新年伊始，騰訊“證券研究院”出了一個(gè)有意思的問答題目：新的一年開啟了，你已準(zhǔn)備好迎接資本市場新的一輪挑戰(zhàn)了嗎？對于今年市場熱點(diǎn)，有專家看好5G領(lǐng)域，有人看好環(huán)保板塊，有人繼續(xù)看好藍(lán)籌股……你覺得2018的牛股最會(huì)在哪個(gè)板塊誕生？

我的看法是，A股今后很難再有整體性行情，甚至連板塊性行情也會(huì)逐漸弱化。隨著A股的國際化，企業(yè)估值的提升更多依靠自身業(yè)績的匹配。也就是說，“業(yè)績?yōu)橥酢睂⒅饾u主導(dǎo)市場。牛市有熊股，熊市也有牛股，牛市熊市的界限逐漸模糊。同一板塊中也有熊股牛股，股價(jià)上升主要依靠企業(yè)自身的業(yè)績。業(yè)績下滑的企業(yè)，即使行業(yè)整體業(yè)績改善也難有持續(xù)行情。

但這種改變是一個(gè)長期過程，以后會(huì)越發(fā)明顯。至于2018年，當(dāng)然不會(huì)變化這么快，公私募基金、游資、散戶的板塊題材炒作也不會(huì)一下子偃旗息鼓。

2017年股市最大的特點(diǎn)，就是行業(yè)龍頭白馬股與中小市值股之間的分化。藍(lán)籌股年初以估值修復(fù)，年中以核心價(jià)值、稀缺資源的名義，在國家隊(duì)和公募基金的推動(dòng)下整體走牛。2017年“押大”的機(jī)構(gòu)投資者，因?yàn)橘I入藍(lán)籌股、大盤股贏了。相反，“押小”的游資、散戶輸?shù)暮軕K。去年有70%的投資者虧損，賠錢的原因就是因?yàn)椤把哄e(cuò)了寶”，悔不該買了中小創(chuàng)。

那么，2018年散戶投資者是押大還是繼續(xù)押小？現(xiàn)在不少“大神”出來說，行情輪流轉(zhuǎn)，2018年該押小了，稱現(xiàn)在就是抄底中小創(chuàng)的良機(jī)。當(dāng)然還有機(jī)構(gòu)繼續(xù)預(yù)測2018年依然是藍(lán)籌股的天下，要想穩(wěn)贏還得繼續(xù)押大。

我認(rèn)為，2018年投資要謹(jǐn)慎，繼續(xù)追買已經(jīng)大漲的白馬藍(lán)籌需三思而后行，藍(lán)籌股的估值修復(fù)大概率已經(jīng)完成。買入中小創(chuàng)、題材股的理由也不充分。投資不是賭博，不是押大押小。去年押大，今年就該輪到押??？明顯不符合投資邏輯。

2018年，IPO常態(tài)化有望繼續(xù)，《證券法》修改在即。注冊制會(huì)來嗎？近期監(jiān)管層不止一次表達(dá)過繼續(xù)進(jìn)行新股發(fā)行市場化改革。在這樣的大懸劍之下，抄底中小創(chuàng)還是悠著點(diǎn)。中小創(chuàng)估值下滑將是長期趨勢，不少中小創(chuàng)個(gè)股市盈率降到20、30倍將是常態(tài)。抄底中小創(chuàng)、參與次新股炒作，只能是波段操作，見好就收。

目前的人工智能正處于爆發(fā)式增長的前夜，類似于過去十幾年的互聯(lián)網(wǎng)公司。同時(shí)，也是這個(gè)變化了的“新世界”的新的增長極，有可能誕生現(xiàn)象級的世界級公司，人口老齡化、人工成本上升、消費(fèi)升級、科技新世界的到來。種種因素疊加，機(jī)器人時(shí)代即將到來，尤其是家庭服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域，A股馬上就有正宗的“家庭服務(wù)機(jī)器人第一股”要IPO了。人工智能將是今后多年的牛股集中營。