在經(jīng)歷了月初的大跌以后，倫銅和滬銅雙雙變臉，拉出連漲行情。倫銅連續(xù)15個交易日上漲，突破了7300美元大關(guān)，倫敦金屬交易所三個月期銅盤中一度上漲至每噸7312.50美元，創(chuàng)出了自2014年1月以來的最高水平。由倫銅指引，滬銅期貨也走出了一波喜人的上漲行情。

倫銅指數(shù)日線走勢圖

滬銅指數(shù)日線走勢圖

那么，本輪銅價的連漲主要由什么因素推動的？信達期貨陳敏華表示，近期銅價持續(xù)大幅上漲，我們認為主要推動因素有三：其一，12月美聯(lián)儲加息落地之后，美元指數(shù)后續(xù)反彈乏力，以美元計價的大宗商品普遍獲得支撐，本輪銅價反彈的時間節(jié)點也十分吻合；其二，臨近年末，市場對2018年全球經(jīng)濟預(yù)期普遍偏樂觀，諸如IMF、世界銀行以及OECD 等官方機構(gòu)也持續(xù)上調(diào)了其對于2018 年全球經(jīng)濟增長的預(yù)估，大幅提振市場對2018年精銅消費預(yù)期；其三，近期智利罷工、江西銅業(yè)和銅陵有色冶煉廠因污染而停產(chǎn)等消息刺激，進一步助漲多頭情緒，推動倫銅一舉突破創(chuàng)近4年新高。

有投資者認為銅價的漲勢已接近尾聲，陳敏華也表示，銅價在無基本面支撐下，難以繼續(xù)大幅走高。陳敏華稱，現(xiàn)階段國內(nèi)消費處于季節(jié)性淡季，除銅管外其他分行業(yè)皆表現(xiàn)平平，占國內(nèi)精銅消費半壁江山的電線電纜行業(yè)，電網(wǎng)基本建設(shè)投資完成額截止11月累計同比下降2.22%，行業(yè)開工率同比也下降1.16個百分點，近期精銅消費難言樂觀。并且，期現(xiàn)市場也表現(xiàn)出明顯背離，現(xiàn)貨市場貼水幅度明顯擴大，下游接貨意愿隨著價格上漲而回落。因此，他認為隨著元旦節(jié)前被動補庫結(jié)束，節(jié)后銅價回調(diào)壓力明顯增大，短期銅價將階段性見頂。

因為本輪銅價上漲更多地是受到消息面和未來預(yù)期的推動，而短期基本面并不支持如此大幅上漲。所以陳敏華不建議投資者采用突破順勢買入策略，高位加倉風(fēng)險亦比較大，考慮到目前技術(shù)形態(tài)整體偏多，多單可以繼續(xù)持有，注意防范回調(diào)風(fēng)險，主動設(shè)置好保護性止損。

方正中期期貨劉崇娜也提醒，近期銅價連續(xù)上漲主要源于市場情緒的好轉(zhuǎn)，但基本面與價格走勢背離?，F(xiàn)貨貼水繼續(xù)擴大，上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報貼水300元/噸-貼水220元/噸，今年長單交易基本結(jié)束，但年末資金的壓力愈加凸顯，甩貨潮仍未結(jié)束，下游成交清淡?！?strong>在基本面不支持銅價上漲下，謹防多頭在銅價高位獲利了結(jié)帶來的回調(diào)。”

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