影響近期市場(chǎng)走勢(shì)的因素主要有以下幾點(diǎn)：

1、2 月新增信貸預(yù)計(jì)超7000 億，上調(diào)存款準(zhǔn)備金將對(duì)3 月份帶來(lái)一定壓力。盡管屬于季節(jié)性因素的信貸回落月，但2 月份由于月初新增信貸勢(shì)頭較猛，截至春節(jié)假期前的最后一天，新增信貸規(guī)模已經(jīng)接近6000 億元，有觀點(diǎn)認(rèn)為本月新增信貸規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到7000 億元以上。25 日開(kāi)始，央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5 個(gè)百分點(diǎn)，凍結(jié)資金約3000 億元。但業(yè)內(nèi)人士指出，由于此次調(diào)整凍結(jié)的資金從25 日開(kāi)始，因而并未對(duì)2 月份整體的新增貸款帶來(lái)太大的壓力。不過(guò)，將對(duì)3 月份的新增貸款產(chǎn)生一定的壓力。

2、1 天回籠超4000 億，央行再緊流動(dòng)性。年內(nèi)第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備率后的繳款日，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作卻意外加大資金回籠力度，顯示央行在節(jié)后已開(kāi)始再次收緊流動(dòng)性。其中，公開(kāi)市場(chǎng)操作回籠1200億元，存款準(zhǔn)備金繳款逾3000 億元。有觀點(diǎn)認(rèn)為，央行節(jié)后會(huì)努力延續(xù)凈回籠的態(tài)勢(shì)，回收流動(dòng)性會(huì)是央行下一階段的主要任務(wù)，如果央行公開(kāi)市場(chǎng)操作回收流動(dòng)性效果不明顯，3 月份可能還會(huì)再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。預(yù)計(jì)市場(chǎng)資金供應(yīng)并不會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，只是由此前的過(guò)度向常態(tài)化回歸。

3、商務(wù)部表示，維穩(wěn)人民幣匯率仍是主要政策目標(biāo)。商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅(jiān)25 日在例行發(fā)布會(huì)上表示，近期國(guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)了一些動(dòng)蕩，特別是歐洲部分國(guó)家出現(xiàn)了主權(quán)信用危機(jī)，在這種情況下，人民幣匯率保持穩(wěn)定是穩(wěn)定國(guó)際金融市場(chǎng)的重要支撐點(diǎn)。姚堅(jiān)指出，商務(wù)部對(duì)外貿(mào)形勢(shì)總的判斷是，仍然在延續(xù)2009 年7 月份以來(lái)低位的徘徊格局，遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到危機(jī)之前的規(guī)模和水平。1 月份的增長(zhǎng)是在過(guò)去一段時(shí)間持續(xù)下降之后的恢復(fù)性增長(zhǎng)，出口恢復(fù)到危機(jī)前的水平可能還需要2、3 年的時(shí)間。

4、對(duì)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂，周四歐美股市下跌。周四美國(guó)股市收低。穆迪評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)稱有可能調(diào)降希臘主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，令投資者情緒擔(dān)心歐洲與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景，導(dǎo)致股市下滑。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，勞工部在盤(pán)前宣布，美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加2.2 萬(wàn)人，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整之后的總?cè)藬?shù)攀升至49.6 萬(wàn)人，超出市場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，希臘問(wèn)題仍是關(guān)注焦點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾周三警告可能在一個(gè)月內(nèi)將其評(píng)級(jí)調(diào)降至“垃圾”級(jí)別。穆迪表示，除非希臘政府能實(shí)現(xiàn)削減財(cái)政赤字計(jì)劃目標(biāo)，否則該機(jī)構(gòu)可能在數(shù)月內(nèi)調(diào)降該國(guó)的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)。

市場(chǎng)研判

本周 A 股市場(chǎng)重心上移，做多動(dòng)能涌現(xiàn)，顯示市場(chǎng)對(duì)“兩會(huì)”期間政策利好有所期待。目前影響市場(chǎng)的基本面與資金面因素未發(fā)生明顯的變化。從盤(pán)面分析，市場(chǎng)上漲的動(dòng)能來(lái)源于中小市值股票的高位持續(xù)活躍，以及權(quán)重板塊的超跌反彈；個(gè)股呈現(xiàn)普漲格局，尚未出現(xiàn)連續(xù)性主流熱點(diǎn)；后市3080 點(diǎn)上方阻力較大，將對(duì)多方形成初步考驗(yàn)。