“這場戰(zhàn)爭活著不如死去，那個(gè)年代清醒不如瘋狂。”

確實(shí)，在過去近30年的證券市場上，人們在改革開放大號角的召喚聲中，卷入了草莽英雄主導(dǎo)的時(shí)代洪流里。

不過，他們不是抱著建設(shè)社會(huì)主義的崇高理想而灑熱血，卻是拿著自己的血汗錢割肉。所有悲情的故事絕不會(huì)被會(huì)被譜成曲、填上詞、寫成歌、被一個(gè)女歌手歌唱。

他們一邊崇拜著市場上收割他們的對手、一邊嘲笑著土里土氣的“何小萍”、排擠著活雷鋒“劉峰”——少之又少的價(jià)值投資者們。

電影的結(jié)尾我是不滿意的，好像馮導(dǎo)認(rèn)為，只有用用貧窮才能換取內(nèi)心的平靜，這顯然不符合真正的“因果”定律。資本市場的“清醒人”們，已經(jīng)開始進(jìn)入他們的芳華——平靜且越來越富有。

“什么芳華？誰的芳華？能持續(xù)多久？”

看官請稍安勿躁，我們先一起總結(jié)一下過去的一年中國資本市場九大事件，看看它們是否同時(shí)也在預(yù)測著未來。

事件一：證監(jiān)會(huì)全年罰沒75億，市場禁入44人

?？低?016年凈利潤是74億，目前市值3576億。證監(jiān)會(huì)依靠絕壟斷的地位，單靠罰款一項(xiàng)，估值就應(yīng)該超過3500億。好了別做夢了，這種好“企業(yè)”不會(huì)上市的。

劉主席上臺以來的監(jiān)管，說小了是一個(gè)官員開始動(dòng)真格的做事了，說大了它代表的是一個(gè)時(shí)代的過去。

在過去一個(gè)笑貧不笑娼的市場環(huán)境下，劣幣驅(qū)逐良幣。根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，劉上臺初期，所有人都認(rèn)為只是個(gè)運(yùn)動(dòng)式的整風(fēng)。而在超級“大鱷”們在驚嘆聲中紛紛倒下后，整個(gè)事情開始變得有點(diǎn)意思了。

在違法的成本越來越高的環(huán)境里，本性善惡就沒那么重要了。利益的驅(qū)動(dòng)也會(huì)倒逼著各位“轉(zhuǎn)型”。況且，在這個(gè)信息化加速的時(shí)代，如果還要指望靠信息不對稱來賺錢，顯然又是一片紅海。

哪怕你不違法，游資界都在為佛山系大佬“只是在交易”而被罰8000多萬叫屈，可是，都別忘了咱們在誰的土壤里生長的。

事件二：發(fā)審委嚴(yán)把入口關(guān)，改寫“零過會(huì)率”紀(jì)錄

事件三：2017年A股IPO數(shù)量突破400宗籌資2304億

11月29日，發(fā)審會(huì)對三家企業(yè)首次公開發(fā)行股票申請進(jìn)行審核，結(jié)果三家全部被否。這是證監(jiān)會(huì)發(fā)審委歷史上第一次0通過的案例。與此同時(shí)，隨著監(jiān)管層2017年初明確要提高直接融資的比例，IPO審核加速，成為史上首發(fā)家數(shù)最多的一年。

正本清源，從IPO開始。以后能上市的企業(yè)，都已經(jīng)由發(fā)審委的“分析師”們給我們挑過一遍了。

這可能意味著，二級市場的投資比一級市場更加具有成本優(yōu)勢，至少可以抵消一大部分估值帶來的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)?，買到貴的跟買到假貨比，客官您會(huì)怎么選？

一級市場的投資顯然已經(jīng)面臨了巨大的挑戰(zhàn)。首先，好的項(xiàng)目在幾年前就被PE巨頭們掘地三尺，該上的都已經(jīng)上了，也就有了今年放出來的400家的巨量。其次，一二級市場的差價(jià)在2017年這樣的發(fā)行量下，將會(huì)變得越來越窄。最后，看看這九死一生的通過率，退出永遠(yuǎn)是PE機(jī)構(gòu)們的難言之隱。（這段話并沒有放在新浪專欄里）

而未來，一個(gè)好的二級市場研究團(tuán)隊(duì)，可以充分利用信息披露的完善而輕易找到好的上市公司，你要做的事情就是——學(xué)會(huì)投資，別干傻事，停止交易。

事件四：A股四闖MSCI終獲成功，開啟全球化紀(jì)元

A股才是最應(yīng)該在朋友圈里曬18歲照片的。

今年6月，MSCI，盡管三次闖關(guān)失利，但終究還是成功突圍。這個(gè)具有里程碑意義的事件，標(biāo)志著A股開啟了走向全球的大門。市場用“成人禮”一詞來形容A股入摩，似乎頗為準(zhǔn)確。

外資持股占比的提高會(huì)讓其投資風(fēng)格對本土市場的影響越來越大；與全球市場的聯(lián)動(dòng)性增加，換手率的降低，以及波動(dòng)率的下降；能夠個(gè)讓市場走向全球化，走向成熟。

什么才是成熟呢？就是穩(wěn)重點(diǎn)，管住自己愛交易的手，看到企業(yè)的價(jià)值，不要鬧“國際笑話”。

事件五：河北雄安新區(qū)橫空出世，讓世界矚目。

4月1日，新華社消息稱，中共中央、國務(wù)院日前印發(fā)通知，決定設(shè)立河北雄安新區(qū)。這是以習(xí)近平同志為核心的黨中央作出的一項(xiàng)重大的歷史性戰(zhàn)略選擇，是繼深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東新區(qū)之后又一具有全國意義的新區(qū)，是千年大計(jì)、國家大事。

概念股開盤之后集體連續(xù)漲停，結(jié)果在高位數(shù)百億資金集體被埋，各路游資人仰馬翻，回到年底，概念股的已經(jīng)比消息出來之前還要低了2、3成。這已經(jīng)似乎不僅是告訴你房子不是用來炒的，而且“股票也不是用來炒的”了。

整個(gè)2017年的套路就是，你越想賺快錢，你就虧得越快。

事件六：360作價(jià)504億借殼江南嘉捷回A股

2017年11日2日，360公司借殼江南嘉捷重組上市方案橫空出世。11月7日，停牌近5個(gè)月的江南嘉捷復(fù)牌，并連拉漲停板。從傳統(tǒng)電梯行業(yè)到互聯(lián)網(wǎng)，江南嘉捷以引爆資本市場的方式實(shí)現(xiàn)了大變身。

看看“上頭”的說法吧：“我會(huì)將重點(diǎn)支持符合國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向、掌握核心技術(shù)、具有一定規(guī)模的優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股公司并購重組，并對其中的重組上市交易進(jìn)一步嚴(yán)格要求。同時(shí)，我們將繼續(xù)高度關(guān)注并嚴(yán)厲打擊并購重組中涉嫌內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為?！?/p>

真正好的企業(yè)，只要你不玩內(nèi)幕，只要你經(jīng)得過我會(huì)的考驗(yàn)，歡迎你們早日回家團(tuán)聚。周鴻祎：“信不過我？那好，拿紙過來！我承諾360最近3年扣非歸母凈利潤合計(jì)不低于89億元。即2017、2018和2019年度，扣非歸母凈利潤分別不低于22億元、29億元和38億元?！薄狣eal！

事件七：樂視從1500億到150億，賈躍亭資何時(shí)回國已成謎

事件八：“小燕子”撬動(dòng)資本市場，高杠桿購萬家文化遭市場禁入

曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)的創(chuàng)業(yè)板明星股樂視網(wǎng)，曾經(jīng)的女股神趙薇，在今年的資本市場上數(shù)次引發(fā)風(fēng)暴。

中國人有種美德叫做揚(yáng)善抑惡，不好的事情就不大肆宣揚(yáng)了。

事件九：白馬股茅臺飛天，小盤股流動(dòng)性告急

一邊是市場的整頓，一邊是“價(jià)值投資”之風(fēng)悄然貫穿全年。以貴州茅臺、格力電器、?？低?、伊利股份為代表的白馬股全年走出了超級慢牛，閃耀兩市。

一直以來被散戶喜愛的中小創(chuàng)股價(jià)卻大部分一路向南，日成交金額一二百萬比比皆是，以往中小創(chuàng)股的流動(dòng)性溢價(jià)不再，甚至出現(xiàn)日均交易不足500萬元、半個(gè)小時(shí)沒有一次成交的“奇觀”。陰跌甚至閃崩的個(gè)股不斷出現(xiàn)。

2017年的證券市場，沒有牛市也沒有熔斷，但仍然波瀾壯闊。回頭看來，這些大事件既像警鐘，又像號角，一遍遍的在提醒我們，時(shí)代正在悄悄發(fā)生變化。

在這一年的洗禮下，從地方政府、到企業(yè)到個(gè)人，投機(jī)性杠桿資金幾乎被徹底消滅。正是印證了前面說的“越想賺快錢越虧得快”。市場終于回歸到對收益率的合理預(yù)期。

這所有貫通上下的改革中，處處透露這兩個(gè)字——堅(jiān)決，令人窒息的堅(jiān)決。

超過1.2億人居住在A股這座的“賭城”， 賭徒們還在尋思著到底是轉(zhuǎn)業(yè)呢還是留下，卻發(fā)現(xiàn)城門上卻被貼滿了大大的“拆”字。就像文工團(tuán)的散伙戲，悲情得有點(diǎn)莫名其妙。

如果此時(shí)你看得有些倦了，請合上眼，未來的道路就會(huì)呈現(xiàn)在我們眼前。

我們看到，十九大以來，一切我們曾經(jīng)擔(dān)心的不確定性因素正在消失。第一個(gè)百年目標(biāo)已經(jīng)快如愿完成，第二個(gè)百年目標(biāo)即將開啟。他們正在鋪好你們所喜歡的長長的坡。

我們看到，一個(gè)重新冶煉過的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，正在完善著讓人們安居樂業(yè)的環(huán)境，在刮骨療毒之后，巨大基數(shù)的人民財(cái)富正在像雨后的春筍（不是韭菜）般成長，這將是我們看到的厚厚的雪。

我們看到，中國夢的雪球就在這個(gè)史無前例的環(huán)境中滾動(dòng)。

如果我們真正看到，那么現(xiàn)在就行動(dòng)起來，我們將會(huì)享受中國資本市場長久的芳華。

本文作者介紹：鄧立君 君擇控股董事長