剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。我們不禁要問(wèn)：A股市場(chǎng)如何從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展？　　

毫無(wú)疑問(wèn)，過(guò)去十年，A股市場(chǎng)的超高速增長(zhǎng)令全世界為之震驚！　

數(shù)據(jù)顯示，2007年末，滬深股市共有上市公司1501家，而2017年末(截止12月20日)已達(dá)3477家，10年增長(zhǎng)1.32倍；粗略統(tǒng)計(jì)，10年中A股市場(chǎng)融資(包括IPO和再融資)逾8萬(wàn)億元；而兩市總市值從2007年底的37.94萬(wàn)億，增至2017年末的56.52萬(wàn)億，剔除融資8萬(wàn)億元，10年總市值增加10.58萬(wàn)億，僅增長(zhǎng)28%?！　?/p>

這10年來(lái)，A股市場(chǎng)融資額幾乎年年占據(jù)世界首位，總市值也迅速超過(guò)英國(guó)、日本、躍居全球第二?？墒牵@樣超越市場(chǎng)規(guī)律的高增長(zhǎng)是靠粗放經(jīng)營(yíng)達(dá)到的?！?/p>

現(xiàn)在是該到了腳踏實(shí)地，從超高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的時(shí)候啦！　　

首先，新股發(fā)行必須從數(shù)量型轉(zhuǎn)向質(zhì)量型，必須從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)為主。　　

這10年間新股發(fā)行近2000家，尤其是2016和2017年，每年增加400多家，卻并沒(méi)有出現(xiàn)可以代表新經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量公司。2007年，A股市值前十大分別是：中國(guó)石油(88990億元)、工商銀行(30060億元)、建設(shè)銀行(27060億元)、中國(guó)石化(25410億元)、中國(guó)銀行(22316億元)、中國(guó)人壽(21480億元)、中國(guó)神華(18870億元)、中國(guó)平安(10970億元)、交通銀行(8368億元)和招商銀行(6812億元)；到了2017年，前十大變?yōu)椋汗ど蹄y行(16015億元)、建設(shè)銀行(15039億元)、中國(guó)石油(13115億元)、農(nóng)業(yè)銀行(10792億元)、貴州茅臺(tái)(8578億元)、中國(guó)銀行(8241億元)、中國(guó)平安(8005億元)、中國(guó)人壽(6617億元)、招商銀行(6042億元)和中國(guó)石化(5772億元)。除了增加農(nóng)行(2010年上市)和茅臺(tái)，以及以中石油為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股市值大幅縮水之外，本質(zhì)上沒(méi)有什么變化?！　?/p>

反觀以美國(guó)為代表的全球股市就不一樣啦。2007年，全球前十大市值公司為：埃克森美孚、通用電氣、微軟、工商銀行、花旗集團(tuán)、AT&T、皇家荷蘭殼牌、美國(guó)銀行、中國(guó)石油和中國(guó)移動(dòng)，基本上是金融股和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股。10年后的今天，前十大成了蘋(píng)果、谷歌母公司Alpha-bet、微軟、亞馬遜、Facebook、伯克希爾。哈撒韋、騰訊、阿里巴巴、強(qiáng)生、?？松梨?，其中7家是科技公司。原先中國(guó)三家央企全部被排除在外，倒是兩家民營(yíng)的高科技企業(yè)榜上有名?！　?/p>

這10年中，A股市場(chǎng)設(shè)立了創(chuàng)業(yè)板，可創(chuàng)業(yè)板700多家公司，一度市值第一的樂(lè)視網(wǎng)成了虧損和老賴(lài)的典型，目前市值最大的溫氏股份主業(yè)居然是養(yǎng)豬的?！?/p>

其次，采取一切可以采取的政策措施，從根子上鏟除A股市場(chǎng)的圈錢(qián)文化。　

世界股市上，一家公司上市后很少再融資，2004年上市的騰訊，除了兩年前有過(guò)一次拆股(10拆50、總股本由19.8億股增至94.77億股)，從未見(jiàn)過(guò)有什么再融資，可市值卻從上市時(shí)不足10億美元增至5000億美元。阿里巴巴同樣如此，據(jù)說(shuō)匯豐上市幾十年來(lái)僅有過(guò)一次再融資?？晌覀冞@里，一旦上市似乎就拿到了一張圈錢(qián)再圈錢(qián)的通行證。樂(lè)視網(wǎng)IPO融資7.3億，再融資達(dá)到100來(lái)億。近期定向增發(fā)被限制在前一次發(fā)股一年半之后，門(mén)檻極低，即報(bào)即審、即審即發(fā)的可轉(zhuǎn)債又蜂擁而出，僅11、12兩個(gè)月，發(fā)行的可轉(zhuǎn)債就有20多只，募資450億元，后續(xù)還有200來(lái)家公司公告發(fā)行預(yù)案，總?cè)谫Y額數(shù)千億元。披著蘋(píng)果概念和勵(lì)志概念的藍(lán)思科技，一次可轉(zhuǎn)債就是48億，看看上市后可能破發(fā)，大股東出爾反爾棄購(gòu)6億多元，也不見(jiàn)監(jiān)管部門(mén)有什么說(shuō)法?！　?/p>

最后，堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展思想，從根本上確立維護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益的監(jiān)管理念。　　

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出："必須加快形成推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的指標(biāo)體系、政策體系、標(biāo)準(zhǔn)體系、統(tǒng)計(jì)體系、績(jī)效評(píng)價(jià)、政績(jī)考核"。在高質(zhì)量發(fā)展的新時(shí)代，諸如募資總額、上市公司家數(shù)、消除IPO堰塞湖之類(lèi)，應(yīng)該堅(jiān)決從考核指標(biāo)中清除出去，而把重點(diǎn)放在培育讓億萬(wàn)股民共享發(fā)展成果的好企業(yè)、好公司身上。