近兩個多月時間，國內糧油市場最令人關注的品種非玉米莫屬，其價格持續(xù)上漲，市場中各類傳聞不斷，時刻牽動著人們的神經(jīng)。市場各方均想在價格上漲的盛宴中分得一杯羹。當前，高品質玉米供應偏緊引導國內玉米市場價格整體趨漲，下游需求良好與價格傳導機制順暢進一步支撐玉米價格保持強勢。然而，隨著玉米價格短期累計漲幅的日益增大，市場主體都開始擔心接了價格上漲的“最后一棒”，各方的心態(tài)也都變得復雜起來。

貿易商囤積的玉米被搶購

在東北及內蒙古收購并囤積玉米數(shù)萬噸的老韓近期成了圈內人追逐的對象，多年來不聯(lián)系的“小兄弟”頻頻打來電話套近乎，主要原因是大家都想從老韓手中搶購一部分玉米。

得益于去年新玉米上市前對市場走勢的正確判斷，加上自已在經(jīng)營上膽子比較大，去年新玉米上市后老韓與幾位生意伙伴共同籌資4000多萬元，在東北三省一區(qū)的10多個糧食收儲庫點，委托有關機構替他們收購并囤積了數(shù)萬噸玉米，講好的條件是存放到今年春季，并約定交貨時散糧汽車板價為1580—1600元/噸，雖然這個價格比訂合同時的市場價格高了70—90元/噸，但由于老韓堅信后期玉米價格將大幅上漲，他想盡辦法做通了業(yè)務合作伙伴的工作。隨后國內玉米市場行情果然如老韓所預期的那樣一路高漲，很快老韓囤積的玉米每噸凈利潤接近了100元。

“短期內一下子掙這么多，這是近年來做糧油生意很少遇到的，不知道該不該‘見好就收’呢?！崩享n告訴期貨日報記者，雖然玉米價格持續(xù)上漲的走勢讓他十分高興，但他的內心時時刻刻都是忐忑不安的，總是擔心一夜之間價格會掉下來，畢竟大家都講玉米價格漲得太快，價格隨時會因臨儲玉米出庫等利空因素的出現(xiàn)而下滑。

進入今年以后，國內玉米價格再度快速走高，短期內就上漲到了老韓的目標價位，老韓決定“見好就收”，很快，在短短的一周時間內，他的數(shù)萬噸玉米被搶購一空，主要流向一是有關機構儲備玉米輪入采購，二是中間貿易商經(jīng)營采購，三是期貨投資機構期現(xiàn)貨套保采購，四是四川與重慶等地飼料企業(yè)原料采購。

老韓告訴記者：“當前國內玉米市場各類傳聞如雪花一樣，這些真真假假的消息時刻牽動著市場各方的神經(jīng)，加上囤積玉米掙錢多了令人眼紅，不如趁機拋售完算了，把自已該掙的錢先落袋為安，做生意如吃甘蔗，誰都不可能從頭吃到尾?！?/p>

中儲糧山西分公司競價銷售玉米“一石激起千層浪”

在當前國內玉米價格持續(xù)上漲之際，受中儲糧山西分公司委托，中儲糧網(wǎng)電子商務平臺定于今日組織玉米競價銷售專場，交易時間從上午10時開始，玉米生產(chǎn)年限為2014年，數(shù)量為26719噸，標的儲存分布在山西大同市、長子縣、黎城縣、原平市、盂縣、介休市、文水縣、太谷縣、壽陽縣、洪洞縣。

據(jù)期貨日報記者了解，此次玉米競價交易的價格為賣方散糧倉內提貨價，數(shù)量、質量均以出庫實物為準，不做升貼水。出庫費用按此專場交易細則進行協(xié)商，整體不超過30元/噸。成交后，成交合同、買賣雙方的糧款收付、交割、結算等所有與合同執(zhí)行相關的行為必須通過中儲糧網(wǎng)在線進行。此次玉米競價專場成交合同的履約時間為自交易合同生效之日起，出庫期暫定30天。貨款實行先款后貨原則，在出庫期內按到款進度發(fā)貨。

針對今日中儲糧山西分公司競價銷售玉米2.6萬多噸市場反應強烈。有人據(jù)此認為，有關機構將大量出庫玉米以平抑日漸上漲的玉米價格，甚至有市場人士認為臨儲玉米將提前拋售。大連玉米主力1805合約期價在昨日更是做出了較為強烈的反應，持續(xù)上漲的期價突然出現(xiàn)了較大幅度回落。

仔細分析市場政策與形勢可以發(fā)現(xiàn)，中儲糧山西分公司競價銷售玉米2.6萬多噸實屬正常輪庫行為。春節(jié)前后，在國內玉米市場價格進入傳統(tǒng)的上漲季節(jié)之際，在當前國內高品質玉米價格因內地供應偏緊高漲之際，各級承擔有政策性儲備玉米任務的企業(yè)借機進行庫存輪入輪出是常年來所進行的一種正常操作。分析人士認為，市場各方之所以對此十分關注，并給出不同的解讀，完全是今年國內玉米市場形勢出現(xiàn)了較大變化所致，也是市場各方站在自已的立場上發(fā)出的聲音。

有些出人意料的2017年玉米市場

2017年產(chǎn)玉米上市以來市場價格的持續(xù)上漲，回過頭來看，出乎很多人的預料。在臨儲玉米庫存高達2億噸左右、進口玉米及玉米替代品價格優(yōu)勢明顯的情況下，市場各方均難以拿出充足的看漲理由。但是，市場還是低估了去年內地玉米收獲季節(jié)出現(xiàn)的不良天氣對市場所形成的深遠影響。

據(jù)了解，去年內地玉米收獲期間，大部分地區(qū)出現(xiàn)了連陰雨天氣，河南、河北、陜西、安徽、湖北、山東部分地區(qū)全遇到了連陰雨天氣，導致內地玉米質量與產(chǎn)量雙雙下滑。去年國慶長假期間，記者在河南多地看到公路上堆放的玉米全被水浸泡著。當時部分農(nóng)民告訴記者，“大部分玉米估計要瞎了”，早收的質量較好的玉米占比僅有五分之一。

河南省鄭州市玉米貿易商鄒邦善告訴記者，由于去年玉米收獲前期主產(chǎn)區(qū)天氣條件較好，預計玉米單產(chǎn)較高，總產(chǎn)也比較樂觀，但進入收獲期后大部分地區(qū)陰雨連綿，這令已收獲的秋作物難以得到及時晾曬，加上很多地區(qū)農(nóng)民幾乎沒有晾曬秋作物的場地與設施，很多已收獲的玉米等全堆在了鄉(xiāng)間公路上，陰雨天里農(nóng)民也僅是扯個塑料布蓋一下，這讓玉米的質量很難得到保障。

據(jù)記者了解，當前河南、河北等地2017年產(chǎn)玉米盡管過了兩遍色選機，但霉變粒仍偏多，大部分玉米不適合做飼料原料，更為重要的是，即使霉變粒不超標，色選后的玉米可以在霉變粒數(shù)量方面達到了飼用標準，而內在品質仍不達標，嘔吐霉素等根本沒有辦法去除。

在去年玉米收獲上市季節(jié)，不良天氣造成了內地玉米質量整體下降，當時國內市場高品質玉米供應還比較充足，陜西與東北等地2016年產(chǎn)玉米的市場流通量可觀。隨后隨著2016年產(chǎn)玉米被消耗殆盡，市場上高品質玉米供應日趨緊張，玉米價格一日比一日高。與此同時，東北地區(qū)2017年玉米產(chǎn)量超預期減少的影響開始顯現(xiàn)，加上臨儲玉米拋售暫停，最終在多種利多因素的共同作用下，國內玉米價格持續(xù)走高。

在玉米價格的上漲過程中，市場經(jīng)歷了一個從不認可到認可的過程，在這個過程中，有很多玉米收購商、貿易商、飼料加工企業(yè)、淀粉加工企業(yè)等由于猶豫不決而錯過了上漲行情。

去年11月初，有三個來自南方的玉米需求企業(yè)的采購員到東北采購玉米，到達東北玉米產(chǎn)區(qū)以后，由于當?shù)赜衩變r格略高于計劃采購的價格，他們就等等看，沒想到很快玉米價格就快速走高，這三個業(yè)務員把情況向公司匯報后，公司決策層也猶豫不決，后來他們既不去到處轉轉看看市場，也不催著公司決策層拿主意，而是干等了一周的時間，最終三個業(yè)務員兩手空空回去了。如今東北產(chǎn)玉米運到這家玉米需求企業(yè)所在地的價格已從1900元/噸左右漲到近2100元/噸。

實際上，這三個來東北采購玉米的業(yè)務員和其公司決策層都不是“湖涂蛋”，主要原因是很多人對當時國內玉米價格的走勢的判斷都出現(xiàn)了偏差。就是現(xiàn)在仍有很多人認為，國內玉米價格很快就會出現(xiàn)回落，看跌價格的人隨時都會拿出一大把理由來說服大家。那么當前國內玉米市場究競是個什么發(fā)展態(tài)勢呢？

東北玉米為何能成領頭羊

縱觀去年10月至今國內玉米價格走勢可以發(fā)現(xiàn)，在國內玉米價格持續(xù)走高的過程中，東北玉米是國內市場價格上漲的領頭羊。

在2017年上半年及以前，河南、山東、河北、陜西、山西所產(chǎn)玉米除了供應當?shù)仫暳吓c淀粉加工企業(yè)以外，還遠銷湖南、湖北、重慶與廣西等地，東北產(chǎn)玉米只有在價格優(yōu)勢較為明顯的情況下才會大量涌入內地市場。與此同時，進口玉米、小麥、高粱、大麥、酒糟蛋白飼料（DDGS）、木薯粉等在占據(jù)了南方市場以后，還通過長江進入運河北上，并通過沙河等分銷到湖南、湖北與河南等地，加上當時臨儲玉米庫存高達2.6億噸，國內玉米價格特別是東北玉米價格很難見到上漲的曙光。

不過，市場格局很快在2017年新玉米上市后發(fā)生了改變，一是種植面積大幅下調導致東北玉米減產(chǎn)幅度超過市場預期，二是內地玉米受不良天氣影響質量整體下降，三是DDGS等由于進口政策調整而成本高企。最終，國內市場高品質玉米的需求主要依靠東北玉米來滿足，東北產(chǎn)玉米價格自去年10月開始也就一路上漲至今，并引領了國內玉米價格的走勢。

從當前東北玉米市場態(tài)勢來看，市場人士分析，農(nóng)民與擁有烘干塔的收購商手中余糧并不比往年多，中間貿易商大部分采用邊收邊走的經(jīng)營策略，飼料、淀粉、酒精等下游需求企業(yè)原料庫存保持正常水平，來自內地的需求企業(yè)主要來搶購高品質玉米。基于此，市場人士認為，短期內東北地區(qū)玉米價格難以大幅度回落。

站在東北當?shù)赜衩仔枨笃髽I(yè)的角度分析，市場資源有限，在臨儲玉米不提前出庫的情況下，集體降低收購價的概率很低，除非他們愿意把資源讓給內地需求企業(yè)。

從當前內地玉米市場態(tài)勢來看，高品質玉米供應偏緊，加上進口玉米與替代品成本優(yōu)勢不高，如進口玉米與高粱等運到河南等地的成本與東北玉米差不多，內地市場對東北玉米的需求仍將有增無減。當前東北產(chǎn)飼用玉米運到河南北部的成本價已達1960—2020元/噸，市場零售價在2050—2100元/噸，對東北玉米價格將形成支撐作用。此外，內地低品質玉米供應充足，玉米淀粉、酒精加工等企業(yè)利潤仍十分可觀。

站在內地玉米需求企業(yè)的角度分析，其搶購東北玉米的積極性仍較高，同時會用盡各種手段去篩選內地產(chǎn)玉米，并盡量去利用低成本市場資源，如果未來很多需求企業(yè)降低采購標準，那么會對東北玉米價格形成一定的遏制作用。

從當前南方地區(qū)玉米市場態(tài)勢來看，除了沿海地區(qū)部分擁有進口玉米及替代品的需求企業(yè)以外，其他相關企業(yè)不得不接受高企的玉米價格，四川等地玉米銷售價已節(jié)節(jié)走高。

市場心理戰(zhàn)中誰將笑到最后

目前，經(jīng)過持續(xù)上漲之后，國內期現(xiàn)貨玉米價格似乎均到了需要重新做出選擇的時候，市場心理更是錯綜復雜，種糧農(nóng)民、小商販、貿易商、倉儲企業(yè)、市場分析與研究人員等紛紛通過各種渠道發(fā)出不同的聲音。那么在這場市場心理戰(zhàn)中誰將笑到最后？

記者綜合市場各類信息發(fā)現(xiàn)，要想對后期國內玉米市場發(fā)展態(tài)勢做出準確判斷，首先要弄清楚以下幾個問題：

一是東北玉米不同于內地玉米，兩者的市場格局與供需雙方是存在差異的。

二是東北玉米深加工企業(yè)與內地深加工企業(yè)不存在原料之爭，但與內地飼料企業(yè)存在原料之爭，而內地飼料企業(yè)對高價玉米的承受力更強。

三是東北玉米的飼用功能將持續(xù)得到彰顯，如果春節(jié)前后內地飼用玉米零售價格漲到2200元/噸甚至更高，東北玉米也會得到提振。

四是與小麥、稻谷等價格相比，國內玉米價格仍處在歷史低位，玉米、玉米淀粉、玉米淀粉糖等替代小麥及其制品、白糖等的現(xiàn)象將長期存在，如啤酒的提價以及玉米淀粉在造紙、混泥土等領域的廣泛應用等將促使玉米價格回升，國內玉米價格整體回升到2000元/噸并不是一件奇怪的事。

五是臨儲玉米庫存雖然很高，但要看這些玉米可做什么原料使用，其提供給市場的有效供應量有多大。據(jù)了解，當前臨儲玉米庫存主要由2014年與2015年產(chǎn)玉米構成。業(yè)內人士告訴期貨日報記者，由于2014年與2015年部分產(chǎn)區(qū)玉米收獲時天氣不好，為了解決農(nóng)民賣糧難問題，當年收購標準放的比較寬，2015年更是有很多內地產(chǎn)玉米倒流東北進入臨儲倉庫。

臨儲提前拋售的擔憂或是多余的

玉米價格上漲之后，囤積玉米的市場主體及將要計劃大批量采購玉米的需求企業(yè)最為擔心的事情就是臨儲玉米提前入市。盡管臨儲玉米質量高低不等，但畢竟數(shù)量龐大，市場主體誰都擔心接了價格上漲的“最后一棒”。

從有關機構已公布的政策及各類市場信息分析，市場人士認為，即使全國玉米價格整體回到2000元/噸，有關機構決定提前進行臨儲玉米拋售的概率也不大。一方面是自2017年新產(chǎn)玉米上市以來，市場價格形成機制不斷發(fā)揮作用，農(nóng)民增收、地方與中央財政減負、價格傳導機制等運轉暢通、市場交易活躍，良好的市場格局形成，此時市場出現(xiàn)“有形之手”的概率較低；另一方面是東北玉米種植面積在去年調減較多，適度放緩一下步伐讓市場穩(wěn)定發(fā)展更好。此外，玉米價格的上漲更有利于未來加大去庫存化的力度，同時還可以大幅減虧。

新季玉米市場有望面積增價格穩(wěn)

從今年有關機構推進農(nóng)業(yè)供給側改革與玉米市場化改革的趨勢分析，市場人士認為，保護農(nóng)民利益，推進市場化仍是主流，政府不會輕易由于玉米價格出現(xiàn)正常的市場波動而去調控。

從當前東北地區(qū)玉米與大豆市場態(tài)勢分析，玉米成了搶手貨與大豆備受冷落形成鮮明對比，這將導致今年東北地區(qū)農(nóng)民種植玉米的積極性提高。市場人士預計，今年東北地區(qū)玉米種植面積下調的速度會降下來，部分地區(qū)玉米種植面積還將出現(xiàn)增加。與此同時，內地花生等種植面積有望下降，玉米種植面積會有所恢復。

不過，遠水難解近渴，今年新產(chǎn)玉米上市最早也在9月底。從市場需求變動趨勢分析，東北產(chǎn)玉米就地消化量今年將得到再度提高，新建淀粉加工、酒精加工，特別是燃料乙醇加工項目建成投產(chǎn)將大量消耗當?shù)赜衩?。而從國內飼料養(yǎng)殖及玉米制品的需求情況分析，生豬養(yǎng)殖等蓬勃發(fā)展，玉米制品銷售順暢，玉米市場整體需求較強。

基于此，市場人士預計，在今年新產(chǎn)玉米上市前，國內市場高品質玉米供應緊張的局面不會得到有效改善，市場價格預期穩(wěn)中有升，大連玉米主力1805合約期價會在1850元/噸價位振蕩整理后上沖1950元/噸關口。