繼昨日滬指“7連陽”后今日兩市繼續(xù)走高。滬指小幅低開，隨后平盤線上窄幅震蕩；深成指全天走勢較強(qiáng)，保持高位震蕩大漲0.57%，創(chuàng)業(yè)板相對弱勢，但全天基本在1800點(diǎn)上方盤旋。盤面上，近兩日放量大漲的地產(chǎn)、煤炭等周期股早盤出現(xiàn)明顯分化，相對低位的榮安地產(chǎn)繼續(xù)暴拉漲停，沙河股份、萬科A等則出現(xiàn)獲利回吐；部分流出資金涌入次新股和維生素、白酒等其他漲價題材：在華森制藥連拉三板強(qiáng)烈刺激下，開板次新如一品紅、華通熱力等也跟風(fēng)漲停；五糧液再創(chuàng)新高，茅臺大漲超3%，進(jìn)一步朝萬億市值大關(guān)邁進(jìn)。

截至收盤，滬指漲幅0.13%，報收于3413.90點(diǎn)，成交2382億元；深成指漲0.57%，報收于11447.09點(diǎn)，成交2442億元；創(chuàng)業(yè)板報收于1803.59點(diǎn)，跌幅0.14%。

盤面上，釀酒、家用電器、保險等板塊漲幅居前；建材、酒店餐飲、鋼鐵等板塊跌幅較大。

技術(shù)上看，目前上證綜指均線系統(tǒng)多頭排列，并且發(fā)散已十分明確，對行情產(chǎn)生了新的支撐，中長期技術(shù)面是繼續(xù)向好的。但隨著股指快速、持續(xù)的走高，已經(jīng)逐步接近箱體上沿壓力位置，獲利盤及上方套牢盤壓力或?qū)⑷缙诙?，短期存在一定技術(shù)性消化整理的需要。

外盤方面，今日香港恒生指數(shù)突破31000點(diǎn)，再創(chuàng)十年新高。騰訊控股高開0.55%，報441港元，股價創(chuàng)歷史新高。對于新年以來恒生指數(shù)加速上行的表現(xiàn)，各大研究機(jī)構(gòu)也普遍歸功于“H股全流通試點(diǎn)”的利好推動，具體來看，2017年12月29日，中國證監(jiān)會宣布開展H股全流通試點(diǎn)，翻開了H股在香港市場的新篇章。對此，中信證券表示，H股全流通將改善H股融資問題，提升企業(yè)的治理能力和市場競爭力。

由于近期流感肆虐，醫(yī)藥股也有脈沖表現(xiàn)，截止收盤，易明醫(yī)藥、華森藥業(yè)相繼漲停，一品紅、盤龍藥業(yè)、潤都股份漲幅均超9%以上。安信證券指出，從方向來看,醫(yī)?？刭M(fèi)將從單一降價向結(jié)構(gòu)化用藥調(diào)整。具有明確療效且臨床急需藥物將迎來機(jī)會,而輔助性用藥、中藥注射劑仍然是需要規(guī)避品種,預(yù)計未來承受壓力將越來越大。順著政策導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)趨勢選股是我們本周主要觀點(diǎn)。

投資方面，安信證券提示從以下三方面入手: 1)創(chuàng)新藥將是未來十年非常重要的投資機(jī)會,藥企短期研發(fā)管線的不足,未來可以通過并購、授權(quán)引入、合作研發(fā)等模式進(jìn)行補(bǔ)充,資本和產(chǎn)業(yè)的結(jié)合將為創(chuàng)新藥帶來巨大的機(jī)會;2)順應(yīng)政策和產(chǎn)業(yè)趨勢,趨利避害,尋找高增長的細(xì)分子行業(yè)?？春昧闶鬯幍臧鍓K產(chǎn)業(yè)內(nèi)部整合疊加處方市場擴(kuò)容的機(jī)遇;同時看好受益于分級診療、人口老齡化和消費(fèi)升級,可以連鎖化擴(kuò)張的專科服務(wù);3)從估值和成長性匹配角度進(jìn)行公司選擇,建議關(guān)注2018年預(yù)期凈利潤增速30%左右、對應(yīng)PE20倍左右的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

對于板塊后市發(fā)展，中泰證券指出，2018年政策落地力度加大,創(chuàng)新藥支持政策不斷落地、一致性評價落到實(shí)處,醫(yī)藥行業(yè)藥品審批的供給側(cè)改革已經(jīng)告一段落,藥品生產(chǎn)企業(yè)的供給側(cè)改革即將開始。從大趨勢來說,創(chuàng)新藥十年大周期開啟;高品質(zhì)仿制藥政策帶來的三年結(jié)構(gòu)性機(jī)會可期;消費(fèi)升級下醫(yī)療服務(wù)資產(chǎn)重、壁壘高,推薦其中的龍頭企業(yè)。

另外值得關(guān)注的是前期持續(xù)上攻的周期板塊，周期股今天出現(xiàn)集體調(diào)整。行業(yè)板塊中，煤炭、鋼鐵、建材、石油石化等跌幅居前。近段時間以來，周期板塊和消費(fèi)板塊輪翻表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者們對抓大放小的風(fēng)格和金融底倉的分歧并不大，但開年的周期“躁動”和消費(fèi)旺季到來后，對這兩者的選擇和內(nèi)部選股思路還是有分歧的。

光大證券指出，短期來看，由于各個板塊均不存在絕對占優(yōu)，本輪春季行情仍有板塊輪動機(jī)會。一方面，周期板塊雖然受到催化率先領(lǐng)跑，但需求層面仍存在較大不確定性。另一方面，CPI受食品拖累減弱，原油價格上漲對通脹也有推動，同時上游漲價逐步向中下游傳導(dǎo)，預(yù)計CPI溫和回升或?qū)⒊掷m(xù)至一季度。從這點(diǎn)來看，本輪春季行情，周期彈性可能最大，但消費(fèi)安全性更高。

而中信證券認(rèn)為，除了堅(jiān)持大金融底倉外，建議核心倉位以漲價驅(qū)動和確定性高的消費(fèi)龍頭為主，參與周期依然要緊扣中游主線。

整體來看，隨著指數(shù)站上3400點(diǎn)臺階，未來該點(diǎn)位有望成為多空爭奪重點(diǎn)。分析人士預(yù)計，短期市場很難匯聚起更為有力的支撐和量能來推動攻勢深化，指數(shù)高位震蕩概率較大。同時考慮到2017年末市場已經(jīng)經(jīng)過一段時間調(diào)整，下方風(fēng)險也已經(jīng)有所釋放，預(yù)計接下來指數(shù)在3400點(diǎn)附近來回拉鋸可能性更大。

展望后市，中信證券表示，1月份將是2018年一季度最好投資窗口，建議投資者積極參與布局。中信建投認(rèn)為，當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)與盈利數(shù)據(jù)對短期基本面都是有力的支撐。對于2018年年初的風(fēng)格而言，“以胖為美”的風(fēng)格將會延續(xù)，盈利能力將是核心。