上周A股市場(chǎng)沖高受阻，上證指數(shù)再度挑戰(zhàn)3250點(diǎn)支撐。前期市場(chǎng)熱點(diǎn)相繼消退，如芯片概念股在周五午市后出現(xiàn)跳水，市場(chǎng)人氣隨之降溫。目前看來，短線A股面臨調(diào)整壓力。

A股個(gè)股走勢(shì)分化趨勢(shì)明顯

近期，市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊對(duì)A股走勢(shì)有一定的影響。上周五，國債逆回購利率節(jié)節(jié)收高，隔夜逆回購利率曾一度達(dá)到年化7%。這表明，機(jī)構(gòu)之間資金拆借成本較快上升，預(yù)示了機(jī)構(gòu)流動(dòng)性趨緊。由此，對(duì)A股走勢(shì)也產(chǎn)生了一定的影響。

近一年來，市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)收縮，股市中藍(lán)籌股重心持續(xù)上移，小盤股調(diào)整較為顯著，從中證100指數(shù)上升與中證1000指數(shù)下調(diào)的對(duì)比中可見一斑。因?yàn)椋捎贏股市場(chǎng)規(guī)模趨大，資金越來越多地涌入藍(lán)籌股。同時(shí)，養(yǎng)老金、社保基金等機(jī)構(gòu)實(shí)力迅速增強(qiáng)，長(zhǎng)線持股的操作策略促使這些機(jī)構(gòu)更傾向于選擇投資優(yōu)質(zhì)的權(quán)重藍(lán)籌股。

伴隨目前A股市場(chǎng)格局的逐漸形成及市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊， A股市場(chǎng)參與者有可能逐漸遺忘小盤股。以上周四的數(shù)據(jù)為例，共有33只股票成交額不足500萬元，336只股票成交額不足1000萬元，978只股票成交額不足2000萬元。此外，一些股票在10分鐘至20分鐘內(nèi)無一股成交，這在以往是難以想象的。

與此同時(shí)，部分優(yōu)質(zhì)股股價(jià)持續(xù)上漲。中登公司數(shù)據(jù)顯示，在789只市值增長(zhǎng)的個(gè)股中，貴州茅臺(tái)一只股票為A股市場(chǎng)增加了4150億元市值，占A股市值增量的比重超過10%。而貴州茅臺(tái)、中國平安、工商銀行和建設(shè)銀行四只股票的市值增量占2017年A股市值增量的比重約為50%。值得注意的是，從今年市值增量超千億的19只個(gè)股統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，這些個(gè)股在2017年的市值增量為4.3萬億元。A股或已進(jìn)入部分優(yōu)質(zhì)股掙錢的時(shí)代。

積極調(diào)倉并布局高成長(zhǎng)個(gè)股

從目前來看， A股指數(shù)進(jìn)一步下跌的空間并不大，滬指在3250點(diǎn)仍有較強(qiáng)支撐，或者說3200點(diǎn)下方風(fēng)險(xiǎn)并不大。因?yàn)?，機(jī)構(gòu)長(zhǎng)線持股策略降低了A股藍(lán)籌股調(diào)整速率，從而封閉了指數(shù)下跌空間。但是，小盤股卻因?yàn)榱鲃?dòng)性不足而會(huì)出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整。所以，近期A股面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不是包括上證指數(shù)、上證50、滬深300、中證100指數(shù)等在內(nèi)的大盤指數(shù)，這些大盤指數(shù)下跌空間有限，但流動(dòng)性不足可能導(dǎo)致小盤股繼續(xù)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)卻有增無減。

在這種市場(chǎng)背景下，尋找和投資目前估值較為合理、未來成長(zhǎng)性又相對(duì)確定的個(gè)股，是較為可行的操作策略。就A股走勢(shì)來看，兩類個(gè)股仍然值得跟蹤。一是化工股。主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)變，環(huán)保力度將繼續(xù)加大，預(yù)計(jì)化工產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)高位運(yùn)行，有可能會(huì)給化工類上市公司業(yè)績(jī)帶來超預(yù)期成長(zhǎng)，其中農(nóng)藥、化工、橡膠助劑、化肥等相關(guān)個(gè)股值得期待。二是醫(yī)藥股。主要是因?yàn)榻谖覈t(yī)藥政策發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，仿制藥、創(chuàng)新藥面臨發(fā)展契機(jī)。另外，芯片等先進(jìn)制造業(yè)個(gè)股。雖然這類股目前估值較高、股價(jià)波動(dòng)較大，但這些個(gè)股所處產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間和成長(zhǎng)趨勢(shì)相對(duì)確定，所以這些個(gè)股有望反復(fù)活躍，其中長(zhǎng)期走勢(shì)仍可期待。