北京時(shí)間14日凌晨3點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將基準(zhǔn)利率區(qū)間調(diào)升25個(gè)基點(diǎn)，從1.0%-1.25%上調(diào)至1.25%-1.5%，符合市場預(yù)期。這是美國央行當(dāng)前加息周期的第5次加息，也是今年內(nèi)的第3次加息，上一次加息是在今年6月中旬。美聯(lián)儲(chǔ)的最新經(jīng)濟(jì)及利率預(yù)期還顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2018年將加息3次，2019年加息2次。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)并未改變2018年及之后的通脹預(yù)期，重申今年通脹有所降低，但仍將在中期內(nèi)升至2%的目標(biāo)水平，預(yù)計(jì)近期內(nèi)通脹仍將低于2%。同時(shí)，分別維持2017年和2018年核心PCE預(yù)期中值在1.5%和1.9%不變。

主要內(nèi)容

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天結(jié)束貨幣政策例會(huì)后發(fā)表聲明說，11月份以來的信息顯示美國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健增長，就業(yè)市場繼續(xù)強(qiáng)勁，失業(yè)率進(jìn)一步下降；家庭消費(fèi)保持溫和增長，企業(yè)固定資產(chǎn)投資近幾個(gè)季度有所回升。但今年以來美國整體通脹率出現(xiàn)下滑，仍低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

聲明說，曾重創(chuàng)美國南部墨西哥灣沿岸地區(qū)的颶風(fēng)及災(zāi)后重建活動(dòng)對(duì)近幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)、就業(yè)和通脹產(chǎn)生影響，但并未實(shí)質(zhì)性改變美國整體經(jīng)濟(jì)增長的前景。美聯(lián)儲(chǔ)仍然預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)保持溫和擴(kuò)張，就業(yè)市場保持強(qiáng)勁，通脹水平將在中期內(nèi)穩(wěn)定在2%目標(biāo)附近。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測顯示，2017年美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長2.5%，高于9月份預(yù)測的2.4%；到2017年底美國失業(yè)率預(yù)計(jì)為4.1，低于9月份預(yù)測的4.3%。美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)預(yù)計(jì)2018年美國經(jīng)濟(jì)增長2.5%，高于9月份預(yù)測的2.1%；到2018年底美國失業(yè)率預(yù)計(jì)為3.9%，低于9月份預(yù)測的4.1%。

美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國通脹前景的預(yù)測保持不變，預(yù)計(jì)今年底核心通脹率為1.5%，到2018年底升至1.9%，到2019年底和2020年底將穩(wěn)定在2%的目標(biāo)。對(duì)此耶倫表示，當(dāng)前美國就業(yè)市場并不存在過熱風(fēng)險(xiǎn)，美國需要就業(yè)市場強(qiáng)勁增長更長一段時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的利率預(yù)測顯示，到2018年底聯(lián)邦基金利率中值將升至2.1%。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2018年加息3次，與9月份的預(yù)測保持一致。

對(duì)于稅改，耶倫說，稅改支持美國經(jīng)濟(jì)溫和走強(qiáng)的前景。預(yù)計(jì)稅改未來幾年可能提升經(jīng)濟(jì)，但很多細(xì)節(jié)還不明。減稅會(huì)在未來幾年一定程度上溫和推升GDP增長，應(yīng)會(huì)推動(dòng)消費(fèi)和資本支出增長。

為何加息？

最新的報(bào)告顯示，美國今年的通脹率為1.6%，遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。低于預(yù)期的通脹率已經(jīng)令美聯(lián)儲(chǔ)困惑，迫使其以比預(yù)期慢的速度上調(diào)利率。

美聯(lián)儲(chǔ)為何堅(jiān)持加息？美銀美林全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ethan Harris表示，美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策目標(biāo)是制造“適度”收緊的金融狀況。

迄今為止，美聯(lián)儲(chǔ)的漸進(jìn)加息舉措未能令金融狀況收緊。股市繼續(xù)刷新高，而在美聯(lián)儲(chǔ)四次加息之后，10年期國債收益率幾乎沒有變化。Harris指出，假如市場繼續(xù)“無動(dòng)于衷”，將“鼓勵(lì)”美聯(lián)儲(chǔ)更多加息。

美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)市場的影響

加息會(huì)對(duì)歐洲產(chǎn)生一定的影響,歐洲的經(jīng)濟(jì)在逐漸好轉(zhuǎn)，也會(huì)逐漸退出量化寬松政策，因而有可能會(huì)隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息也進(jìn)入到加息當(dāng)中。

而對(duì)新興市場，有觀點(diǎn)表示，作為大宗商品最大的需求方，中東阿拉伯、印度、日本等新興市場在美聯(lián)儲(chǔ)加息后將遭受較大沖擊。

中國央行用此舉回應(yīng)是否跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息

雖然不知中國央行是否這次也會(huì)跟進(jìn)加息，不過今早中國央行卻以一個(gè)動(dòng)作來回應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)加息這件事！

中國央行今日進(jìn)行300億元7天逆回購操作、200億元28天逆回購操作，中標(biāo)利率至2.5%、2.8%，此前分別為2.45%、2.75%，為今年3月以來首次。同時(shí)，中國央行還進(jìn)行2880億元人民幣一年期中期借貸便利(MLF)操作，利率3.25%，上次為3.20%。

機(jī)構(gòu)點(diǎn)評(píng)

國際貨幣基金組織亞太部助理主任、中國事務(wù)主管詹姆斯·丹尼爾：美聯(lián)儲(chǔ)加息政策已被市場大部分提前消化，去年以來中國資本外流壓力明顯減小，同時(shí)外匯儲(chǔ)備非常充足，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息不會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響。

中國金融期貨交易所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明：美元匯率大幅走強(qiáng)，人民幣貶值的情況，至少在今年和明年是看不到了。但是一定要密切關(guān)注加息后的負(fù)面溢出效應(yīng)，如國際資本流動(dòng)，并積極應(yīng)對(duì)。因人民幣匯率調(diào)升，無太大資金外流壓力，此番美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)國內(nèi)股市影響不大。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章?。?/strong>美聯(lián)儲(chǔ)加息并未超出市場預(yù)期，接下來全球央行年底議息周的主要看點(diǎn)在歐洲央行和英國央行，預(yù)計(jì)各大央行短期內(nèi)暫時(shí)觀望，歐央行明年下半年可能停止QE，而伴隨著脫歐行動(dòng)的英國央行明年可能出現(xiàn)兩次加息舉動(dòng)。

海通證券姜超：隨著去杠桿的推進(jìn)，國內(nèi)金融市場利率已大幅走高，實(shí)體貸款利率也在緩慢上浮，再加上房地產(chǎn)市場的降溫會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成一定的下行壓力，上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率已顯得滯后。而存貸款基準(zhǔn)利率的上調(diào)會(huì)進(jìn)一步推升銀行負(fù)債端成本，加劇金融市場的震蕩和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下行壓力。所以短期來看，中國央行跟隨美國加息的必要性并不大。

中信證券：對(duì)于國內(nèi)貨幣政策，曾在10月份就明確指出中國央行會(huì)在年底跟隨美國加息，選擇仍堅(jiān)持這種觀點(diǎn)不變。對(duì)債市而言，受到來自經(jīng)濟(jì)基本面、資本外流壓力、人民幣匯率、金融市場風(fēng)險(xiǎn)等多方面因素影響，且中美短端利差較大，我國央行或?qū)⑸险{(diào)OMO操作利率以對(duì)沖影響。

中泰證券李迅雷：年內(nèi)央行應(yīng)該不會(huì)加息，如2018年美聯(lián)儲(chǔ)加息三次，則會(huì)給我國央行帶來加息壓力。李迅雷表示，由于美國的通脹水平仍低于預(yù)期，故期貨市場對(duì)2018年的加息次數(shù)仍預(yù)期為兩次，因此，估計(jì)今年央行應(yīng)該不會(huì)加息。2018年如果美聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)如期達(dá)到3次，分別在6月、9月和12月，則央行上調(diào)基準(zhǔn)利率的概率會(huì)大大提高。

英大證券李大霄：美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)，市場已經(jīng)有充分預(yù)期，并沒有對(duì)美股美債形成重大沖擊，而中美10年期國債利差已經(jīng)擴(kuò)大超過150基點(diǎn)，市場也已經(jīng)提前準(zhǔn)備，對(duì)中國債市及股市短期不會(huì)形成重大沖擊，但利率正?；倪^程是長期趨勢，長遠(yuǎn)來看會(huì)對(duì)全球金融市場都會(huì)產(chǎn)生重要影響。

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