基本面做了分析之后，再看股價，大差不差，就手有些癢想買入。但買入一筆之后，再分析另外一只股票，大差不差，就又想買入，結果買入越來越多，持股越來越分散。從概率上講，市場上十年十倍股的幾率至少在‰1以下，因此，通過財務指標初篩（百里挑一），然后詳細分析了10只，1只值得購買（十里挑一），才有可能真正接近選擇到十年十倍股。想想看，市場1‰的長牛股憑什么就100%落到自己的碗里呢？所以，以后應當管好自己的手，沒必要一發(fā)現(xiàn)某支“股票好”就迫不及待買入，反而需要拉長時間多觀察，一個是觀察企業(yè)的業(yè)績是否真如之前的有所兌現(xiàn)，一個是靜待市場合理低估價格的出現(xiàn)。

退一步講，即使不是為了買入十年十倍股，即使是想買入一兩年內(nèi)股價翻倍的股，也不是任何時候都值得買入。不是所有股票背后都是好公司，但是回頭看，每只股票肯定都有被低估和值得買入的好價格，這就涉及到另外一個話題了。

企業(yè)基本面做過仔細分析，但是詳細的分析并不代表企業(yè)值得立刻擁有和長期持有。

（2）缺少對企業(yè)基本面的定期核查

自己在買入公司股票后，往往更多的關注股價漲跌，漲了開心、覺得自己選對了，跌了傷心，希望下跌是暫時的，反而忘記核查公司的基本面變化情況。林奇說：“不要把一家公司的發(fā)展當成一個個斷斷續(xù)續(xù)的個別事件，而要看成一個連續(xù)不斷的長篇傳奇故事，必須時時（6個月-1年）重新核查故事的最新發(fā)展。”除了平時多及時跟蹤企業(yè)公告，還需要在年報和半年報出來之后，及時更新對公司的相關財務指標的系統(tǒng)分析。

現(xiàn)在的持股基本能做到長期持股，但是定力有余而機動不足。長期持股的好處是可以按照林奇說的那樣0.5-1年核查公司進展，比如說紅宇新材，2015年營收大增、2016年又大降，2017年又大又波折，年度的變化就反映公司發(fā)展至少是這兩年遇到了瓶頸，這樣的企業(yè)，投資中盡量避免，但要是不幸買入，后期適當高拋是必要的。

（3）持有股票只數(shù)過多

現(xiàn)在手頭的股票有13只多，原因如（1）。以現(xiàn)有的本金，完全無此必要，需要逐步減少持股數(shù)量并杜絕手癢癢過于隨意買入試倉。同時，對比了盈虧的股票，發(fā)現(xiàn)能夠找到一只翻倍的股票，能抵掉好幾只股票的虧損。因此，股票不太多而是要求精。精挑細選好股票，靜心等待低估時候加倉。

（4）任何時候都滿倉的被動

去年有2次大跌，一次是5、6月份大盤下跌，一次是11-12月的大跌，市場普跌，心儀的股票出現(xiàn)了心儀的價格，可是也是因為市場普跌，由于是滿倉，必須要賣出其他也再下跌狀態(tài)的持倉，便心有不甘，錯失了買入的好時機。因此需要適當?shù)念A留部分現(xiàn)金，以備不時之需?，F(xiàn)金，可以來自真正的現(xiàn)金，也可以是持倉股票高估值時的部分盈利兌現(xiàn)。

三、新一年的執(zhí)行計劃

2018年，需要吸取2017年持股和選股的教訓，參照“好行業(yè)（良好的經(jīng)濟前景）、好企業(yè)（德才兼?zhèn)涞墓芾砣耍?、好價格、長期持有、分散操作”選股標準來操作，盡可能選擇行業(yè)龍頭和細分隱形冠軍，杜絕手癢頻繁買票的幼稚行為，以合理甚至低估的價格買入，5檔操作，把企業(yè)發(fā)展當作長篇傳奇時時核查：估值過高時適當減倉，業(yè)績出現(xiàn)明顯下降時清倉。

現(xiàn)在回頭看，雖然這四只股票都是之前依據(jù)近兩年營收凈利潤等財務指標選出的股票。但選出后就有些迫不及待的買入了。而且，四只股票除了富祥股份買入時，還沒有執(zhí)行5檔買入策略，導致買入價格過近。富祥股份和眾興菌業(yè)買入后一直持續(xù)下跌，而健盛集團和紅宇新材買入后有高拋的機會（依據(jù)估值），但卻沒有這樣做，對于四只票的2018年，我說說自己的判斷：（1）眾興菌業(yè)是農(nóng)產(chǎn)品領域的西北獨行漢子，2017年雖然有多個項目開始投產(chǎn)，但蘑菇價格的漲跌對其盈利影響很大，導致2017年增收不增利。由于蘑菇行業(yè)是個很沒吸引力的行業(yè)，公司地處甘肅，大行業(yè)和企業(yè)都不太受投資者待見，加上2017年全年凈利潤同比下降，導致市場給的估值極低。按三季報預測，眾興菌業(yè)折價比之同行業(yè)的雪榕生物都要低。2017年2季度金針菇價格4.38元/kg，接近歷史低位，再加上項目逐步投產(chǎn)和滿產(chǎn)，毛利水平會逐步回歸正常，估計2018年眾興菌業(yè)業(yè)績不會太難看。（2）富祥股份屬于原料藥企業(yè)，本身在藥企產(chǎn)業(yè)鏈上處于上游化工企業(yè)和下游成藥企業(yè)前后夾擊的不利地位，再加上匯兌損失，大股東拋售，2017股價再下臺階。富祥股份營收2017年逐季度同比都在25%以上的增長，但凈利潤從2017年1季度后逐季下降，與原料成本漲價、股權激勵成本等有關。由于IPO募投項目投產(chǎn)延期至2018年12月31日，因此2018年能否持續(xù)增長還有待觀察，但2019年應當就能判斷IPO項目投產(chǎn)和收購企業(yè)產(chǎn)生的經(jīng)濟效益了。（3）健盛集團也是專注本業(yè)的紡織企業(yè)，但是2017年上半年那撥上漲估值過高，現(xiàn)有估值對應2017年凈利潤基本在合理區(qū)間。這三家企業(yè)2017年都是增收不增利，但還都算是專注主業(yè)，并且實際產(chǎn)能都是在擴大過程中。（4）紅宇新材也是個行業(yè)上兩頭堵的企業(yè)，2015年業(yè)績好轉(zhuǎn)挺像曇花一現(xiàn)。企業(yè)原本給礦山類企業(yè)提供磨球和襯板，行業(yè)屬性一般，雖然企業(yè)想左沖右突尋找新的突破和行業(yè)發(fā)展空間，2015年收購有中物紅宇具備3D打印概念，PIP項目也是從2016年逐步展開，2017年又收購3家智能制造企業(yè)51%股權。IPO募投項目到最后只能平價移人，不盈利的中物紅宇也將于收購3年后剝離出去。2017年有三家小制造企業(yè)的對賭業(yè)績承諾，業(yè)績不會太難看。但長遠的企業(yè)發(fā)展，不確定較大。PIP技術雖好，但是真正產(chǎn)業(yè)化不是一朝一夕的事。這讓我想起林奇說過的話：“如果公司前景非常美好，那么等到明年或者后年再投資仍然會得到很高的回報。為什么不能暫時不投資，等到公司有了良好收益記錄可以確信其未來發(fā)展很好時再買入它的股票呢？”

這四只股票如果按照“好行業(yè)（良好的經(jīng)濟前景）、好企業(yè)（德才兼?zhèn)涞墓芾砣耍?、好價格、長期持有、分散操作”標準衡量，都不夠格，如果有企業(yè)能夠脫穎而出，最多算作沙漠之花?，F(xiàn)在既然持有深套中，唯有等沙漠之花開放，找機會逐步逢高降低成本或者清倉。