對于美元走勢的判斷，2016年底以來相信大多數(shù)分析家都看走了眼，當(dāng)然包括本君在內(nèi)。這不能埋怨分析家們對市場判斷的失誤，而是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)金融似乎已經(jīng)不按游戲規(guī)則出牌了。

從歷史上看，從經(jīng)濟(jì)規(guī)律分析，美聯(lián)儲進(jìn)入加息通道，美聯(lián)儲貨幣收緊時期，美元走強(qiáng)是毋庸置疑的。從歷史上觀察沒有逃出這個窠臼的。從經(jīng)濟(jì)原理與經(jīng)濟(jì)學(xué)常識看，美聯(lián)儲加息使得美元價值增加，美聯(lián)儲收緊貨幣政策使得美元變得稀缺，從供求關(guān)系也決定了美元肯定走強(qiáng)。但是，美元竟然走出了一波跌跌不休的行情，美元指數(shù)差點跌破90。原因何在？

首先說明全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)脫離純市場規(guī)律或純指令性計劃決定的傳統(tǒng)所謂經(jīng)濟(jì)規(guī)律與理論原理了。純市場中滲透了太多干預(yù)色彩與指令命令性東西，干預(yù)了市場、扭曲了供求、誤導(dǎo)了市場機(jī)制與方向。比如，特朗普上臺后，奉行干預(yù)主義經(jīng)濟(jì)金融政策，多次放言不希望美元升值，試圖通過美元貶值促進(jìn)美國出口。一舉打破了美元市場化決定的走勢，盡管美聯(lián)儲2017年以來先后兩次加息，市場也基本確立了美聯(lián)儲進(jìn)入加息通道，但都沒有阻止住美元貶值的步伐。這是美元國內(nèi)的內(nèi)因。

從外部因素看，歐洲日本貨幣政策都在正常軌跡運(yùn)行。而全球第二大經(jīng)濟(jì)體的中國出現(xiàn)了對美元走勢誤判的嚴(yán)重失誤情況，導(dǎo)致人民幣匯率出現(xiàn)嚴(yán)重超調(diào)。這個誤判是，中國央行認(rèn)為，在加息通道下，美元將會出現(xiàn)較大幅度升值，將會導(dǎo)致人民幣大幅度貶值。2016年人民幣匯率差點貶值突破7，嚇壞了中國央行。因此，中國央行開始使出各種手段包括拼命賣出美元促使人民幣升值。結(jié)果沒有想到的是，美元竟然開始貶值，導(dǎo)致人民幣過快過度升值，直接影響到了中國出口經(jīng)濟(jì)出口企業(yè)，這時，中國央行才猛醒過來。近日，竟然掉頭采取措施促使人民幣貶值。

美元指數(shù)自2017年初至今跌幅已經(jīng)超過10%，但在過去兩天（9月11、12日兩天）有一波反彈，自9月8日低位反彈接近1%。大摩發(fā)布報告稱，近期美元情緒指數(shù)過分看跌，這就意味著美元的跌勢不會持續(xù)下去。

摩根士丹利采取一種“怪異”的分析方法，用中國的一個成語就是—物極必反的分析方法，得出了美元將由跌返升的結(jié)論。

在這里需要注意一個新指數(shù)，即美元情緒指數(shù)。美元情緒指數(shù)處于極端亢奮水平，加上美債收益率曲線趨平，顯示美元強(qiáng)勢正在趕頂，接下來將是美元的暴跌。相反，美元情緒指數(shù)處于極端低迷狀態(tài)，或預(yù)示美元已經(jīng)跌無可跌，即將走強(qiáng)反轉(zhuǎn)。目前，情況如何呢？

對美元的看跌情緒已經(jīng)達(dá)到了極致，上周五（2017年9月8日）的調(diào)查顯示，只有7%的交易員認(rèn)為美元會上漲，93%的人看漲歐元。但是這種極端的情緒往往維持不了多久，這也就意味著，美元出現(xiàn)了反彈的希望。統(tǒng)計學(xué)上看，自2000年起，美元情緒指數(shù)很少低于10%，上次低于10%還是在2011年1-6月的時候。

同時，中國央行正在遏制人民幣升值。9月12日人民幣兌美元中間價調(diào)貶280個基點，報6.5277，終結(jié)了此前的11日連升。9月13日 人民幣兌美元中間價報6.5382，較上日中間價貶值105點，連續(xù)兩日下調(diào)。再者，近日美元的強(qiáng)勢也壓制了歐元的近期漲勢。

因此，雖然美元已經(jīng)出現(xiàn)反彈，還是建議投資者逢低買入美元！