圖為12月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢(shì)

市場(chǎng)重回調(diào)整格局，上證指數(shù)下跌1.25%，抹去上一交易日漲幅，深成指下跌0.9%，創(chuàng)業(yè)板下跌1.01%，成交量減小，兩市成交不足4000億元。個(gè)股普跌情況下，僅農(nóng)業(yè)、小金屬等板塊表現(xiàn)抗跌，次新、電子、軍工、大金融板塊等跌幅居前。三大期指均收陰，其中50指數(shù)下跌1.69%，跌幅最大，期指當(dāng)月合約跌幅均小于現(xiàn)貨指數(shù)，基差小幅走強(qiáng)。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF大跌1.79 %，收于2.846，隱含波動(dòng)率小幅走強(qiáng)，目前上海證券交易所公布的iVX指數(shù)為15.24%，較周一14.68%小幅上漲。

期權(quán)成交量、持倉量均增大。當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交92.03萬張，較上一交易日增加10.67萬張。其中，認(rèn)購期權(quán)合約總成交55.99萬張，較上一交易日增加6.28萬張，認(rèn)沽合約總成交44.18萬張，較上一交易日增加5.82萬張。日成交量PCR值0.79小幅減小。持倉方面，期權(quán)總持倉166.49萬張，較周一持倉量增加4.23萬張。其中認(rèn)購合約持倉107.68萬張，較上一交易日增加3.73萬張，認(rèn)沽合約持倉93.15萬張，增加1.79萬張。持倉量PCR值0.87，變動(dòng)不大。

從當(dāng)月期權(quán)合約看，成交、持倉均小幅增加。當(dāng)月期權(quán)成交量增加8.29萬張，其中認(rèn)購增加3.98萬張，認(rèn)沽增加4.31萬張。持倉增加2.19萬張，其中認(rèn)購期權(quán)增持1.73萬張，認(rèn)沽期權(quán)僅增持0.46萬張。結(jié)合各執(zhí)行價(jià)成交持倉數(shù)據(jù)看，認(rèn)購期權(quán)在淺虛值2.896A合約上增持超4900張。認(rèn)沽期權(quán)增減不一，其中平值合約上減持最大為1635張。標(biāo)的大跌，但市場(chǎng)情緒穩(wěn)定，50指數(shù)下行空間或有限。

波動(dòng)率指數(shù)小幅上漲，自上證指數(shù)回調(diào)以來，iVX指數(shù)波動(dòng)明顯加大，后期波動(dòng)率指數(shù)高振幅狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)。歷史波動(dòng)率持續(xù)抬升，目前30日歷史波動(dòng)率16.56%，為近期新高。

綜合而言，個(gè)股普跌，波動(dòng)率指數(shù)振幅加大，50指數(shù)下跌但認(rèn)購增持更多，對(duì)后市并不悲觀，投資者可做多波動(dòng)率，持倉位者可采取備兌策略賣出認(rèn)購期權(quán)。