為了提振膠價，產(chǎn)膠國在去年12月相繼出臺了一些干預(yù)措施。由于利多兌現(xiàn)不及市場預(yù)期，加之需求低迷和庫存高企這兩大利空因素壓制，干預(yù)措施無法在短期內(nèi)見效。目前，多頭士氣低迷，空頭占據(jù)優(yōu)勢。

圖為滬膠1805合約前20席位多空持倉變化

元旦歸來，滬膠1805合約總持倉量呈現(xiàn)溫和上升態(tài)勢，多空前20席位的持倉量均有增加。交易所的持倉數(shù)據(jù)顯示，多頭持倉量從去年12月29日的80737手增加至今年1月4日的89446手，累計增加8709手；空頭持倉量則從120509手增加至131295手，累計增加10786手。由于處在產(chǎn)膠旺季，主產(chǎn)國干預(yù)膠價的效果不及市場預(yù)期，且國內(nèi)需求轉(zhuǎn)弱和庫存持續(xù)高位令多頭信心下降，凈空頭寸出現(xiàn)回升。滬膠1805合約前20席位的凈空持倉量自去年12月29日的39772手回升至今年1月4日的41849手，凈增2077手，增幅為5.22%。

單日持倉上，1月4日，滬膠1805合約前20席位呈現(xiàn)多減空增景象。其中，多頭累計減少164手，空頭累計增加800手。

具體來看，多頭前20席位中，增持的席位有9家。其中，海通期貨席位和五礦經(jīng)易期貨席位增幅居前，分別增加216手和283手。浙商期貨席位、國泰君安期貨席位和東證期貨席位的增持也較為明顯，分別增加118手、125手和137手。華泰期貨席位、中國國際期貨席位、宏源期貨席位、徽商期貨席位和魯證期貨席位則分別減少399手、219手、140手、147手和100手。

空頭前20席位中，增持的席位有11家。其中，永安期貨席位、國泰君安期貨席位、中糧期貨席位、大地期貨席位、建信期貨席位和銀河期貨席位增持力度居前，分別增加846手、293手、366手、278手、205手和202手。中信期貨席位、海通期貨席位、格林大華期貨席位和方正中期期貨席位減持較為明顯，分別減少883手、299手、128手和163手。

目前，滬膠1805合約前20席位的凈空持倉量處于歷史高位水平，進一步提升的空間有限。在不出現(xiàn)新的利空因素的情況下，本周空頭獲利了結(jié)的可能性較大，期價續(xù)跌動力不足。