12月21日 今天市場出現(xiàn)了普漲走勢，特別是前期走強的強勢股開始大幅反彈，市場人氣也開始大幅的提升。楊德龍表示昨天的中央經(jīng)濟工作會議，給投資者吃了一個定心丸。延續(xù)了在十九大的一些觀點，對2018的市場整體基調(diào)是穩(wěn)中求進，經(jīng)濟將會保持一個平穩(wěn)的增長，經(jīng)濟增長質(zhì)量也將會得到很大的提高?，F(xiàn)前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家楊德龍做客新浪財經(jīng)直播，與股民面對面就消費白馬股王者歸來的話題進行深入的探討，并做如下概述：

現(xiàn)在經(jīng)濟面出現(xiàn)了三個積極的變化：第一、供給側(cè)改革的深入使得煤炭，鋼鐵、有色等周期性行業(yè)利潤大幅提升，改善了產(chǎn)能過甚的問題；第二、我國消費市場的崛起，消費市場達到5萬億美元超過美國成為全球最大的消費市場，人均GDP超過了8500美元，應該說已經(jīng)達到了中等收入國家的水平。消費升級就是一個很大的投資機會，像我今年給大家推薦的白酒，家電、食品飲料、消費電子等消費類板塊可以說表現(xiàn)的相當突出；第三，新興產(chǎn)業(yè)的大力發(fā)展，以華為和BATG為代表的互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭在全球崛起，很大成分上代表了中國的實力，必然能夠帶領A股科技股的崛起，這半年一起給大家強調(diào)的4個方向新能源汽車，國產(chǎn)芯片、人工智能、5G也都表現(xiàn)比較突出，在2018年這些板塊仍然會表現(xiàn)比較突出，因為他們代表這經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向，并不會短期的改變，大家可繼續(xù)關(guān)注。

昨天中央經(jīng)濟會議無疑給投資者吃了一個定心丸，使得今天的市場全面反彈，力度也是非常的大，特別是強勢股在今天反彈力度是最大的，說明市場經(jīng)過前段時間的調(diào)整后開始進入到了全面反彈時期。我一直給大家堅持慢牛行情要持續(xù)3到5年的時間，近期的調(diào)整也只是因為年底之前由于資金面緊張，加上有些資金選擇提前獲利了才結(jié)導致了這波的調(diào)整。事實上這輪慢牛行情并沒有改變，后市仍然會展開結(jié)構(gòu)性的行情，市場的重心還會不斷的上移，所以消費白馬股、科技龍頭股每次下跌都是很好的上車機會，其中消費白馬股也是一直在強調(diào)，白馬股行情遠沒有結(jié)束。這次的調(diào)整也是很好的上車時期，果不其然，雖然市場整體的指數(shù)沒有起來，但是很多消費白馬股已經(jīng)創(chuàng)出新高，或者接近新高，驗證了我們之前德龍密語的判斷。

今天市場的上升說明市場已經(jīng)結(jié)束了一段時間的調(diào)整進入了布局明年的時期，關(guān)于市場近期是否走出慢牛也是市場近期很多大v關(guān)注的一個焦點。我一直認為A股已經(jīng)形成了慢牛行情，在美股已經(jīng)走出了8年的慢牛，A股的上漲應該是比較確定的事情。在全球經(jīng)濟經(jīng)濟一體化的背景下，加上中國經(jīng)濟經(jīng)濟的穩(wěn)定回升，而中國經(jīng)濟的增長貢獻了全球GDP35%的增長，所以說A股走出慢?？梢哉f是有強大的基本面支持的。2018年A股的機會應該比2017年更多，上漲空間大概是20%左右?，F(xiàn)階段市場對于慢牛行情的認識已經(jīng)深入人心，大家對白馬股的行情也是認可度非常高，白馬股行情也沒有結(jié)束。這次調(diào)整后白馬股可能還會按照之前的走勢繼續(xù)創(chuàng)新高，所以大家一定要堅定業(yè)績?yōu)橥醯倪x股思路來進行配置，業(yè)績加成長是慢牛行情最主要的投資思路。

回顧一下這兩年監(jiān)管層的政策，證監(jiān)會主席劉士余上臺后的一些政策對于A股慢牛行情起到了重要的推動作用，一是嚴監(jiān)管打擊一些內(nèi)幕交易的行為，創(chuàng)造市場三公的交易環(huán)境，這為投資理念回歸價值投資創(chuàng)造了很好的監(jiān)管環(huán)境；二是在新股發(fā)行方面，新股發(fā)行市場化。市場嚴格審批防止一些績差公司和問題公司上市，增加審核淘汰率提高審核通過率，同時讓符合條件好的新股上市，真切慣實資本市場支持實體經(jīng)濟的中央既定方針。從這方面來說我們的新股發(fā)行還是比較成功的，既沒有對市場造成沖擊，也完成了支持實體經(jīng)濟的使命；三、在保護中小投資者利益上面，讓傷害投資者利益、違規(guī)的公司退市，最大程度的保護中小投資者的利益?？梢哉f今年監(jiān)管層做的一系列動作，讓市場回歸A股的本源做了很大的工作。預計2018年監(jiān)管層不會有太大的變動，特別是在對于貧困縣的新股發(fā)行提供的一些政策，更好的說明嚴監(jiān)管的同時，也要更好的讓資本市場服務于實體經(jīng)濟

什么是經(jīng)濟脫實向虛，脫虛向?qū)嵞?？市場也有了最新的解讀，有一部分資金拿去炒樓，讓部分地區(qū)的樓市出現(xiàn)比較大的泡沫這就是脫實向虛，而資金流入到股市，流入到股權(quán)市場是真正的脫虛向?qū)?。因為一個繁榮的資本市場是支持實體經(jīng)濟的支撐力量， 股市發(fā)達了，可以解決公司融資難、融資成本高的問題，而無論是國企改革還是產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，還是我們中華名族實現(xiàn)大國夢和偉大復興都離不來一個發(fā)達的資本市場。所以從大環(huán)境來看，從十九大之后A股市場將會給投資者，給將來要上市的企業(yè)帶來很大的機會。

美股在過去八年的時間連漲了八年，可以說美股的慢牛對于美國經(jīng)濟的復蘇起到了很大的作用，沒有發(fā)達的資本市場就沒有美國的經(jīng)濟繁榮，所以從美股的啟示我們要大力發(fā)展資本市場，要讓A股市場走的更牛，走出慢牛行情。2018年仍然是慢牛行情，是傳統(tǒng)白馬股和新興白馬股共舞的行情。傳統(tǒng)白馬股包括消費白馬股和一些周期龍頭股，其中一些周期龍頭股也會在盈利不斷朝預期情況下出現(xiàn)階段性的行情；另一方面代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的新興白馬股也會逐漸走出行情，例如受益于新能源汽車的鈷、鋰板塊，人工智能，國產(chǎn)芯片，5G等行業(yè)。

現(xiàn)在也是積極布局2018年的最好時機，在中經(jīng)濟會議已經(jīng)召開完畢之際，2018年我們的經(jīng)濟增長質(zhì)量會提高，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也會發(fā)展更加合理，必然會釋放出很多的投資機會。大家要把握好這些投資機會，抓住市場主線。關(guān)鍵是大家要堅定信心，在這段經(jīng)濟不斷回升的階段，樓市不斷嚴格調(diào)控、債市調(diào)整的背景下，A股的藍籌將具備更大吸引力。抓住這個邏輯后，堅定的配置一些優(yōu)質(zhì)的藍籌股來抓住2018年的這慢牛行情。其中結(jié)構(gòu)分化會是2018年行情的主要特點，小盤股和績差股會不斷走低，而藍籌股和白馬股會不斷的創(chuàng)出新高。而價值投資在2017年得到充分的體現(xiàn)，在2018年也不會有很大的改變。所以一定要堅定信心，積極擁抱慢牛行情。