成份股是內(nèi)地股民比較熟悉的說(shuō)法，比如恒生指數(shù)，囊括了大中小上市公司的95%市值，是最具有普遍代表性的指數(shù)。但是顯然這么多成份股，其中有很多不一定具有投資價(jià)值。有些股票指數(shù)不一定具有市場(chǎng)指針的價(jià)值，但其成份股的選擇是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)的，比如恒生綜合大、中、小型指數(shù)，就是按照上市公司市值規(guī)模劃分的。

香港大型股主要指的是恒生綜合大型股指數(shù)的成份股，目前共有90家。這些是機(jī)構(gòu)投資者最主要的投資標(biāo)的，一些知名大型企業(yè)均包含在其中，例如騰訊、香港交易所、太古地產(chǎn)、周大福、國(guó)泰航空、高鑫零售、中國(guó)建筑、中銀香港、蒙牛乳業(yè)、中國(guó)信達(dá)、海爾電器、九龍倉(cāng)、電能實(shí)業(yè)、中電控股、華潤(rùn)置地、會(huì)德豐、恒安國(guó)際、長(zhǎng)江基建、龍湖地產(chǎn)、澳博控股、世茂房地產(chǎn)、嘉里建設(shè)、復(fù)星國(guó)際、康師傅、中國(guó)旺旺、新世界發(fā)展、新鴻基地產(chǎn)、長(zhǎng)和、匯豐、中信集團(tuán)、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中石化等都包括在內(nèi)。

由于這些股票是機(jī)構(gòu)投資者重倉(cāng)配置的資產(chǎn)，其投資風(fēng)格是正統(tǒng)的價(jià)值投資模式，內(nèi)地投資者應(yīng)該了解這類(lèi)股票的定價(jià)權(quán)一般掌握在國(guó)際大投行手中，價(jià)格基本會(huì)圍繞大行定期的研究報(bào)告波動(dòng)，如果投資者看好其中上市公司所在行業(yè)的發(fā)展前景，適合作為長(zhǎng)期投資標(biāo)的。根據(jù)大行的建議，定期調(diào)整倉(cāng)位即可。

這類(lèi)股票不宜采取內(nèi)地投資者炒概念的做法，頻繁進(jìn)出可能并不會(huì)有太大的收益。大中型成份股的投資策略就是跟從大型投行的估值建議（審慎對(duì)待投行估值嚴(yán)重分歧的標(biāo)的股），以長(zhǎng)期投資為益，不宜頻繁調(diào)整倉(cāng)位，用這部分股票構(gòu)建組合的穩(wěn)健基礎(chǔ)性投資。根據(jù)個(gè)人投資風(fēng)格，這部分可占總倉(cāng)位比重約20%-40%。

香港中型股主要指的是恒生綜合中型股指數(shù)的成份股，目前有近190支股票。中型股一般市值超過(guò)百億港元，有些已經(jīng)超過(guò)千億港元，個(gè)股的情況比較多樣，這個(gè)群體也是大行的研究和跟蹤對(duì)象，機(jī)構(gòu)投資者會(huì)選擇其中較優(yōu)質(zhì)的股票進(jìn)行資產(chǎn)配置，但調(diào)倉(cāng)的頻率通常高于大型股。對(duì)于內(nèi)地投資者來(lái)說(shuō)，這個(gè)群體屬于股性整體較活躍，有一定炒作空間的股票。

中型股群體包括了一些內(nèi)地大型企業(yè)，這可能是因?yàn)闊o(wú)法截然分清大中型股票的邊界，有些股票可以被看作是“大型股”。例如中國(guó)交通建設(shè)、中國(guó)中鐵、中國(guó)鋁業(yè)、紫金礦業(yè)、中國(guó)建材、江西銅業(yè)、中集集團(tuán)等。此外還包括中集安瑞科、南車(chē)時(shí)代電氣、金山軟件、保利協(xié)鑫、中國(guó)食品、敏實(shí)集團(tuán)、四環(huán)醫(yī)藥、萬(wàn)科企業(yè)、中航科工、濰柴動(dòng)力、富智康、中國(guó)聯(lián)塑、比亞迪電子、龍?jiān)措娏?、康哲藥業(yè)、中芯國(guó)際、長(zhǎng)城汽車(chē)等。

中小型港股投資應(yīng)兼顧基本面和成長(zhǎng)性。由于波動(dòng)性較大，可以考慮在基本面確定的情況下，根據(jù)不同市道，采用 “長(zhǎng)期投資，波段操作”的策略，保持較高的操作靈活性。根據(jù)個(gè)人投資風(fēng)格，這部分可占總倉(cāng)位比重約30%-50%。

小盤(pán)股中有一部分是恒生綜合小型股指數(shù)的成份股，大概有200家左右，這類(lèi)股票包括：聯(lián)邦制藥、康達(dá)環(huán)保、中國(guó)動(dòng)向、慧聰網(wǎng)、李寧、京信通信、太平洋航運(yùn)、中國(guó)龍工、中國(guó)機(jī)械工程、富豪產(chǎn)業(yè)信托、匯源果汁、天鴿互動(dòng)、利君國(guó)際、金隅股份、復(fù)星醫(yī)藥、金風(fēng)科技、福壽園、麗珠醫(yī)藥、鳳凰醫(yī)療、同仁堂科技、華電福新、高陽(yáng)科技、微創(chuàng)醫(yī)療、白云山、五龍電動(dòng)車(chē)、京能清潔能源、藍(lán)鼎國(guó)際、中國(guó)高速傳動(dòng)、北京首都機(jī)場(chǎng)、中國(guó)民航信息網(wǎng)絡(luò)、越秀房產(chǎn)信托基金、博雅交互、協(xié)鑫新能源、東岳集團(tuán)、金蝶國(guó)際、百富環(huán)球等。

因?yàn)樾⌒凸芍徽际兄岛统山涣康牟坏?0%，大多數(shù)很少被大行研究和覆蓋，但香港有些本地中資券商會(huì)對(duì)其中一些股票提供建議。過(guò)去的情況是這類(lèi)股票的股價(jià)波動(dòng)一般不大，對(duì)于真正好的小市值股票，往往可能在業(yè)績(jī)爆發(fā)時(shí)，突然被市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，出現(xiàn)一輪暴漲行情。這種股票，可能幾年里都表現(xiàn)平平甚至下跌，這也是投資者不看好這類(lèi)股票的原因。內(nèi)地投資者可能更看重這類(lèi)股票的題材炒作價(jià)值，但還應(yīng)注意小型股也更容易演變?yōu)椤袄锨Ч伞保ㄓ绕涫且恍┲鳂I(yè)不明確的本地小型股），只有一些莊股才會(huì)時(shí)不時(shí)有些動(dòng)靜，但又陷阱重重，投資者很容易吃虧上當(dāng)。

小盤(pán)股的投資，對(duì)于內(nèi)地投資者來(lái)說(shuō)，首先要留意定價(jià)話語(yǔ)權(quán)在誰(shuí)手里。換言之，大行的證券分析師是否覆蓋了這只股票，投資者是否以大行的建議作為主要投資參考。如果不是這樣，或者在某個(gè)時(shí)段里，是由內(nèi)地資金掌控定價(jià)權(quán)的，比如內(nèi)地資金大量流入港股市場(chǎng)，或投資者傾向以同類(lèi)A股的估值水平作為參考，則可以按照內(nèi)地的操作方式買(mǎi)賣(mài)交易，進(jìn)行趨勢(shì)投資。根據(jù)個(gè)人投資風(fēng)格不同，建議小盤(pán)股的投資比例控制在30%以?xún)?nèi)。