滬深股市自2017年底最后兩個交易日開始，結(jié)束了低位橫盤的走勢，展開反彈行情。上周五，也就是2017年最后一個交易日，滬指重返3300點(diǎn)。本周二是2018年的第一個交易日，A股出現(xiàn)加速反彈之勢，滬指上行至3349點(diǎn)一線，收復(fù)了2017年11月下旬以來的失地，并且接近了前期震蕩整理的中樞位。

往前追溯行情演變可知，在去年四季度以來滬指的區(qū)間震蕩中，3350點(diǎn)是一個重要的中樞位。大盤要展開有力度的反彈，重新站上3350點(diǎn)是很關(guān)鍵的，從某種意義上來說，這也可以視為市場走弱還是走強(qiáng)的分水嶺。

由于去年年底資金面格局的變化，使得滬深股市盤中套現(xiàn)壓力明顯放大，特別是部分前期的強(qiáng)勢股成為獲利了結(jié)的對象，直接導(dǎo)致了滬指反身擊破3350點(diǎn)，進(jìn)而一路下行至3254點(diǎn)才得以止跌。在此過程中，投資者對于資金面變化的預(yù)期，起到了很大的作用。當(dāng)市場被這種偏謹(jǐn)慎的情緒所籠罩時，股市就只能在低位徘徊了。

上周末之所以大盤會結(jié)束弱勢整理而展開持續(xù)反彈，一個很重要的原因就在于央行宣布將建立“臨時準(zhǔn)備金動用安排”，有望釋放約2萬億元的低成本資金用于充實(shí)相關(guān)商業(yè)銀行的流動性，這對于改變年初通常都會出現(xiàn)的資金供應(yīng)緊張狀況，將發(fā)揮極大的作用。此舉被廣泛解讀為是對當(dāng)前貨幣供應(yīng)狀況的及時調(diào)節(jié)。雖說這種調(diào)節(jié)的初衷并不是針對股市的，而且這種臨時安排的資金，也很難流向股市，但它給了人們一種預(yù)期，那就是央行正根據(jù)實(shí)際情況采取各種措施解決資金緊張狀況。而且，進(jìn)入2018年后，去年10月份宣布的對普惠金融的定向降準(zhǔn)也將開始實(shí)施。這樣一來，投資者對資金面緊張的預(yù)期就被改變了。新年第一個交易日，首先展開反彈的板塊就有銀行與房地產(chǎn)，這些對資金面高度敏感的行業(yè)受到追捧，實(shí)際上也反映出此時大盤反彈的主要動力，就是源于投資者對于資金面的認(rèn)識。

不過，話也要說回來，即便資金面有所改善，推動股市上漲，但鑒于其力度較為有限，而且有些還只是預(yù)期中的事情，因此股市很難因此形成一波大力度的上漲行情。新年伊始，A股實(shí)現(xiàn)了開門紅，但滬指卻在3350點(diǎn)關(guān)前止步，說明指數(shù)要真正進(jìn)入強(qiáng)勢或偏強(qiáng)勢格局，還有不小的難度。

目前大盤已連漲3個交易日，但成交量并沒有明顯放大，盤面上也沒有出現(xiàn)新熱點(diǎn)，這表明反彈力度相對有限。從形態(tài)來看，前段時間股指在3350點(diǎn)一線出現(xiàn)過反復(fù)拉鋸，這個位置將對股指上行構(gòu)成不小的壓力。投資者在對后市抱有樂觀預(yù)期的同時，也要看到短線大盤還存在不小的壓力，需要充分整理才能進(jìn)一步向上突破。因?yàn)樾履觊_門紅而認(rèn)為后市將快速走高的看法，恐怕不切實(shí)際。