昨天主要股指都是下跌報(bào)收，上證綜指收盤報(bào)3287.61點(diǎn)，跌8.93點(diǎn)，跌幅0.27%，成交額1679.62億元；深證成指收盤報(bào)11003.33點(diǎn)，跌71.66點(diǎn)，跌幅0.65%，成交額1945.59億元；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收盤報(bào)1782.41點(diǎn)，跌16.09點(diǎn)，跌幅0.89%，成交額511.16億元。成交稍有放大，上漲縮量下跌放量，說明市場(chǎng)是一個(gè)弱勢(shì)的態(tài)勢(shì)。

令人矚目的重要會(huì)議已經(jīng)結(jié)束，對(duì)于資本市場(chǎng)的定調(diào)是“促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展，更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”。并沒有提到提高直接融資比重，加大資本市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度的字眼，這對(duì)于資本市場(chǎng)是一個(gè)新的論斷，17年中國(guó)股市IPO常態(tài)化改革，也飽受爭(zhēng)議，全年完成420多家新股發(fā)行，是一個(gè)重要的信息，但是市場(chǎng)也承受巨大壓力。雖然在政策性資金的干預(yù)下，股指沒有出現(xiàn)失控，但個(gè)股出現(xiàn)了較大幅度的下跌。筆者認(rèn)為18年新股發(fā)行常態(tài)化需要堅(jiān)持，但常態(tài)化不是IPO大擴(kuò)容，節(jié)奏理應(yīng)得到一定程度的控制，按照筆者的觀點(diǎn)，200家左右是較為恰當(dāng)?shù)摹?/p>

對(duì)于重要會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)的影響筆者認(rèn)為是一個(gè)積極的信號(hào)，但至于管理層如何解讀，要等待未來進(jìn)一步明確的信號(hào)出現(xiàn)。

對(duì)于貨幣政策的定調(diào)是穩(wěn)健的貨幣政策，筆者認(rèn)為18年貨幣政策不會(huì)出現(xiàn)大的變化，在年中可能會(huì)有1次加息。

對(duì)于經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)政策，扎實(shí)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)新動(dòng)能持續(xù)快速成長(zhǎng)，加快制造業(yè)優(yōu)化升級(jí)，繼續(xù)抓好“三去一降一補(bǔ)”，深化簡(jiǎn)政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)改革。促進(jìn)新動(dòng)能持續(xù)快速增長(zhǎng)，那么新的產(chǎn)業(yè)扶持政策會(huì)集中于5G、大數(shù)據(jù)、智能領(lǐng)域和互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保等，至于共給側(cè)改革對(duì)于價(jià)格的傳導(dǎo)，筆者認(rèn)為需要關(guān)注，雖然供給側(cè)改革會(huì)深化，但對(duì)于漲幅偏大的資源價(jià)格不會(huì)坐視不理?？傮w而言，18年新技術(shù)板塊會(huì)出現(xiàn)一些投資機(jī)會(huì)。

目前股市運(yùn)行一個(gè)弊端就是機(jī)構(gòu)利用持股優(yōu)勢(shì)和資金優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)拉權(quán)重做高市值，爭(zhēng)名次，掙獎(jiǎng)金，對(duì)其他中小板塊造成巨大的資金擠出效應(yīng)，造成中小板塊個(gè)股嚴(yán)重失血，出現(xiàn)無量下跌。市場(chǎng)解讀為成熟股市的趨勢(shì)是不對(duì)的，解讀為價(jià)值投資是不對(duì)的。實(shí)際上強(qiáng)拉權(quán)重爭(zhēng)名次是為了一己私利。

但是即使某些資金強(qiáng)拉權(quán)重，持續(xù)的時(shí)間已經(jīng)不會(huì)很久，畢竟年底即將過去，何況大資金大機(jī)構(gòu)強(qiáng)拉權(quán)重，從盤面看，阻力也會(huì)是很大的，將遭遇其他機(jī)構(gòu)資金的阻擊，因此強(qiáng)拉權(quán)重的走勢(shì)不會(huì)持續(xù)，只能是一種板塊的輪動(dòng)了。這種強(qiáng)拉權(quán)重的走勢(shì)實(shí)際是一種金融風(fēng)險(xiǎn)，與15年強(qiáng)拉中小盤股票是一個(gè)樣的，管理層需要引發(fā)足夠的警惕。

雖然機(jī)構(gòu)強(qiáng)拉權(quán)重導(dǎo)致成長(zhǎng)股下挫，但是筆者認(rèn)可18年投資風(fēng)格將會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)化，優(yōu)質(zhì)的科技成長(zhǎng)股將出現(xiàn)更多的機(jī)會(huì)，權(quán)重白馬股18年將會(huì)出現(xiàn)明顯的調(diào)整，高處不勝寒也好，曲高和寡也好，走勢(shì)不得人心。

對(duì)于年底來說，要防止的是解禁黑天鵝和業(yè)績(jī)黑天鵝個(gè)股的閃崩。至于宣亞國(guó)際、國(guó)民技術(shù)這樣的地雷是很難避免的。

就短期指數(shù)來說，筆者不認(rèn)為會(huì)有大的波動(dòng)，年線附近是一個(gè)強(qiáng)支撐，市場(chǎng)熱點(diǎn)也是不太容易判斷，機(jī)構(gòu)需要做市值爭(zhēng)名次，會(huì)制造局部強(qiáng)勢(shì)行情，而存量資金博弈下，難有普漲的行情，所以短線不太容易，中線看可以適度的逢低布局，參與新技術(shù)板塊，等待國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施。