成份股是內(nèi)地股民比較熟悉的說法，比如恒生指數(shù)，囊括了大中小上市公司的95%市值，是最具有普遍代表性的指數(shù)。但是顯然這么多成份股，其中有很多不一定具有投資價值。有些股票指數(shù)不一定具有市場指針的價值，但其成份股的選擇是按照一定的標準的，比如恒生綜合大、中、小型指數(shù)，就是按照上市公司市值規(guī)模劃分的。

香港大型股主要指的是恒生綜合大型股指數(shù)的成份股，目前共有90家。這些是機構(gòu)投資者最主要的投資標的，一些知名大型企業(yè)均包含在其中，例如騰訊、香港交易所、太古地產(chǎn)、周大福、國泰航空、高鑫零售、中國建筑、中銀香港、蒙牛乳業(yè)、中國信達、海爾電器、九龍倉、電能實業(yè)、中電控股、華潤置地、會德豐、恒安國際、長江基建、龍湖地產(chǎn)、澳博控股、世茂房地產(chǎn)、嘉里建設(shè)、復(fù)星國際、康師傅、中國旺旺、新世界發(fā)展、新鴻基地產(chǎn)、長和、匯豐、中信集團、中國移動、中國聯(lián)通、中石化等都包括在內(nèi)。

由于這些股票是機構(gòu)投資者重倉配置的資產(chǎn)，其投資風(fēng)格是正統(tǒng)的價值投資模式，內(nèi)地投資者應(yīng)該了解這類股票的定價權(quán)一般掌握在國際大投行手中，價格基本會圍繞大行定期的研究報告波動，如果投資者看好其中上市公司所在行業(yè)的發(fā)展前景，適合作為長期投資標的。根據(jù)大行的建議，定期調(diào)整倉位即可。

這類股票不宜采取內(nèi)地投資者炒概念的做法，頻繁進出可能并不會有太大的收益。大中型成份股的投資策略就是跟從大型投行的估值建議（審慎對待投行估值嚴重分歧的標的股），以長期投資為益，不宜頻繁調(diào)整倉位，用這部分股票構(gòu)建組合的穩(wěn)健基礎(chǔ)性投資。根據(jù)個人投資風(fēng)格，這部分可占總倉位比重約20%-40%。

香港中型股主要指的是恒生綜合中型股指數(shù)的成份股，目前有近190支股票。中型股一般市值超過百億港元，有些已經(jīng)超過千億港元，個股的情況比較多樣，這個群體也是大行的研究和跟蹤對象，機構(gòu)投資者會選擇其中較優(yōu)質(zhì)的股票進行資產(chǎn)配置，但調(diào)倉的頻率通常高于大型股。對于內(nèi)地投資者來說，這個群體屬于股性整體較活躍，有一定炒作空間的股票。

中型股群體包括了一些內(nèi)地大型企業(yè)，這可能是因為無法截然分清大中型股票的邊界，有些股票可以被看作是“大型股”。例如中國交通建設(shè)、中國中鐵、中國鋁業(yè)、紫金礦業(yè)、中國建材、江西銅業(yè)、中集集團等。此外還包括中集安瑞科、南車時代電氣、金山軟件、保利協(xié)鑫、中國食品、敏實集團、四環(huán)醫(yī)藥、萬科企業(yè)、中航科工、濰柴動力、富智康、中國聯(lián)塑、比亞迪電子、龍源電力、康哲藥業(yè)、中芯國際、長城汽車等。

中小型港股投資應(yīng)兼顧基本面和成長性。由于波動性較大，可以考慮在基本面確定的情況下，根據(jù)不同市道，采用 “長期投資，波段操作”的策略，保持較高的操作靈活性。根據(jù)個人投資風(fēng)格，這部分可占總倉位比重約30%-50%。

小盤股中有一部分是恒生綜合小型股指數(shù)的成份股，大概有200家左右，這類股票包括：聯(lián)邦制藥、康達環(huán)保、中國動向、慧聰網(wǎng)、李寧、京信通信、太平洋航運、中國龍工、中國機械工程、富豪產(chǎn)業(yè)信托、匯源果汁、天鴿互動、利君國際、金隅股份、復(fù)星醫(yī)藥、金風(fēng)科技、福壽園、麗珠醫(yī)藥、鳳凰醫(yī)療、同仁堂科技、華電福新、高陽科技、微創(chuàng)醫(yī)療、白云山、五龍電動車、京能清潔能源、藍鼎國際、中國高速傳動、北京首都機場、中國民航信息網(wǎng)絡(luò)、越秀房產(chǎn)信托基金、博雅交互、協(xié)鑫新能源、東岳集團、金蝶國際、百富環(huán)球等。

因為小型股只占市值和成交量的不到10%，大多數(shù)很少被大行研究和覆蓋，但香港有些本地中資券商會對其中一些股票提供建議。過去的情況是這類股票的股價波動一般不大，對于真正好的小市值股票，往往可能在業(yè)績爆發(fā)時，突然被市場發(fā)現(xiàn)，出現(xiàn)一輪暴漲行情。這種股票，可能幾年里都表現(xiàn)平平甚至下跌，這也是投資者不看好這類股票的原因。內(nèi)地投資者可能更看重這類股票的題材炒作價值，但還應(yīng)注意小型股也更容易演變?yōu)椤袄锨Ч伞保ㄓ绕涫且恍┲鳂I(yè)不明確的本地小型股），只有一些莊股才會時不時有些動靜，但又陷阱重重，投資者很容易吃虧上當(dāng)。

小盤股的投資，對于內(nèi)地投資者來說，首先要留意定價話語權(quán)在誰手里。換言之，大行的證券分析師是否覆蓋了這只股票，投資者是否以大行的建議作為主要投資參考。如果不是這樣，或者在某個時段里，是由內(nèi)地資金掌控定價權(quán)的，比如內(nèi)地資金大量流入港股市場，或投資者傾向以同類A股的估值水平作為參考，則可以按照內(nèi)地的操作方式買賣交易，進行趨勢投資。根據(jù)個人投資風(fēng)格不同，建議小盤股的投資比例控制在30%以內(nèi)。